8. Депозитарные расписки: виды, функции депозитарных расписок. Выпуск депозитарных расписок.

Депозитарная расписка – ц.б., свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностр. компании, депонированных в стране нахождения этой компании. Обращение иностранных акций на национальных рынках может быть затруднено. Инструментами, позволяющие устранить эти затруднения, являются депозитарные расписки. Они представляют собой сертификат, выпускаемый крупным иностранным банком, депозитарным банком на акции эмитента, расположенного в другой стране.

Преимущества депозитарных расписок для эмитента:

- появляется возможность дополнительного привлечения капитала

- расширение рынка акций посредством диверсификации инвесторов

- повышение ликвидности акций, а также рост их курсовой стоимости

- улучшение имиджа эмитента, расширение круга лиц, владеющих информацией об этом эмитенте

- привлечение портфельных инвесторов, для которых валютные, информационные факторы имеют решающее значение.

Преимущества депозитарных расписок для инвесторов:

- возможность диверсификации портфеля ц.б. инвестора

- возможность доступа на активно растущие рынки других стран

- обеспечение ликвидности ц.б.

Механизм осуществления выпуска и торговли депозитарными расписками:

Депозитарные расписки делятся на: спонсируемые и не спонсируемые.

Не спонсируемые инициируются акционером или группой акционеров и не контролируется эмитентом.

Плюс не спонсируемых расписок: требования комиссии по ц.б. США менее жесткие, чем у спонсируемых

Минус – отсутствие обращения и котировки этих ц.б. на фондовых биржах.

Выпуск спонсируемых американских депозитарных расписок (АДР) осуществляется по инициативе эмитента. Выпуск осуществляется спец. депозитарным банком, с которым заключается спец. договор.

Процесс обращения:

Американский инвестор делает заказ на покупку своему брокеру. Брокер осуществляет поиск АДР на вторичном рынке США, если этот поиск заканчивается успехом, то сделка регистрируется в депозитарном банке, а если не удалось найти требуемые ц.б., то брокер связывается с российским коллегой и делает заказ на покупку. Российский брокер приобретает акции на местном рынке и регистрирует их в банке-custody, который становится их номинальным держателем. Банк-custody информирует депозитарный банк о том, что треб.акции перерегистрированы. Депозитарный банк выпускает депозитарные расписки и передает американскому брокеру, который доводит его до конечного клиента.

Основные функции депозитарных банков:

- выпуск и аннулирование депоз. расписок

- ведение реестра АДР и перерегистрация владельцев

- оказание помощи иностр. компаниям в подготовке документов для комиссии по ц.б. США при регистрации выпуска расписок.

Функции банков-custody:

- осуществление учета и перерегистрации владельцев акции, на которые депозит.банк выпустил АДР

- участие в переводе дивидендов

- регистрация в реестре АО в качестве номинального держателя акций.