1. Сущность и классификация ценных бумаг.

Ценные бумаги – это документы, имеющие юридическую силу и предоставляющие право владельцу на определенную денежную сумму, часть имущества юридического лица или приобретение оговоренного актива.

Эмиссия ценных бумаг – это процесс выпуска и размещения (продажи, передачи) ценных бумаг.

Эмитент – это лицо, выпустившее ценные бумаги в обращение.

Эмитентом ценных бумаг может быть государство в лице уполномоченных органов, юридические лица и, в отдельных случаях, физические лица. Эмитент выпускает ценные бумаги от своего имени и обязуется выполнять все обязательства, вытекающие из условий выпуска.

Цели эмиссии зависят от потребности эмитента в ресурсах или от вида его деятельности: финансирование развития производства, проведение приватизации, покрытие дефицита государственного бюджета, обслуживание торговых или иных биржевых операций.

Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственные ценные бумаги, так и их заменители (сертификаты, купоны).

В случае, если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или если их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается сертификат ценных бумаг – документ, подтверждающий право владения ценными бумагами.

Выделяют четыре класса характеристик, которыми обладают ценные бумаги и которые позволяют их классифицировать.

1. Временные характеристики ценных бумаг:

1. срок существования:

• срочные;

• бессрочные;

2. время начала реализации прав:

• с момента получения права владения – акция, облигация;

• в оговоренный в будущем срок – фьючерсный контракт по отношению к первичному активу;

2. Пространственные характеристики:

1. форма существования:

• бумажные (документарные);

• безбумажные (бездокументарные) – существуют в виде учетных записей;

2. национальная принадлежность:

• национальные;

• иностранные;

3. территориальная принадлежность - по регионам выпуска и обращения.

3. Рыночные характеристики:

1. характер обращаемости:

• рыночные (свободнообращаемые) – могут обращаться на рынке без ограничений или с минимальными ограничениями;

• нерыночные – права владельца не могут передаваться;

2. цель использования:

• инвестиционные (акция, облигация);

• товаросопроводительные (вексель, складская расписка);

• хеджирующие – обеспечивают страхование сделок от ценовых рисков (фьючерсные и опционные контракты).

3. назначение:

• основные – выражают основное право или требование;

• вспомогательные – служат для облегчения реализации основных прав – облигационные купоны, варранты;

4. Идентификационные характеристики:

1. порядок подтверждения и реализации прав владения:

• именные ценные бумаги;

• ценные бумаги на предъявителя;

• ордерные ценные бумаги – права владельца подтверждаются как предъявлением самой ценной бумаги, так и наличием на ней передаточной надписи - индоссамента.

2. форма выпуска:

• эмиссионные – выпускаются одновременно в значительном количестве однородных бумаг (эмиссия), например, акции и облигации;

• индивидуальные – выпускаются в ходе осуществления конкретной хозяйственной операции – вексель, коносамент;

3. эмитент:

• государственные;

• частные;

4. природа отношений:

• долевые - обслуживают отношения совместного владения имуществом – паи, акции;

• долговые – обслуживают отношения займа – облигации, векселя;

• залоговые – подтверждают передачу права распоряжения ценностями – коносамент, складская расписка, закладное свидетельство;

5. объекты прав:

• подтверждающие право на денежные средства – облигации, депозитные сертификаты;

• подтверждающие право на имущество – акция, коносамент;

• подтверждающие право на приобретение (получение) других прав – конвертируемые облигации, варранты, фьючерсные и опционные контракты и т.д.;

Основным классификационным признаком в отношении ценных бумаг является совокупность отношений, обслуживаемых той или иной ценной бумагой (комплексный критерий).

По этому признаку ценные бумаги структурируются образом (рис. 6).

Основные ценные бумаги – ценные бумаги, в основе которых лежит какой-либо реальный имущественный актив, например денежные средства, доля в имуществе предприятия, товарно-материальные ценности и т.д. Они делятся на первичные и вторичные.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. В свою очередь одни из них могут подтверждать права, характерные только для этой бумаги – простые акции, облигации, векселя, т. е. обладать индивидуальными свойствами. Другие воплощают свойства, характерные для разнородных бумаг, например, конвертируемые облигации и привилегированные акции.

Рис. 6 Классификация ценных бумаг.

Последние относятся к комбинированным ценным бумагам.

Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги – варранты, депозитарные расписки.

Производные ценные бумаги - бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с возможностью изменения цен на биржевые ценности, лежащие в основе данных ценных бумаг (опционные, фьючерсные контракты).

В зависимости от конкретных объектов этих контрактов их разделяют на производные бумаги первого порядка, в основе которых лежат реально существующие активы, и бумаги второго порядка, объектом контракта по которым выступают финансовые расчетные показатели, опосредовано связанные с другими инструментами финансового рынка (контракты на биржевые индексы, процентные ставки, фрахт и т.д.).