41. Понятие и этапы реализации затратного подхода к оценке стоимости компаний.

Затратный подход – это совокупность методов определения стоимости объекта оценки, основанных на расчете затрат, необходимых для восстановления, либо замещения объекта оценки с учетом его износа.

Соответственно данный подход предполагает, что стоимость активов компании находится в прямой зависимости от суммы затрат ресурсов на их воспроизводство и замещение с учетом морального и физического износа. Таким образом,необходимо провести корректировку ее (компании) баланса.

Затем из откорректированной величины активов компании вычесть стоимость обязательств и соответственно будет получена величина собственного капитала.

Этапы реализации затратного подхода:

1) нормализация рыночной отчетности компании в соответствии с требованиями международных стандартов финансовой отчетности,

2) оценка чистой реализуемой стоимости текущих активов по их видам,

3) оценка стоимости нематериальных активов.

Для оценки патентов и лицензий в основном используется доходный подход, для нематериальных активов, не имеющих сложного рынка, применяют затратный подход, для оценки арендной платы, стоимости поставки сырья, рассчитывают экономию затрат

по сравнению со среднерыночными.

Затем это приводят к текущей стоимости.

5)стоимость собственного капитала компании. Здесь может учитываться гудвил – возможность получения прибыли из-за хорошей репутации на рынке, из-за использования новых технологий.

Затратный подход может использовать метод ликвидационной стоимости. Обычно его используют в случае ликвидации компании, а также если текущие, прогнозные денежные потоки от ее деятельности ниже чем чистые активы, то есть от продажи/ликвидации этой компании можно получить больше, чем от продолжения деятельности. Активы оцениваются оп той цена, по которой их можно реализовать. Затратный подход применяется достаточно часто в том случае, когда недостаточность/недостоверность о состоявшихся сделках по купле-продаже объектов-аналогов не позволяет использоавть другие методы.