Вопрос 17: Понятие конвертируемости. Валютный курс.

Цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице), называете валютным курсом.

Валютные курсы формируются в повседневном обороте в про­цессе сопоставления ваяют на валютном рынке через механизм спроса и предложения

Стоимостной основой ва­лютного курса служит паритет покупательной способности (ППС, т.е. соотношение валют по их покупательной способности)

Подобно тому, как цена товара стремится к его стоимости, но не совпадает с ней, валютный курс постоянно отклоняется от своей стоимостной основы.

B условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ПИС Для промышленно раз­витых стран это отклонение составляет, до 40%. Во многих развивающихся странах и стра­нах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2—4 раза ниже паритета.

Отклонение валютного курса от ППС происходит под влиянием спроса и предложения на валюту, которые в свою очередь зависят от различных факторов. Формирование валютного курса — много­факторный процесс. В числе наиболее существенных курсообразующих факторов можно назвать следующие: спрос и предложения валюты, темпы инфляции, уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние платежного баланса.

Поскольку соотношение покупательной способности валют является основой валютного курса, то более значительное по срав­нению с другими странами падение покупательной способности денежной единицы страны в результате общего роста цен вызывает снижение ее валютного курса,

Повышение процентных ставок по депозитам и (или) доход­ности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию. Относительно более высокие процентные ставки и доходность ценных бумаг в дан­ной стране (при отсутствии ограничений на движение капитала) приведут, во-первых, к притоку в эту страну иностранного капи­тала и соответственно к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты. Во-вторых, приносящие более высокий доход депозиты и цен­ные бумаги в национальной валюте будут содействовать перели­ву национальных денежных средств с валютного рынка, умень­шению спроса на иностранную валюту, понижено курса ино­странной и повышенною курса национальной валюты.

Активное сальдо платежного баланса сопровождается увели­чением предложения иностранной валюты, например со сторо­ны национальных экспортеров товаров, понижением ее курса и ростом курса национальной валюты.

На валютный курс влияет степень использования на мировых рынках. В частности, преимущественное использование доллара США в международных расчетах и та международном рынке капиталов вызывает постоянный спрос на него и поддер­живает его курс даже в условиях падения его покупательной спо­собности или пассивного сальдо платежного баланса США.

Кроме того, на валютный курс могут оказы­вать воздействие различные политические, спекулятивные, пси­хологические факторы.

Уровень валютного курса существенно влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, движение капиталов, состояние денежного об­ращения и весь воспроизводственный процесс.

Снижение курса национальной валюты стимулирует экс­порт товаров и, следовательно, активизирует платежный баланс.

Национальный импортер, напротив, проигрывает, покупая иностранную валюту по более высокой цене.

Снижения курса национальной валюты, как отмечалось, мо­жет быть вызвано инфляцией. Но оно само выступает важным фактором роста цен и падения покупательной способности де­нег по отношению к товарам и услугам.