13. Эмитенты: состав эмитентов, правила поведения эмитентов на фондовом рынке.

Эмитент – юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договором, или органы гос. власти и местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами по осуществлению прав, удостоверенных ц.б..

Эмитент поставляет на фондовый рынок товар – ц.б., качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности.

На рынке эмитент прежде всего оценивается с точки зрения инвестиционных качеств выпускаемых им ц.б.

Состав эмитентов:

- гос. органы власти: федер. органы власти, региональные и местные органы власти

- АО

- Центр. Банк РФ

- Частные предприятия

- компании, фонды и т.д.

Первенство среди российских эмитентов прочно удерживает государство. Важным фактором его популярности является его статус. Считается, что гос. ц.б. имеют нулевой риск, т.к. возможен крах банка, банкротство АО, но гос-во будет нести свои обязательства всегда. По теории инвестиционного анализа ц.б., имеющие нулевой риск, могут продаваться с минимальным доходом. ГЦБ сочетают в себе несколько приятных для инвестора св-в: при действительно низком риске обладают приемлемой доходностью и из-за хорошо отлаженной технологии торговли – почти абсолютной ликвидностью. Поэтому гос-во как эмитент ц.б. занимает прочные позиции на российском фондовом рынке.

Негосуд-е структуры при выпуске ц.б. могут пользоваться поддержкой органов власти различных уровней, которые либо выступают гарантами по этим ц.б., либо устанавливают налоговые льготы.

Как эмитенты ц.б. АО, относящиеся к производственному сектору, качественно разделяются. Приватизированные предприятия составляют одну группу, а другую – вновь создаваемые АО.

Существуют общие правила, с помощью которых можно достигнуть определенных успехов на отечественном фондовом рынке:

1. эмиссии ц.б. должны быть адресными, т.е. сориентированными на определенного инвестора.

2. тщательной проработки требует определение времени появления выпуска на основе оценки финансовой ситуации в стране.

3. важно отразить в условиях предстоящего выпуска ц.б. преимущества эмитента и его инвестиционной программы

4. чем ниже статус эмитента, тем больше прав и гарантий для инвестора должен содержать выпуск ц.б.

Лидером среди эмитентов корпоративных ц.б. остаются банки. Это объясняется тем, что банковский бизнес даже в кризисный период является наиболее прибыльным.

Частные предприятия как эмитенты могут выпускать только долговые ц.б.. причем для выпуска облигаций частные предприятия объединяются.