18. Поглощения, приобретения и механизмы защиты.

Поглощение (acquisitions) представляет собой установление одной компанией контроля над другой компанией и управление последней с приобретением полного или частичного права собственности1 без образования единой компании. Трансграничное поглощение – поглощение компании, инкорпорированной в иностранном государстве (cross-border acquisition). Целью слияний и поглощений является захват корпоративного контроля и достижение конкурентных преимуществ на рынке.

Причины, делающие компанию «лакомой добычей» для поглощения:

• соответствие захвата стратегическим целям поглощающей компании;

• недооцененность акций поглощаемой компании;

• уникальность выпускаемой продукции/оказываемых услуг;

• наличие у компании-«мишени» высоколиквидного баланса с избыточными денежными средствами (например, в форме пенсионных или страховых фондов) либо значительного портфеля ликвидных ценных бумаг;

• явно недоиспользуемый долговой потенциал компании;

• существование у поглощаемой компании дочерних обществ, которые могут быть проданы без значительного ущерба для денежных потоков;

• плохое контролирование менеджментом компании-«мишени» своих акций;

• компания-«мишень» является аутсайдером в своей отрасли. В этом случае поглощающая компания осуществляет ее реструктуризацию и интеграцию или же увеличивает ее стоимость, а затем перепродает инвесторам.