19. Вторичный рынок цб: характеристика, листинг и котировка цб.

Если первичный рынок связан с появлением ценных бумаг на рынке (их выпуском и размещением), то вторичный рынок создает необходимые условия для их обращения. Под обращением ценных бумаг понимается переход права собственности от одного их держателя (владельца) к другому при заключении ими гражданско-правовых сделок.

На рынке ценных бумаг их обращение регламентируется как государством, так и самими участниками рынка через устанавливаемые ими правилами торговли, стандарты и нормы поведения.

Для обращения ценных бумаг на рынке характерна определенная последовательность действий, которой обязаны придерживаться профессиональные участники рынка ценных бумаг и учитывать потенциальные их покупатели и продавцы. В общем виде последовательность действий, характерную для обращения ценных бумаг, можно представить следующим образом:

Листинг-процедура допуска ценных бумаг на организованный рынок после соответствующей проверки и изучения финансового положения фирм- эмитентов этих ценных бумаг.

Листинг необходим для допуска ценных бумаг та тот или иной рынок (биржевой или внебиржевой), выдвигающий совокупность требований, которым должны соответствовать ценные бумаги, выступающие объектом сделок. Только после листинга, как продавец, так и покупатель могут давать посредникам торговые поручения на продажу или покупку ценных бумаг.

Наиболее сложным этапом обращения являться торги ценными бумагами.

Торги ценными бумагами могут происходить только в том случае, если их участники будут располагать необходимой информацией, достаточной для согласования условий сделки. Такая информация формируется на основе торговых поручений (приказов) непосредственных продавцов и покупателей ценных бумаг, а также на основе заявок, которые представляют участники торгов.

В зависимости от системы организации торгов в ряде случаев может требоваться предварительное депонирование ценных бумаг и денежных средств.

Если в результате торгов произошло заключение сделки, то торговая система должна создать необходимые условия для сверки параметров сделки отдельными участниками. По результатам такой сверки торговая система гарантирует равенство объемов покупки и продажи, возможность подбора сделок, а участники сделок исключают технические ошибки, связанные с заключением сделок.

Согласно действующему законодательству факт совершения сделок не означает перехода прав собственности на ценные бумаги. Для этого необходимо исполнение сделки, которому предшествует клиринг и расчеты по сделки. Основное назначения клиринга состоит в выявлении позиций участников сделок (обеспечение требований и обязательств).

К торгам могут быть допущены любые виды ценных бумаг отечественного и зарубежных эмитентов, которые будут продаваться в той или иной торговой системе. Биржевая и внебиржевая торговля, совершение операций с фондовыми ценностями невозможно без котировки.

Котировка ценной бумаги - это механизм выявления цены, ее фиксации и публикация в биржевых бюллетенях.

Если процедура листинга, допуск ценных бумаг к котировке – единовременный акт, то определения цены или курса ценной бумаги – это операция, постоянно возобновляемая на каждом биржевом собрании в процессе аукциона. Появление цены в процессе биржевого торга – результат взаимодействия зарегистрированных торговцев, а биржа лишь выявляет ее, объективно способствуя ее формированию. Биржа концентрирует спрос и предложение на покупку и продажу ценных бумаг, определяя соотношение между текущем спросом и предложением, и в результате этого выявляется цена как выражение равновесия, временного и относительного, но достаточно для осуществления той или иной сделки. Цена, по которой заключается сделка и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом.