19.1. Сущность международных финансов и международных финансовых отношений

Международные финансы представляют собой совокупность де­нежных отношений между разными странами и их субъектами по по­воду формирования и распределения финансовых ресурсов

В современной экономике международные финансы связаны с международными валютными и кредитными отношениями. Международные финансовые инструменты тесно переплелись с валютными и кредит­ными. Инструменты, выпущенные эмитентами разных стран, как правило, выражаются в валютах других стран (долларах, евро, иенах) и приобретают статус валютно–финансовых. Взаимопроникновение международных финансовых и кредитных инструментов называется секъюритизацией, а международные финансовые отношения рассмат­риваются в комплексе с валютными и кредитными в рамках единой сферы деятельности международных субъектов.

Как часть финансовых отношений международные финансы так­же входят в систему международных экономических отношений. Они тесно переплетены с международной торговлей, производственной кооперацией и инвестиционным сотрудничеством. Необходимость финансирования международной торговли стимулирует развитие ме­ждународных финансов. Производственная кооперация разных стран предполагает функционирование транснациональных корпораций, которым присущи международные финансовые отношения. Инве­стиционное сотрудничество включает портфельное инвестирование, т.е. инвестиции в такие финансовые ресурсы, как ценные бумаги.

Сторонами международных финансовых отношений являются ин­тернациональные участники:

• международные финансовые организации (МВФ, Группа Всемир­ного банка, Всемирная Торговая Организация, международные и региональные банки и фонды);

• государства в лице финансовых органов власти (министерства финансов, экономики, казначейства, центральные банки);

• транснациональные корпорации и транснациональные банки;

• национальные частные компании (банковские и небанковские кредитно–финансовые учреждения, производственные и торговые компании), участвующие в международных финансовых отноше­ниях;

• индивидуальные инвесторы, занимающиеся международными финансовыми операциями либо самостоятельно, либо с помощью посредников (брокеров, банковских институтов).

Международные финансы как финансовые отношения субъектов сталкиваются с ограничениями и барьерами, существующими между государствами. Ограничения могут быть косвенными и прямыми. Косвенные ограничения выступают в виде требований по банкротст­ву, стандартов бухгалтерского учета, правовых барьеров. Прямыми ог­раничениями являются:

• барьеры по движению товаров (например, в США средний таможенный тариф сократился с 44 % в 1913 г. до 3,9 % в 2000 г.) и капитала (после отмены ограничений по движению капиталов в 1970–х гг. иностранные инвестиции только в развивающиеся страны с 1971 по 2001 г. увеличились с 2,8 до 177 млрд долл.);

• различия в налогообложении (с целью минимизации налогообложения японские автомобили производятся в Соединенных Штатах);

• ограничения в правах собственности (иностранные инвесторы, например, в Индии могут владеть только 25 % капитала компании).

Основной сферой возникновения и распространения международ­ных финансов является мировой финансовый рынок. Выход на него связан с необходимостью получения дополнительных ресурсов го­сударством и частными корпорациями, которые невыгодно или не­возможно взять на национальных рынках.

При­оритетным направлением международных финансовых отношений является инвестирование: прямое и порт­фельное. Прямое представляет собой вложения в уставный фонд и предполагает создание предприятий с иностранными инвестициями. Портфельное – это инвестирование в ценные бумаги. Помимо инве­стирования, к отдельной отрасли международной финансовой дея­тельности можно отнести международные займы, предоставляемые на мировом финансовом рынке, специфичным сегментом которого является рынок долговых ценных бумаг. К международной финансо­вой помощи относят предоставление льготных международных кре­дитов (беспроцентных, с привилегированным сроком погашения), безвозмездной целевой помощи, даров, грантов, списание долгов и т.д.