Является эмиссионным центром страны. Цб наделен монопольным правом эмиссии банкнот, посредством которой он осуществляет денежно-кредитное регулирование (регулирование денежного обращения).

2. Выступает как банк банков:

• сосредотачивает в своих депозитах свободную денежную наличность коммерческих банков;

• оказывает коммерческим банкам кредитную поддержку. Банки вынуждены обращаться к ЦБ, когда исчерпываются возможности получения средств на денежном рынке, тогда он становится кредитором последней инстанции, предотвращая кризис банковской системы. Кредитование банков центральным банком называется рефинансированием. Кредиты выдаются только под обеспечение золотом и другими драг. металлами, иностранной валютой, векселями, государственными ценными бумагами. В настоящее время Банк России предоставляет банкам три вида кредитов: ломбардные кредиты, кредиты овернайт, и внутридневные кредиты.

• является расчетным центром страны (осуществляет межбанковские платежи и расчеты). Платежи производятся по корр. счетам, которые банки открывают в РКЦ Банка России на основе корреспондентского договора.

3. Служит органом регулирования экономики денежно-кредитными методами. (ЦБ применяет ряд денежно-кредитных инструментов и тем самым воздействует на объем денежной массы, валютный курс для регулирования экономики).

4. Действует как банкир Правительства:

• хранит свободную денежную наличность Правительства;

• осуществляет расчеты для Казначейства;

• осуществляет обслуживание государственного долга.

Как банк правительства Банк России осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней. До 1998 г. исполнение бюджета происходило через уполномоченные банки, в которых открывались специальные бюджетные счета. В настоящее время произошел переход к казначейской системе исполнения бюджета. Все поступающие доходы и поступления из источников финансирования бюджета зачисляются на счет федерального казначейства в Банке России. Банки могут обслуживать счета казначейства только при отсутствии учреждений Банка России на соответствующей территории.

Будучи государственным банком, Банк России осуществляет обслуживание государственного долга, т.е. организует размещение, выплату доходов и погашение долговых обязательств правительства. Когда Министерство финансов предлагает новый выпуск бумаг, Банк России получает заявки от банков и дилеров на их приобретение, в соответствии с инструкциями Минфина распределяет бумаги для поставки покупателям и вносит их платежи на счет федерального казначейства. Погашение и выплата процентных доходов происходит со счета казначейства. Функция Банка России как федерального агента по обслуживанию государственного долга осуществляется на основе специальных соглашений с Минфином и безвозмездно.

Кроме этих главных, ЦБ выполняет еще ряд дополнительных функций:

• хранение золотых запасов страны, валютных запасов (золото-валютных запасов);

• осуществляет валютное регулирование и валютный контроль;

• осуществляет операции по поддержанию валютного курса;

• осуществляет надзор за деятельностью банков (за соблюдением банками законодательства, нормативных актов и установленных ими обязательных нормативов);

• устанавливает правила проведения банковских операций, ведения бухгалтерского учета и отчетности;

• принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций;

• проводит сотрудничество с ЦБ других стран и международными финансово-кредитными институтами.

В статье 4 Федеральным законом «О Центральном Банке Российской Федерации» [2] перечислены 14 функций Банка России.

Банк России не может участвовать в капиталах кредитных организаций, если иное не установлено федеральным законом, за исключением капитала Сберегательного банка РФ (Сбербанка России), а также кредитных организаций созданных на территории иностранных государств.

Банк России обязан обеспечить долю своего участия в капитале Сбербанка России в объеме не менее 50% плюс одна голосующая акция. Уменьшение доли участия Банка России в данной кредитной организации ниже указанного уровня может осуществляться только в случае принятия по данному вопросу специального федерального закона.

Банк России не может участвовать в капиталах иных организаций, если они не обеспечивают деятельность Банка России, его учреждений, организаций и служащих, за исключением случаев, установленных федеральным законом.

Банк России является государственным по форме собственности. Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью.

ЦБ регулирует экономику страны не прямо, а через денежно-кредитную систему. Воздействуя на кредитные институты, он создает определенные условия для их функционирования.

Инструменты регулирования. [27, 28, 29, 30, 35] Центральные банки развитых стран располагают определенными методами воздействия на экономику. Традиционно к ним относятся: дисконтная (учетная) и залоговая политика; политика минимальных резервов; операции на открытом рынке; депозитная политика; валютная политика. Однако содержание стандартного набора методов и сочетание их применения зависят от ряда предпосылок.

Одним из основных принципов определения стратегии Центральных банков служит ориентация на регулирование темпов роста денежной массы в национальной экономике или на регулирование валютного курса национальной денежной единицы по отношению к какой-либо стабильной иностранной валюте, т.е. на внутренние и внешние показатели (рисунок 2).

Выбор той или иной стратегии Центрального банка зависит от ориентации экономики страны. В соответствии с выбранной стратегией Центральные банки осуществляют в качестве приоритетной либо денежную, либо кредитную политику и используют соответствующие инструменты.

В целях регулирования объема денежной массы производятся меры по стимулированию роста денежной массы (экспансивная кредитная политика), либо по сдерживанию ее увеличения (рестрикционная кредитная и антиинфляционная политика). Однако в условиях стагфляции Центральному банку приходится искать компромиссное сочетание инструментов экономического регулирования, как это происходит в настоящее время в ряде восточноевропейских стран, в России и странах Ближнего зарубежья.

Рисунок 2 – Выбор стратегии Центральным банком

Регулирование валютного курса национальной денежной единицы предпочитают европейские страны с развитой, ориентированной на экспорт экономикой (Австрия, Бельгия, Нидерланды).

Дисконтная (учетная) и залоговая политика ЦБ (рефинансирование кредитных организаций).

Кредитные институты имеют возможность получать при необходимости кредиты центрального банка путем переучета векселей или под залог ценных бумаг. Смысл дисконтной и залоговой политики заключается в том, чтобы методом изменения условий рефинансирования коммерческих банков влиять на ситуацию на денежном рынке и на рынке капиталов.

Рефинансирование – возмещение израсходованных на данный момент средств кредитной организации финансовыми ресурсами иного вида с целью продолжения предоставления кредита в условиях, когда все средства распределены, или с целью обеспечения погашения ранее образовавшейся задолженности.

В соответствии с Федеральным законом «О Центральном Банке Российской Федерации» [2] Банк России является кредитором последней инстанции для кредитных организаций и организует систему их рефинансирования.

Под рефинансированием понимается кредитование Центральным Банком России кредитных организаций.

ЦБ может влиять на объем рефинансирования двумя способами:

• воздействуя на величину процентной ставки по кредитам (растет ставка – растет стоимость кредитов ЦБ – сокращается объем заимствований) (косвенный метод);

• воздействуя на величину кредитов при данной процентной ставке при помощи прямых ограничений для отдельных банков или их групп в отношении их величины, видов, сроков и других условий предоставления централизованных финансовых ресурсов (прямой метод).

Главная задача рефинансирования - поддержание и регулирование ликвидности банковской системы.

Получение денежных средств кредитными учреждениями от центрального банка может происходить на основе выдачи центральным банком кредитов, а может – на основе переучета ценных бумаг, находящихся в их портфелях (как правило, векселя).

Векселя переучитываются по ставке редисконтирования (ставке переучета ценных бумаг). Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой. Обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону (на 0,5-2 процентных пункта). Это связано с тем, что ссудные операции банков (ломбардный, бланковый, контокоррентный и другие виды кредитов) являются более дорогими, чем торгово-комиссионные (покупка ценных бумаг). Поэтому коммерческие банки прибегают к получению кредитов в порядке рефинансирования после того, как использованы все возможности по переучету ценных бумаг.

При реализации установленных направлений учетной политики центральный банк может использовать как косвенные, так и прямые методы регулирования деятельности банков. Установление официальной ставки по редисконтированию ценных бумаг является косвенным методом регулирования деятельности банков. Изменение условий переучета векселей (прежде всего, посредством квотирования) - прямой метод.

Рассмотрим действие данного инструмента на примере изменения величины учетной ставки. Если цель ЦБ – удорожание рефинансирования кредитных институтов для уменьшения их кредитных потенциалов, он должен поднять учетную ставку. Однако данное мероприятие не принесет желаемого эффекта, если на денежном рынке наблюдается понижательная тенденция, т.к. в этом случае кредитные институты предпочтут межбанковские кредиты. ЦБ для достижения поставленной цели необходимо воздействовать на денежный рынок другими методами (путем повышения ставок по минимальным резервам и т.д.). При прочих равных условиях, в случае действенного повышения учетной ставки, рефинансирование для коммерческих банков удорожается, что ведет в итоге к росту стоимости кредитов в стране. Тем не менее, крупные банки зачастую позволяют себе снижать маржу и не изменять вслед за ЦБ процентные ставки, чтобы привлечь более широкую клиентуру.

Изменение учетной ставки ЦБ влечет за собой изменение условий не только на денежном рынке, но и на рынке ценных бумаг, в чем проявляется косвенное воздействие данного механизма регулирования. Повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, обусловленное ростом учетной ставки ЦБ, вызывает уменьшение спроса и рост предложения ценных бумаг. Спрос на ценные бумаги уменьшается как со стороны небанковских организаций, потому что более привлекательными для них становятся депозиты, так и со стороны кредитных институтов, вследствие того, что при дорогих кредитах выгоднее прямое финансирование.

Таким образом, рост учетной ставки ЦБ относительно уменьшает рыночную стоимость ценных бумаг. Снижение учетной ставки ЦБ, напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что ведет к обратным процессам. Растет спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается их рыночная стоимость.

Политика обязательных резервов.

Во всех развитых странах, за исключением Великобритании, Канады и Люксембурга, к коммерческим банкам предъявляется требование размещения ими в ЦБ минимальных резервов. Однако в применении конкретных форм данного инструмента в разных странах наблюдаются существенные различия в зависимости от национальных особенностей развития финансового рынка.

Этот метод кредитного регулирования представляет собой хранение части резервов коммерческих банков в центральном банке.

Резервные требования – величина обязательных резервов, которая размещается банками в ЦБ и рассчитывается по устанавливаемым нормам как процент от привлеченных банком ресурсов.

Этот метод денежно-кредитной политики является прямым методом воздействия на величину банковских ресурсов, поскольку увеличение нормы обязательных резервов ограничивает возможности кредитования и депозитной эмиссии.

Политика обязательных резервов не влияет избирательно на банки, а действует в целом в рамках всей кредитной системы. Центральный банк, изменяя нормы резервных требований, воздействует на ликвидность коммерческих банков, объем денежной массы, суммы свободных средств, оставшихся в распоряжении коммерческих банков; влияет на стоимость привлекаемых средств и уровень процентных ставок по кредитам.

В статье 38-й Закона РФ «О Центральном Банке Российской Федерации» [2] указывается, что нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и могут различаться для различных категорий банков; кроме того, нормативы

обязательных резервов не могут быть единовременно изменены Центральным банком более чем на пять пунктов.

Согласно Указанию ЦБ РФ от 19.01.2009 г. №2170-У «Об установлении нормативов обязательных резервов Банка России» с 01.06.2009 г. [24] действуют следующие нормативы (таблица 1).

Таблица 1 – Нормативы обязательных резервов

Минимальные резервные требования выполняют в настоящее время 2 основные функции:

• служат ограничителем кредитной эмиссии и являются своего рода обеспечением обязательств по депозитам коммерческих банков;

• текущее жесткое регулирование банковской ликвидности.

Депозитная политика.

Цель проводимых операций – регулирование ликвидности банковской системы путем привлечения в депозиты денежных средств кредитных организаций.

Депозитная политика регулирует движение потоков денежных средств между коммерческими банками и ЦБ и тем самым оказывает влияние на состояние резервов кредитных институтов.

Операции на открытом рынке.

Операции ЦБ на открытом рынке представляют собой покупку и продажу центральным банком государственных ценных бумаг за свой счет. При этом ЦБ увеличивает или уменьшает резервы коммерческих банков и тем самым расширяет или сжимает денежное предложение.

В общем виде все операции на открытом рынке проводятся двумя основными способами:

1) либо ЦБ, желая изъять (увеличить) объем ликвидности, продает (покупает) определенное количество ценных бумаг и оставляет за банковской системой право предлагать процентную ставку;

2) либо ЦБ устанавливает процентную ставку, при достижении которой осуществляется любой объем операций с этими бумагами.

Второй способ считается более гибким.

Валютная политика.

Направления и формы валютной политики, проводимой ЦБ, зависят от внутриэкономического положения данной страны и ее места в мировом хозяйстве. Цели валютной политики меняются в зависимости от исторического периода.

Одним из важнейших средств реализации валютной политики является валютное регулирование.

ЦБ обычно использует две основные формы валютной политики: дисконтную и девизную.

Дисконтная (учетная) политика проводится не только с целью изменения условий рефинансирования отечественных коммерческих банков, но иногда направлена на регулирование валютного курса и платежного баланса. При изменении учетной ставки ЦБ принимает к переучету или ограничивает переучет ценных бумаг и других платежных документов, выраженных в иностранной валюте. Учетная политика осуществляется ЦБ редко, как правило, ЦБ осуществляет девизную политику.

ЦБ покупая и продавая иностранные валюты (девизы), воздействует в нужном направлении на изменение курса национальной денежной единицы – девизная политика. Подобные интересы получили название «валютных интервенций». Приобретая за счет официальных золотовалютных резервов (или путем соглашений «своп») национальную валюту, он увеличивает спрос на нее, а, следовательно, и ее курс. Напротив, продажа ЦБ крупных партий национальной валюты приводит к снижению ее курса, т.к. увеличивается предложение.

В качестве одной из форм валютной политики периодически используются валютные ограничения – законодательные или административные ограничения, лимитирование, регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями.

Девальвация – снижение курса нац. валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным денежным единицам (раньше применялась по отношению к золоту).

Объективной основой девальвации является завышение официального валютного курса по сравнению с реальной покупательной способностью денежной единицы. Причины этого явления обусловлены неравномерностью развития инфляции в отдельных странах, нестабильностью их платежных балансов.

Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным денежным единицам (ранее – к золоту).

Одним из наиболее распространенных в мировой практике инструментов валютного регулирования является обязательная продажа поступлений в страну средств в иностранной валюте в качестве экспортной выручки. В России этот метод применяется наряду с валютными интервенциями и валютными ограничениями.

Данный метод валютного регулирования имеет ряд преимуществ:

• использование данного метода в ориентированной на экспорт экономике позволяет регулярно наполнять валютный рынок значительными объемами средств в иностранной валюте без существенного расходования валютных резервов страны;

• использование данного метода избавляет правительство от разработки и обслуживания различных схем привлечения иностранной валюты (выпуск государственных ценных бумаг, привлечение межгосударственных кредитов);

• требование обязательной продажи в меньшей степени ограничивает права резидентов по сравнению с запретами и лимитами в отношении валютных операций.

В июне 2006 г. данный норматив снижен до 0%. Раньше величина норматива в России составляла 10%. (максимальная величина норматива - 75% - была установлена в 1999 г. в целях стабилизации курса рубля.)

Еще одной составной частью валютной политики является формирование валютных резервов и управление ими. Валютные резервы состоят из золота, официальных запасов иностранной валюты, находящихся на счетах ЦБ, а также в банках за рубежом либо вложенных в иностранные ценные бумаги. Они используются для проведения международных расчетов и обеспечивают стабильность национальной валюты.

Операции Центрального банка.

Все операции ЦБ подразделяются на активные и пассивные [27, 28, 29, 30, 35].

Пассивные операции – это операции по формированию (привлечению) банковских ресурсов. К пассивным операциям относятся:

1) эмиссия банкнот;

2) привлечение ресурсов коммерческих банков и правительства на корреспондентские и депозитные счета;

4) выпуск собственных ценных бумаг (БОБР);

5) получение кредитов (от международных финансовых организаций, например, МВФ, или других ЦБ);

6) операции по формированию собственного капитала.

Активные операции – операции по размещению банковских ресурсов. К активным операциям относятся:

1) выдача кредитов коммерческим банкам;

2) операции с ценными бумагами на открытом рынке;

3) операции с иностранной валютой;

4) операции с драгоценными металлами;

5) кассовые операции (осуществляет РКЦ ЦБ).

Взаимоотношения ЦБ и правительства в проведении денежно-кредитной политики, как правило, четко определены. Правительство ограничено в своих действиях и обычно не вмешивается в повседневную деятельность Банка России, согласовывая с ним лишь общую макроэкономическую политику.

Денежно-кредитная политика должна быть четко увязана с бюджетной и налоговой политикой и, соответственно, с финансированием государственного бюджета.

Контроль над деятельностью коммерческих банков проводится для обеспечения их устойчивости и поддержания стабильности на финансовом рынке посредством предотвращения системных рисков. Контроль со стороны ЦБ РФ целостный и непрерывный надзор за работой всех банков в соответствии с действующим законодательством и инструкциями.

Контрольные вопросы к теме 1

1. Дайте определение понятию «банковская система».

2. Охарактеризуйте строение современной банковской системы России.

3. Каково соотношение понятий «кредитная организация», «банк», «небанковская кредитная организация»?

4. Какими видами деятельности запрещено заниматься кредитной организации?

5. Что отличает банк от других финансовых посредников?

6. Какие виды банковских объединений могут создаваться в России?

7. Объясните теоретические основы денежно-кредитного регулирования экономики.

8. Какие инструменты применяются ЦБ для регулирования деятельности коммерческих банков?

9. Какова цель надзора ЦБ за деятельностью коммерческих банков?

10. Каким образом официальная учетная ставка влияет на работу коммерческих банков?

11. Для чего ЦБ использует политику обязательного резервирования части средств коммерческих банков?

12. Что собой представляет валютная политика и каковы методы ее регулирования?

13. Влияют ли операции на открытом рынке на объем кредитных ресурсов?

14. Назовите основные функции Центрального банка.

15. Назовите основные активные и пассивные операции Центрального банка.

16. Какова основная цель надзора ЦБ за деятельностью коммерческих банков?