93. Понятие рцб как осн. Сегмента финн. Рынка. Виды цб и их инвестиц. Качества.

Необходимым атрибутом рыночной экономики является наличие развитого рынка ценных бумаг как механизма перераспределения свободных финансовых ресурсов и накоплений внутри экономики страны посредством выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг – это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка, на котором происходит обращение ценных бумаг, он является частью как денежного рынка, так и рынка капиталов.

В последнее время отечественными экономистами в качестве синонима термина «рынок ценных бумаг» очень часто стал использоваться термин «фондовый рынок». Термин «фондовый рынок» – это общеупотребимое выражение, значение которого совпадает со значением термина «рынок ценных бумаг».

В зависимости от того являются ли финансовые посредники на рынке ценных бумаг банковскими или небанковскими организациями выделяют три модели рынка ценных бумаг:

1) небанковская модель – в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам. Такая модель имеет место в США; 2) банковская модель – в качестве посредников выступают банки. Эта модель существует в Германии; 3) смешанная модель – в качестве посредников выступают как банки, так и небанковские компании. Данная модель характерна для Японии, Франции и России.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на 2 класса: основные ценные бумаги и производные ценные бумаги или деривативы. К основным относятся: акция; облигация; вексель; банковские сертификаты; коносамент; чек; варрант; депозитный сертификат; сберегательный сертификат; закладная и др. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.

При оценке стоимости ценных бумаг учитываются такие инвестиционные качества, как надежность, безопасность, ликвидность, доходность, степень инвестиционного риска. Особое внимание уделяется деловым качествам, репутации эмитента, его специализации, инвестиционному климату и потенциалу его месторасположения, перспективности бизнеса, которым он занимается.

Так, например, государственные краткосрочные облигации имеют низкий риск, устойчивую доходность, обеспечение надежности и безопасности вложений государством, высокую ликвидность. Обыкновенные акции характеризуются надежностью, малым риском при экономической состоятельности, финансовой устойчивостью, платежеспособностью и ликвидностью акционерного общества. безопасностью при хорошей деловой репутации эмитента, ликвидностью при устойчивом спросе, доходностью при значительной величине собственных средств и устойчивым ростом объема реализации товаров и услуг, конвертируемостью при определенных условиях. Векселя характеризуются высокай ликвидностью, малой доходностью, ограниченным риском, степень надежности и безопасности прямо пропорциональны финансовой состоятельности эмитента. Корпоративные векселя кроме денежного имеют (подразумевают) товарное обеспечение. Банковские векселя гарантируют обязательство векселедателя выплатить векселедержателю указанную в векселе сумму. Высокий уровень конвертируемости в сделках по обмену векселей одних эмитентов на векселя других эмитентов или на иные ценные бумаги и имущество