Особенности котировок валютных фьючерсов.

Валютные фьючерсы котируются как форвардные курсы «аутрайт», только односторонне, т.е. у них нет курсов bid и offer, а есть один («средний») курс. Поскольку у фьючерсных курсов не выделяют премию или дисконт, то и рассчитывать форвардный спрэд для них не нужно.

Вторая особенность фьючерсных курсов состоит в том, что они котируются в соответствии с американским стандартом, т.е. фьючерсные курсы всех валют выражаются в долларах США.

Для вычисления фьючерсного курса необходимо инвертировать (от латинского слова inversion – переворачивание, перестановка) форвардный курс аутрайт для валюты с котировкой европейского типа:

Фьючерсный курс можно также определить исходя из принципа паритета процентных ставок и валютного курса. Смысл данного паритета состоит в том, что фьючерсный курс отклоняется от спотового курса настолько, насколько это необходимо для компенсации разницы в процентных ставках валют двух стран.

Поскольку фьючерсы являются особой разновидностью форвардных контрактов аутрайт, а форвардные цены изменяются медленно, то исключение форвардных спрэдов будет трансформировать фьючерсные котировки в спотовые котировки (это иллюстрирует график сближения фьючерсных и спотовых цен на рис. 14):

Рисунок 14. График взаимосвязи фьючерсных и спотовых котировок валютного рынка

Учитывая биржевой характер валютных фьючерсов, необходимо знать специальные (биржевые) правила их котировок. Минимальное изменение цены для валютных фьючерсов составляет 1 пипс. Исключением служит британский фунт, для которого минимальным приращением цены является 2 пипса. Стоимость 1 пипса варьируется по видам валют:

• для евро, швейцарского франка и йены 1 пипс стоит 12,50 долл. США;

• для британского фунта стоимость 1 пипса равна 6,25 долл. США;

• для канадского и австралийского доллара 1 пипс стоит 10,00 долл. США.

Динамика цен торгуемых на бирже фьючерсов непрерывно отображается на большом электронном табло в торговом зале биржи. Трейдеры, находящиеся вне биржи, получают цены с экранов мониторов, работающих в режиме реального времени. Информацию по валютным фьючерсам для внебиржевых трейдеров предоставляют наиболее популярные системы Bridge, Telerate, Reuters и Bloomberg. Информация по валютным фьючерсам представляется в 11-ти столбцах:

• первый столбец показывает даты истечения срока фьючерсного контракта, ближайшие к текущей дате;

• второй столбец показывает Чикагское (центральное) время;

• в третьем столбце приводятся ценовые расхождения между последней ценой и расчётной ценой предыдущего дня;

• четвёртый столбец показывает последнюю цену, реализованную на рынке;

• в пятом и шестом столбцах приводятся цены двух предыдущих сделок (биржа показывает в торговом зале семь предыдущих цен);

• седьмой и восьмой столбцы отображают самую высокую и самую низкую цену в течение дня. Торговый диапазон является единым для всего фьючерсного рынка;

• девятый столбец показывает торговый объём для валютных фьючерсов;

• в десятом столбце даётся цена открытия. Эта цена получается из форвардной цены аутрайт на 7.20 утра центрального стандартного времени методом инверсии;

• последний, одиннадцатый, столбец сообщает цену закрытия, которая всегда отражает расчётную цену за предыдущий рабочий день.