2. Законы денежного обращения

Товарно-денежные отношения требуют определенного количества денег для обращения товаров и услуг и осуществления платежей в экономике.

Закон денежного обращения, открытый Марксом, устанавливает количество денег, нужное для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа.

Количество денег для обращения и платежа определяется следующими условиями:

• общим объемом обращающихся товаров и услуг (зависимость прямая);

• уровнем товарных цен и тарифов на услуги (зависимость прямая, поскольку, чем выше цены, тем больше требуется денег);

• степенью развития безналичных расчетов (зависимость обратная);

• скоростью обращения денег, в том числе кредитных денег (зависимость обратная).

Данный закон сконцентрирован в следующей формуле:

,где

М – количество денег, необходимых в качестве средства обращения и средства платежа;

Т – сумма цен всех товаров;

К – сумма товаров, реализуемых в кредит;

П – сумма платежей по обязательствам;

В – сумма взаимопогашающихся платежей;

V – скорость оборота денежной единицы.

При функционировании золотых денег их количество поддерживалось на необходимом уровне стихийно, поскольку регулятором выступала функция сокровища. Эта функция устанавливала сравнительно правильное соотношение между денежной массой и товарами, необходимыми для обращения. Лишние деньги в обращении исключались, они уходили в сокровище. При росте товарной массы деньги возвращались из сокровищ.

При параллельном обращении в качестве денег двух металлов действует закон Коперника – Грешема: "деньги, рыночная стоимость которых превышает их официально установленную стоимость, исчезают из обращения и оседают в виде сокровищ". Этот закон в популярной форме звучит так: "плохие деньги вытесняют из обращения хорошие".

При отсутствии золотого стандарта стал действовать закон бумажно-денежного обращения, в соответствии с которым количество знаков стоимости приравнивалось к оценочному количеству золотых денег, потребных для обращения. При таком положении стабильность денег пошатнулась, стало возможным их обесценение.

Ныне в условиях демонетизации золота, т.е. утраты им своих денежных функций, закон денежного обращения претерпел модификацию. Теперь уже нельзя оценить количество денег с точки зрения даже приблизительного их расчета через золото.

Мерой стоимости товаров и услуг стал денежный капитал, измеряющий стоимости не на рынке при обмене путем приравнивания товара к деньгам, а в процессе производства – товара к товару. Следовательно, количество неразменных кредитных денег должно определяться стоимостью всех ценностей в стране через денежный капитал.

Формулировке принципов денежного обращения в этих условиях уделили внимание представители монетаризма (Фридмен) и кембриджской школы.

Основополагающим уравнением монетаристский подход является уравнение обмена:

, где

М – предложение денег;

V – скорость обращения денег в кругообороте доходов, то есть среднее количество раз, которое денежная единица тратится на приобретение товаров и услуг в течение года;

P – уровень цен или, точнее, средняя цена, по которой продается каждая единица физического объема производства;

Q – физический объем производственных товаров и услуг.

Левая часть уравнения (MV) представляет собой общее количество расходов покупателей на приобретение объема производственных благ, тогда как правая часть (PQ) – общую выручку продавцов этого объема.

Монетаристы полагают, что, хотя изменение М может вызвать краткосрочные изменения в реальном объеме производства и занятости, поскольку рынок приспосабливается к этому изменению, в длительной перспективе изменение М воздействует на уровень цен.

Представители Кембриджской школы (А. Маршалл, Д. Робертсон, А. Пигу) утверждали, что объем денежной массы зависит от психологии потребителей. Их уравнение имеет вид:

, где

k - часть годового дохода, которую участники оборота желают хранить в форме денег.

Причем k всегда < 1 . Этот параметр можно представить в виде:

, тогда

Исключительно важной представляется проблема реального учета величины платежных средств (М), поскольку функции денег в экономике могут одновременно выполнять несколько инструментов, существенно отличающихся по ликвидности.

Денежная масса – это совокупность покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающая экономические связи и принадлежащая физическим и юридическим лицам, а также государству.

Для анализа изменений движения денег на определенную дату и за определенный период в финансовой статистике стали использовать сначала в экономически развитых странах, а затем и в нашей стране денежные агрегаты М₁, М₂, М₃, М₄, т.е. показатели количественного состояния денежной массы с различным уровнем ликвидности. В США для измерения денежной массы используются 4 денежных агрегата, в Японии, Германии – 3, в Англии и Франции – 2.

Например, принятые Федеральной резервной системой США (ФРС) показатели денежной массы, включают следующие компоненты.

Денежный агрегат М₁ включает наличные деньги в обращении: банкноты, металлические деньги, казначейские билеты (в некоторых странах), чековые вклады до востребования и прочие текущие счета в банках.

Другими словами, денежный агрегат М₁ - это денежная масса с наибольшей ликвидностью. Именно агрегат М₁ обслуживает операции по реализации валового внутреннего продукта (ВВП), распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению.

Денежный агрегат М₂ состоит из агрегата М ₁ и так называемых "почти денег", являющихся чуть менее ликвидными активами по сравнению с другими компонентами этого показателя: сберегательных депозитов, мелких срочных депозитов, однодневных займов коммерческим банкам в евродолларах и др.

Таким образом, компоненты денежного агрегата М₂ непосредственно не используются в качестве расчетных средств, но могут быть обращены в наличные деньги или текущие вклады.

Денежный агрегат М₃ содержит агрегат М₂, к которому добавляются следующие компоненты: срочные депозиты крупных размеров, срочные займы в евродолларах, депозитные сертификаты коммерческих банков.

Денежный агрегат М₃ менее привлекателен из-за потери части денег при их снятии со счета и более длительных сроков соответствующих операций.

Денежный агрегат М₄ или L включает М₃ и гарантированные ценные бумаги – казначейские векселя; срочные займы в евродолларах резидентов США, не являющихся банками; краткосрочные процентные гарантированные ценные бумаги, акцептованные банком векселя и другие ликвидные казначейские ценные бумаги, сберегательные облигации США. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги, создается не банковской системой, но находится под ее контролем, поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка, т.е. гарантии его оплаты банком в случае неплатежеспособности эмитента.

Между агрегатами необходимо равновесие, в противном случае происходит нарушение денежного обращения. Практика подсказывает, что равновесие наступает при М₂ > М₁ ; оно укрепляется при М₂ + М₃ > М₁. В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении такого соотношения между агрегатами в денежном обращении начинаются осложнения: нехватка денежных знаков, рост цен и др.

В Украине используется несколько иная структура агрегатов:

М ₀ – деньги вне банков – денежная наличность в обращении.

М ₁ = М ₀ + средства на текущих счетах в банках и текущих депозитах.

М₂ = М ₁ + срочные депозиты.

М₃ = М₂ + средства клиентов по трастовым операциям банков.

На величину денежной массы влияют два фактора: количества денег и скорость их оборота.

Количество денежной массы определяется эмитентом денег, чаще всего под влиянием государства. При этом ее величина может изменяться в результате деятельности банков в зависимости от политики государственного регулирования экономики.

Скорость обращения денег – это показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства платежа и обращения.

Для расчета этого показателя используют косвенные методы, в том числе:

• скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов определяется как отношение валового национального продукта (GNP) или национального дохода к денежной массе. Данный показатель рассчитывается по формуле:

;

• оборачиваемость денег в платежном обороте определяется отношением суммы денег на банковских счетах к среднегодовой величине денежной массы в обращении. Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов;

• скорость обращения денег в наличном денежном обороте – отношение сумм поступлений и выдач наличных денег, включая оборот почты и учреждений банка, к среднегодовой массе денег в обращении.

Факторы, влияющие на скорость обращения денег:

• общеэкономические:

а) циклическое развитие производства;

б) темпы экономического роста (производства);

в) движение цен;

• монетарные:

а) структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег или между денежными агрегатами);

б) развитие кредитных отношений;

в) уровень развития безналичных расчетов и др.