3. Структура финансового рынка.

Финансовый рынок имеет сложную внутреннюю структуру.

Исходя из экономической природы финансового рынка, он имеет две принципиально отличающихся составляющих:

1. Денежный рынок, обслуживающий обращение различных видов денег, перевод платежных средств из одной формы существования в другую. Он характеризуется тем, что на нем обращаются высоколиквидные инструменты, риск потери реальной стоимости или неполучения платежа по которым незначителен. Данный рынок включает в себя межбанковский рынок, учетный рынок и валютный рынок.

2. Рынок капиталов - обеспечивает собственно мобилизацию денежных средств, превращение их в финансовые ресурсы и предоставление их потребителям. Здесь фиктивный капитал более обособлен от реального и возможно значительное изменение его рыночной стоимости.

В свою очередь, рынок капиталов состоит из:

а) рынка ссудного капитала, обслуживающего отношения по поводу предоставления кредитными учреждениями платных и возвратных ссуд, не связанных с оформлением специальных документов, которые могут самостоятельно обращаться или погашаться.

б) рынка ценных бумаг, обслуживающего как кредитные отношения, так и отношения совладения, залога и другие имущественные или производные от них отношения, выражающиеся через выпуск специальных документов – ценных бумаг, которые имеют самостоятельную стоимость и могут продаваться, покупаться, погашаться, служить объектом залога и другое.

Структура финансового рынка, исходя из конкретных инструментов, представлена на рисунке 1.

Основным элементом инфраструктуры финансового рынка является кредитная система - совокупность различных финансово-кредитных институтов, действующих на финансовом рынке и осуществляющих аккумуляцию и перераспределение денежных средств в форме кредита.

Рис.1. Структура финансового рынка

Современная кредитная система развитых стран имеет четырёхуровневую структуру:

1-й уровень – центральный банк или система государственных и полугосударственных банков, выполняющих функцию центрального банка. Термин «центральный» подчеркивает исключительную роль данного банка в экономике страны. На него возложены специфические функции эмиссии государственных денег, организации денежного обращения, регулирование финансового рынка.

2-й уровень – банковский сектор. Он охватывает совокупность коммерческих банков, различных по направлению деятельности (инвестиционные, сберегательные, коммерческие, ипотечные и т.д.), которые аккумулируют кредитные ресурсы, осуществляют кредитование экономики и эмиссию кредитных платежных средств (не банкнот).

3-й уровень – страховой сектор – страховые компании и пенсионные фонды. Эти субъекты мобилизуют средства путем предоставления особых финансовых услуг – страхования.

4-й уровень – специализированные небанковские кредитно-финансовые институты: трастовые компании (они же доверительные общества), инвестиционные компании и инвестиционные фонды, кредитные союзы (общества взаимного кредита), различные финансовые компании, ссудно-сберегательные ассоциации, благотворительные фонды. Они занимаются также мобилизацией ресурсов, которые затем превращаются в кредитные или инвестиционные.

Совокупность учреждений 1-го и 2-го уровней составляют банковскую систему страны. Институты третьего и четвертого уровня, хотя обычно не занимаются предоставлением кредитов, являются институциональными инвесторами коммерческих банков.

Каждая страна имеет свою специфическую кредитную систему, которая во многом несет в себе отпечатки традиций. Так в Германии значительную роль в экономике играют ипотечные банки, а, например, в США – инвестиционные. Развивающиеся страны имеют более упрощенную структуру. Чаще всего ее можно описать как трехуровневую, в которой 3-й уровень представлен всеми небанковскими финансовыми институтами. Данная структура кредитной системы характерна и для Украины.

Развитие кредитной системы страны чаще всего обеспечивается конкурентной борьбой банков за имеющиеся финансовые ресурсы в рамках существующих законодательных ограничений деятельности финансовых институтов. На практике учредителями многих субъектов 3-го и 4-го уровня выступают коммерческие банки либо по причинам целесообразности разделения управления диверсифицированной деятельностью, либо по причине невозможности привлекать дополнительные ресурсы на имеющихся условиях.