55. Расширенная одноуровневая модель в Германии

Одноуровневая модель ипотечного кредитования действует в ряде развитых западных стран таких, как Дания, Германия, Франция.

Кредиторами здесь, как правило, выступают специально учрежденные кредитные организации - ипотечные банки.

Рефинансирование кредитов происходит двумя путями:

во-первых, за счет эмиссии ипотечных ценных бумаг (ИЦБ) на основе пулов закладных, которую осуществляют сами банки, продавая впоследствии ИЦБ (в частности, ипотечные облигации) на фондовом рынке различным инвесторам;

во-вторых, за счет продажи закладных, организованных или не организованных в пулы и выставляемых банком на первичный рынок ценных бумаг.

Для первичного рынка ипотечного кредитования такими сделками являются сделки:

по выдаче кредитов (займов);

залогу недвижимого имущества;

по обращению взыскания на заложенное имущество и его продаже в случае ненадлежащего исполнения или неисполнения заемщиком его обязательств;

по страхованию предмета залога.

Для вторичного рынка ипотечного кредитования к таким сделкам относятся выпуск эмиссионных ценных бумаг, обеспеченных ипотечными активами, и сделки по их размещению.

Ипотечные бумаги выпускает сам банк. Выдавший ипотечный кредит банк (специализированная ипотечная кредитная организация) самостоятельно рефинансирует ипотечные кредиты за счет выпуска ценных бумаг облигационного типа - закладных листов.

Закладные листы в отличие от обыкновенных облигаций имеют специальное обеспечение –занесенное в специальный регистр имущество - ипотечные кредиты.

Деятельность ипотечных банков строго контролируется государством и органами банковского надзора.

Особенностями одноуровневой модели по сравнению с двухуровневой также являются:

относительная дешевизна ее организации и контроля над ней;

отсутствие необходимости страховать кредитно-финансовые риски;

отсутствие затрат на выплату агентских вознаграждений обслуживающим кредит банкам, что снижает стоимость кредита для залогодателей.