12.1. Подберите каждому термину соответствующее определение, со­вместив левую часть таблицы (цифра) и правую (буква).

12.2 .Оцените, верны ли следующие утверждения (ответ — да или нет).

1. Ценные бумаги — фондовые инструменты, выпускаемые пред­приятиями и организациями.

2. Коммерческий банк может выступать организатором торговли на рынке ценных бумаг.

3. Функции маркет-мейкера могут выполнять только инвестици­онные банки, выступавшие андеррайтером.

182

4. Ордерная ценная бумага — ценная бумага, сделки купли/про­дажи с которой могут совершаться только на ограниченном чис­ле рынков.

5. Банки выполняют функции специализированных депозитариев по отдельным ценным бумагам.

6. На внебиржевом рынке ценных бумаг сделки заключаются по­средством инфраструктуры межбанковского рынка.

7. Отзывная ценная бумага не может свободно продаваться и по­купаться на организованном рынке ценных бумаг.

8. Все операции коммерческих банков с ценными бумагами рег­ламентирует Банк России.

9. Операции с государственными ценными бумагами могут осу­ществлять исключительно коммерческие банки.

10. Открытое размещение ценных бумаг требует предварительной регистрации проспекта эмиссии.

11. Коммерческие банки могут выпускать различные разновидно­сти акций, в том числе переходить на единую акцию, руковод­ствуясь решением совета директоров банка.

12. При покупке собственных акций банк обязан уменьшать соб­ственный капитал.

13. Выпуск банком собственных векселей сопровождается регист­рацией проспекта эмиссии в Федеральной службе по финан­совым рынкам.

14. Только коммерческие банки могут совмещать депозитарную деятельность и функции регистратора.

15. На рынке государственных ценных бумаг коммерческие банки выступают как первичные дилеры и брокеры.

16. Операции с ценными бумагами с обратным выкупом (опера­ции РЕПО) можно рассматривать как операции кредитования.

17. Операции коммерческого банка с ценными бумагами могут быть как пассивными, так и активными.

18. Проспект эмиссии ценных бумаг раскрывает всю финансовую информацию о банке-эмитенте.

19. Для управления собственным капиталом банки могут выпус­кать субординированные облигации.

20. Российским банкам запрещен выпуск глобальных депозитар­ных расписок.

183

21. Для включения ценной бумаги в состав торгового портфеля банк может использовать ценные бумаги, кредитный рейтинг которых не ниже инвестиционного.

22. Выступать эмитентом различных долговых инструментов банк может только с разрешения Банка России.

23. Для управления ликвидностью банковской системы Банк Рос­сии вправе выпускать собственные облигации.

24. Банк как первичный дилер ведет учет прав на государствен­ные ценные бумаги.

25. Расчетным центром по операциям с государственными ценны­ми бумагами выступает клиринговая палата Банка России.

26. Коммерческий банк может выступать расчетным (клиринго­вым) центром на рынке ценных бумаг.

27. Профессионалами рынка государственных ценных бумаг мо­гут быть только коммерческие банки.

28. Коммерческие банки инвестируют в государственные ценные бумаги для управления ликвидностью.

29. Банки вправе выступать на рынке ценных бумаг в качестве до­верительных управляющих.

30. Банки вправе оказывать информационные и консультацион­ные услуги по вопросам инвестиционных качеств ценных бу­маг.

Тесты

12.3. Выберите правильный ответ.

1. Лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг банк получает:

а) в Банке России;

б) территориальном управлении Банка России;

в) Министерстве финансов;

г) Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

2. Простой вексель, срок платежа по которому не указан:

а) считается недействительным;

б) рассматривается как подлежащий оплате при предъявлении;

в) рассматривается как подлежащий оплате в течение одного года со дня составления векселя;

г) рассматривается как подлежащий оплате в течение шести месяцев со дня его составления.

3. Различие депозитных сертификатов банков и сберегательных состоит:

а) в категориях покупателей данных видов ценных бумаг;

б) сроках обращения данных видов ценных бумаг;

в) уровнях доходности данных видов ценных бумаг;

г) условиях обеспечения данных видов ценных бумаг;

д) правах держателей данных видов ценных бумаг.

4. Банк — эмитент сертификата (депозитного или сберегательно­- го) обязан немедленно, по первому требованию владельца оп­- латить назначенную в сертификате сумму в случае:

а) если срок сертификата не оговорен;

б) если срок получения депозита или вклада по сертификату просрочен;

в) наступления срока востребования депозита или вклада;

г) если сертификат предъявлен к оплате.

5. Переводной вексель, чтобы быть действительным, может быть выдан на следующий срок:

а) по предъявлении;

б) во столько-то времени от предъявления;

в) во столько-то времени от составления;

г) на определенный день;

д) на определенную неделю (месяц).

6. При совершении сделок с ценными бумагами конфиденциаль-­ ной считается информация:

а) представляющая коммерческую тайну эмитента или клиента;

б) полученная из неофициальных источников;

в) которая не является равнодоступной и использование кото­- рой способно нанести ущерб интересам эмитента или кли-­ ента;

г) распространяемая инсайдерами.

7. Клиент поручил инвестиционному консультанту проверить на соответствие принятым требованиям бланк именного депозит­- ного сертификата. На нем указаны следующие реквизиты: наи­- менование; дата внесения депозита; безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную на депозит; дата востребова­- ния бенефициаром суммы по сертификату; сумма причитаю­ щихся процентов; наименование и адрес банка-эмитента; под-­ писи двух лиц, уполномоченных банком, с печатью банка. На бланке отсутствуют следующие реквизиты:

а) наименование и адрес бенефициара;

184

185

б ) подпись руководителя и печать бенефициара;

в) номер договора страхования депозита;

г) ставка процента за пользование депозитом;

д) причина выдачи сертификата.

8. Банку предъявлено к оплате три переводных векселя и один простой. В первом в графе «Срок платежа» указано — к оплате 12.12.05; во втором — по предъявлении; в третьем — в течение 10 дней с момента предъявления; на четвертом (простом) срок оплаты не указан. На всех векселях векселедателем обуслов­лено, что на вексельную сумму будут начисляться проценты по ставке 50% годовых. Организация должна выплатить про­центы на вексельную сумму:

а) по первому векселю;

б) второму векселю;

в) третьему векселю;

г) четвертому векселю.

9. Цессия по сберегательному сертификату оформляется:

а) договором на оборотной стороне сертификата между лицом, уступающим право по сертификату, и цедентом;

б) отдельным договором между лицом, уступающим право по сертификату, и цессионарием, который каждая сторона должна подписать лично;

в) договором на оборотной стороне сертификата между цеден-­ том и цессионарием;

г) верны пункты «а» и «в».

10. На рынке государственных ценных бумаг регистрационный код инвестору присваивает:

а) Банк России;

б) торговая система;

в) банк — первичный дилер;

г) Расчетная палата.

11. Порядок расчетов по операциям с государственными ценными бумагами определяет:

а) расчетный центр организованного рынка ценных бумаг;

б) клиринговая палата фондовой биржи;

в) биржевой комитет;

г) Банк России.

12. В конкурентной заявке на куплю/продажу государственных ценных бумаг указывается:

а) код инвестора;

б ) цена за одну облигацию;

в) сумма сделки;

г) объем средств первичного дилера.

13. Внесистемная сделка заключается на основе:

а) конкурентной заявки;

б) неконкурентной заявки;

в) указания конкретной стороны-контрагента по сделке;

г) разрешения Банка России.

14. Зачет встречных однородных обязательств (требований) осу­- ществляется:

а) в режиме системных сделок;

б) внесистемных сделок;

в) вне зависимости от характера сделок;

г) в зависимости от поручения участника торгов.

15. Процедуру торгов с государственными ценными бумагами ус-­ танавливает:

а) эмитент;

б) фондовая биржа;

в) Банк России;

г) Федеральная служба по финансовым рынкам.

16. Позиция дилера по государственным ценным бумагам — это расчетная величина, выраженная:

а) в штуках;

б) объеме инвестированных средств;

в) объеме средств, определяемом по результатам торгов;

г) объеме средств и штуках.

17. Банк России может устанавливать дилеру:

а) лимит допустимого объема инвестиций в государственные облигации;

б) лимит допустимой денежной позиции;

в) лимит рисковой позиции;

г) лимит денежной позиции по счету депо.

18. Лимитная заявка дилера отражает:

а) намерение инвестора вложить средства в государственные облигации;

б) намерение дилера купить (продать) определенное количе-­ ство облигаций по указанной цене;

в) намерение дилера осуществить операцию по рыночной цене облигаций;

187

г ) желание заключить сделку с государственными ценными бу­магами по наилучшей цене.

19. Торговая система может передавать информацию о сделках, заключенных с государственными ценными бумагами:

а) только эмитенту;

б) только генеральному агенту;

в) только инвестору;

г) расчетному центру организованного рынка ценных бумаг;

д) всем указанным лицам, а также депозитарию.

20. Облигации, выпущенные банком, могут погашаться:

а) деньгами;

б) имущественными правами;

в) неимущественными правами;

г) другими ценными бумагами;

д) верны пункты «а» и «б».

21. Российские банки могут выпускать:

а) обеспеченные облигации;

б) необеспеченные облигации;

в) облигации под второй заклад;

г) субординированные облигации;

д) все вышеперечисленное;

е) нет верного ответа.

22. Облигации, выпускаемые российскими банками, могут быть номинированы:

а) только в рублях;

б) и в рублях, и в иностранной валюте;

в) в рублях и международных счетных единицах;

г) в рублях и валютах, имеющих свободное хождение.

23. Российский банк может выпускать облигации, если:

а) полностью оплачен уставный капитал и сформированы обя­- зательные резервы;

б) его деятельность прибыльна и финансовое положение ус­- тойчивое;

в) он опубликовал не менее двух прибыльных балансов, заве-­ ренных аудитором;

г) он получил инвестиционный кредитный рейтинг;

д) нет верного ответа.

24. Российские банки не могут выпускать:

а) конвертируемые облигации;

б) обменные облигации;

в) отзывные облигации;

г) выкупные облигации;

д) нет верного ответа.

25. Российский банк, создаваемый в форме акционерного обще­- ства, не может выпускать:

а) привилегированные акции;

б) кумулятивные привилегированные акции;

в) конвертируемые привилегированные акции;

г) «золотую» акцию;

д) все вышеперечисленное;

е) нет верного ответа.

26. Торговые операции банка с ценными бумагами — это опера­- ции, при которых банк выступает:

а) дилером и андеррайтером;

б) дилером и регистратором;

в) дилером и брокером;

г) брокером и регистратором;

д) управляющей компанией.

27. В качестве управляющей компании банк создает:

а) фонды рынка денег;

б) паевые фонды;

в) общие фонды банковского управления;

г) фонды фондов.

28. Выполняя функцию депозитария, банк ведет:

а) торговые счета клиентов;

б) инвестиционные счета клиентов;

в) маржинальные счета клиентов;

г) счета депо;

д) лицевые счета.

29. Как андеррайтер банк:

а) конструирует ценную бумагу эмитента;

б) определяет тип выпускаемой ценной бумаги;

в) проводит маркетинг потребности в выпускаемых обязатель­- ствах;

г) гарантирует неизменность устойчивого финансового поло-­ жения эмитента.

30. Организуя эмиссию, банк обязуется:

а) полностью разместить весь объем эмиссии;

б) купить за собственный счет неразмещенную часть эмиссии;

188

189

в) сделать все возможное, чтобы вывести ценные бумаги эми­- тента на рынок;

г) выполнить договорные обязательства;

д) помочь эмитенту получить эмиссионный доход.

31. Вексель, выпущенный банком, может быть оплачен:

а) товарами;

б) деньгами;

в) услугами;

г) ценными бумагами.

32. Переводной вексель отличается от простого тем, что:

а) на нем проставлен аваль;

б) он допускает возможность цессии;

в) он не будет оплачен без акцепта;

г) он требует домициляции;

д) верны пункты «б» и «в»;

е) нет верного ответа.

33. Учитывая вексель, банк:

а) кредитует векселедателя;

б) кредитует векселедержателя;

в) формирует инвестиционный портфель;

г) занимается торговым финансированием.

34. Трассат становится обязанным лицом по векселю с момента:

а) подписания векселя трассантом;

б) получения векселя ремитентом;

в) акцепта векселя;

г) дисконта векселя;

д) предъявления векселя к платежу.

35. Российским банкам выпуск депозитарных расписок:

а) разрешен;

б) не разрешен;

в) разрешен, если получено предварительное согласие Банка России;

г) разрешен, если получено предварительное согласие ФСФР России;

д) разрешен, если акции банка находятся в свободном обраще­- нии на организованном рынке ценных бумаг Российской Федерации.

36. Сплит акций банка означает:

а) изменение валюты номинала акции;

б) изменение имущественных прав, закрепленных в акции;

в) увеличение номинала акции;

г) уменьшение номинала акции;

д) уменьшение числа обращающихся на рынке акций.

37. Ипотечные облигации могут выпускать:

а) строительные компании;

б) сберегательно-строительные кассы;

в) коммерческие банки;

г) паевые инвестиционные фонды недвижимости.

38. Ипотечные облигации — это:

а) старшие облигации, поскольку обеспечены залогом недви­- жимости;

б) облигации пониженного статуса, поскольку стоимость обес­- печения может меняться;

в) необеспеченные облигации, поскольку у банка нет имуще-­ ственных прав на предмет залога;

г) облигации, обеспеченные ценной бумагой-закладной на объект недвижимости;

д) нет верного ответа.

39. Секьюритизация — это:

а) рефинансирование задолженности;

б) продажа неработающих активов;

в) выпуск долговых обязательств;

г) выпуск долговых обязательств, обеспеченных активами.

40. Банк может секьюритизировать:

а) часть кредитного портфеля;

б) дебиторскую задолженность;

в) кредиторскую задолженность;

г) межбанковские кредиты.

41. Для того чтобы выступать инвестором на рынке ценных бумаг, банк должен получить специальную лицензию:

а) в Банке России;

б) Министерстве финансов;

в) ФКЦБ;

г) федеральной службе по финансовым рынкам;

д) не должен получать специальную лицензию.

42. Банк России имеет право размещать в кредитных организаци­- ях собственные:

а) векселя;

б) облигации;

в) акции;

191

г) банковские сертификаты;

д) нет верного ответа.

12.4. Выберите несколько правильных ответов.

1. Банк как кастодиальный депозитарий выполняет следующие функции при выпуске депозитарных расписок:

а ) получает разрешение на выпуск депозитарных расписок у регулирующих органов в стране резидентства компании- эмитента;

б) организует выпуск и аннулирование депозитарных распи­- сок;

в) обращается за разрешением выпуска депозитарных распи­- сок в регулирующие органы страны, где планируется их раз­- мещение;

г) представляет компанию-эмитента в биржевом комитете;

д) ведет реестр владельцев депозитарных расписок;

е) организует рекламу депозитарных расписок;

ж) представляет владельцев депозитарных расписок на общем собрании акционеров компании-эмитента;

з) готовит финансовую отчетность для регулирующих органов страны, где обращаются депозитарные расписки;

и) осуществляет выплату дивидендов владельцам депозитар­ных расписок.

2. При выпуске депозитарных расписок к эмитенту предъявля­- ются следующие требования:

а) акции, под которые выпускаются депозитарные расписки, должны быть изъяты из обращения на национальном рынке ценных бумаг;

б) передаваемые на ответственное хранение в кастодиальный депозитарий акции не должны быть обременены никакими обязательствами;

в) эмитент не должен выпускать дополнительные акции в пе-­ риод действия депозитарного договора;

г) эмитент не должен выпускать долговые обязательства, ухуд­- шающие его финансовое положение;

д) акции, под которые выпускаются депозитарные расписки, должны учитываться в национальном депозитарии на счете эмитента;

е) номинал обращающихся депозитарных расписок не должен меняться;

ж) эмитент должен поддерживать ликвидность обращающих­ся депозитарных расписок.

3. Банк России, заключая сделки РЕПО с государственными цен-­ ными бумагами, работает:

а) с профессионалами рынка ценных бумаг;

б) коммерческими банками;

в) первичными дилерами;

г) дилерами рынка государственных ценных бумаг;

д) дилерами рынка ценных бумаг, действующими от своего имени;

е) дилерами рынка ценных бумаг, действующими от имени кли­- ентов;

ж) коммерческими банками — держателями бюджетных счетов.

4. Сделка РЕПО — это:

а) продажа государственных ценных бумаг Банку России;

б) продажа государственных ценных бумаг Банку России с обя-­ зательством их обратного выкупа;

в) покупка у Банка России государственных ценных бумаг;

г) покупка у Банка России государственных ценных бумаг с обязательством их обратной продажи;

д) переход прав собственности на государственные ценные бу­- маги между сторонами сделки.

5. При операциях РЕПО государственные ценные бумаги, выс-­ тупающие обеспечением сделки, блокируются на счете депо:

а) который ведет централизованный депозитарий;

б) который ведет депозитарий внесистемных сделок;

в) который ведет депозитарий системных сделок;

г) который ведет децентрализованный депозитарий; д) в субдепозитарии.

6. Банк России проводит переучет:

а) финансовых векселей коммерческих банков;

б) коммерческих векселей;

в) коммерческих векселей экспортеров-резидентов;

г) коммерческих векселей российских товаропроизводителей;

д) коммерческих векселей, учтенных коммерческими банками;

е) коммерческих векселей, учтенных коммерческими банками, которые отвечают требованиям центрального банка;

ж) коммерческих векселей российских производителей, распо-­ ложенных в определенных районах страны;

з) векселей в качестве эксперимента; и) не проводит переучет векселей.

192

Банковское дело.

193

З адачи

12.5. Предложите свои решения.

1. Депозитный сертификат номиналом 200 тыс. руб. размещен на шесть месяцев под 10% годовых. Определите доходность этой ценной бумаги.

2. Определите дисконтную цену и доходность сертификата за срок займа, если номинал ценной бумаги — 200 тыс. руб., срок обра­щения — три месяца, а годовая ставка по аналогичным долго­вым обязательствам — 10%.

3. Облигации акционерного общества выпущены на два года при купонной ставке 10% годовых. Цена первичного размещения — 300 тыс. руб. при номинале в 325 тыс. руб. Определите величи­ну банковской ставки, при которой инвестору выгодно купить облигацию.

4. Шестимесячный депозитный сертификат размещен по номи­нальной цене в 200 тыс. руб. под 12% годовых. Через два меся­ца текущая рыночная цена по четырехмесячным долговым обязательствам составила 15% и владелец решил продать сер­тификат. Какой доход он получит от продажи?

5. Определите годовую процентную ставку банка по депозитно­му сертификату номиналом 120 тыс. руб., выпущенному на пол­года и размещенному по дисконтной цене НО тыс. руб.

6. Определите годовой банковский процент по депозитному сер­тификату, проданному по номинальной цене 150 тыс. руб. и по­гашенному через год по двойному номиналу.

7. Рассчитайте наращенную стоимость сертификата номиналом 120 тыс. руб. при 8% годовых и сроком займа в три года.

8. Депозитный сертификат номиналом 50 тыс. руб. выдан 20 ян­варя с погашением 5 октября под 15% годовых (год не високос­ный). Определите сумму начисленных процентов и сумму по­гашения долгового обязательства.

9. За срок займа сумма обыкновенных процентов по банковско­му векселю составила 15 тыс. руб. Определите сумму точных процентов при условии, что год не високосный.

10. Вексель выдан на сумму 500 тыс. руб. с уплатой 15 декабря. Векселедержатель учел вексель в банке 25 октября по учетной ставке 15%. Определите сумму, полученную векселедержате­лем, и дисконт в пользу банка.

11. Депозитный сертификат выдан на 180 дней под 12% годовых с погашением по 150 тыс. руб. (год не високосный). Определи­те доход держателя сертификата.

12. Определите, на какой срок должен быть выдан сертификат но­миналом 100 тыс. руб. при 15% годовых, если сумма погаше­ния при обыкновенных процентах составляет 118 тыс. руб.

13. Депозитный сертификат номиналом 100 тыс. руб. выпущен на 120 дней с погашением по 108 тыс. руб. Определите величину процентной ставки.

14. Сберегательный сертификат, выданный на 240 дней, обеспечи­вает держателю доход в виде 8% — дисконта от суммы погаше­ния. Определите размер процентной ставки.

15. Вексель с обязательством в 120 тыс. руб. учитывается банком за 90 дней до погашения с дисконтом в 15 тыс. руб. в пользу банка. Определите величину учетной ставки.

16. Сберегательный сертификат, погашаемый через два года за 80 тыс. руб., приобретен за 60 тыс. руб. Определите ставку при условии начисления простых и сложных процентов.

17. Простой 90-дневный вексель на сумму 100 тыс. руб., датиро­ванный 13 августа текущего года учитывается коммерческим банком 14 августа по ставке 7%. Определите, какую сумму по­лучит векселедержатель при учете векселя в банке.

18. Определите доходы банков по учету и переучету векселя сум­мой 1 млн руб., если учет производится коммерческим банком за 75 дней до даты погашения при ставке 7%, а переучет — Цен­тральным банком по ставке 5% за 30 дней до погашения.

19. Дивиденд на акцию компании за год составил 450 руб. Банков­ская ставка по вкладам — 8% годовых. Вознаграждение за риск, с точки зрения покупателя, должно равняться 20% банковской ставки. Какова в таком случае теоретическая цена акции?

20. Оплата за товар произведена векселями. Каждый вексель вы­писан на сумму 10 тыс. руб., общее число векселей — пять, по­гашение векселей производится последовательно по полугоди­ям. Определите, какую сумму получит векселедержатель при одновременном учете всех векселей в банке по учетной ставке 8,5%.

21. Определите сумму, полученную владельцем векселя, и сумму дисконта, полученную банком, если вексель на сумму 100 тыс.

195

руб. учтен в банке за 30 дней до срока его погашения при учет­ной ставке 5% годовых (в году 360 дней).

22. Банк производит учет векселей под 120% годовых. Какую сум­му можно получить за вексель, номинал которого составляет 100 тыс. руб., а срок обращения до погашения — 34 дня?

Проблемные вопросы 12.6. Дайте письменные ответы.

1. В нашей стране действуют саморегулируемые организации про­фессионалов рынка ценных бумаг. Какие? Каковы цели их де­ятельности? Являются ли коммерческие банки членами этих саморегулируемых организаций? Членство в каких саморегу­лируемых организациях профессионалов рынка ценных бумаг обязательно для банков, желающих стать учетными?

2. В нашей стране есть ЗАО АКБ «Национальный клиринговый центр», специализирующийся на обслуживании сделок с ценны­ми бумагами. Кто является учредителем банка? Сделки на каких рынках обслуживает банк? Кто выполняет функции клиринго­вых брокеров? В чем заключается специфика их деятельности?

3. К оммерческие банки могут выполнять на рынке ценных бумаг разные функции. Какой орган регулирует их деятельность как профессионалов рынка ценных бумаг? Какие виды деятельно­сти могут совмещать коммерческие банки? Что делают коммер­ческие банки как финансовые посредники на рынке ценных бумаг? Какой удельный вес эти операции составляют в их ба­лансах?

4. Обычно финансовые специалисты предлагают банкам, планиру­ющим публичное размещение собственных акций, заблаговремен­но подготовиться и начать с размещения на открытых рынках дол­говых ценных бумаг по схеме; эмиссия векселей, —> выпуск облигаций —> первичное публичное размещение акций. Почему? Приведите примеры применения данной схемы на практике.

5. Российские банки размещают свои акции как на националь­ном организованном рынке ценных бумаг, так и на зарубеж­ных торговых площадках (например, депозитарные распис­ки). Какие российские банки проводили IPO на российском рынке? Депозитарные расписки каких банков обращаются на зарубежных торговых площадках? Какие депозитарные распис­ки выпускал Сбербанк России? Каков удельный вес депозитар-

ных расписок Сбербанка в акционерном капитале? Как их раз­мещение повлияло на капитализацию Сбербанка России? Ка­кую долю акций (депозитарных расписок) разрешено размещать банкам на зарубежных торговых площадках в настоящее время?

6. Какие цели преследует банк, выходящий на IPO? Суммируйте преимущества и недостатки публичного первичного размеще­ния акций для российского банка. Почему эти предприятия редко прибегают к IPO? В чем состоят различия в российской и зарубежной соответствующей практике? Какую информацию обязан раскрывать банк, проходящий процедуру IPO?

7. Банк России — активный участник рынка ценных бумаг. Ка­кие функции на этом рынке он выполняет? Определите осо­бенности регулирующей, эмиссионной, инвестиционной, тор­говой, ломбардной, дисконтной деятельности Банка России. В каких торгах на Московской межбанковской валютной бир­же (ММВБ) получил право участвовать в 2009 г. Банк России?

8. В условиях кризиса многие заемщики сталкиваются с необхо­димостью реструктуризации облигационного долга¹. Как в рос­сийском банковском праве регламентирована.данная процеду­ра? С какими проблемами и рисками она сопряжена? Что означает термин «ковенант»? Приведите примеры ковенант, которые банки — организаторы облигационных выпусков вно­сили в договоры в эмитентами и которые дали право требовать от заемщика досрочного погашения долга.

9. Значительный объем вексельного рынка в нашей стране прихо­дится на векселя Сбербанка России. Какие именно векселя он вы­пускает? Где они обращаются? Какие сделки заключаются с век­селями Сбербанка России? Какова доходность этих операций?

10. Официальной статистики по объему вексельного рынка в на­шей стране нет. Почему отсутствует точная статистика опера­ций с векселями? На каких торговых площадках они прово­дятся? Как организован первичный и вторичный рынок векселей? Почему в условиях кризиса вексель становится для инвесторов предпочтительным инструментом?

¹ Коблов А., Нектаров А. Реструктуризация облигационного долга // Ана­литический банковский журнал. 2009. № 6 (169). С. 74—76.

197

Т ЕМА 13 ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ