49. Правові аспекти регулювання ринку цінних паперів

На начальном этапе становления рынок ценных бумаг регулировался многими государственными органами - Министерством финансов Украины, Фондом государственного имущества Украины (ФДМУ), Антимонопольным комитетом Украины, Национальным банком Украины. Сегодня главным регулятором является Государственная комиссия ценных бумаг и фондового рынка. Прошло распределение полномочий из ФДМУ, подписано соглашение об общей деятельности из регулирование рынка ценных бумаг и обмен информацией с НБУ .

Объективная ситуация когда на неорганизованном рынке сосредоточенный преобладающий объем и количество заключенных соглашений, не разрешает Государственной комиссии эффективно контролировать рынок, создавать прозрачная среда для портфельных инвесторов. Поэтому целесообразными есть мероприятия Комиссии, направленные на централизацию операций с ценными бумагами на организованных рынках. Это нашло отображение в решении ДКЦПФР от 31.07.98 №100-1, согласно которому с 01.04.99 соглашения с ценными бумагами інвестиційно привлекательных предприятий должны осуществляться торговцами ценными бумагами лишь через организаторов торговли, которые зареестровый Комиссией.

Согласно Закону Украины "О национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине" для заключения на фондовой бирже или организационно оформленному внебиржевому рынку соглашений с ценными бумагами, выпущенными в документальной форме, эти ценные бумаги должны быть знерухомлені в депозитарии, который обслуживает их обращение, т.е. заведенными в депозитарную систему рядом с ценными бумагами в бездокументарному виде.

В Комиссии ДКЦПФР также принято разъяснения № 14 "Относительно отчетности инвестиционных компаний". В этом разъяснении определениный, что согласно п. 18 Положение об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях, утвержденном Указом Президента Украины от 19.02.94 № 55(далее Положение), инвестиционной компанией признается торговец ценными бумагами, который, кроме проведения других видов деятельности, может привлекать средства для осуществления общего инвестирования. Для осуществления деятельности относительно общего инвестирования инвестиционная компания соответственно п. 19 Положения обязана основать взаимный фонд. Согласно п. 20 Положение взаимный фонд является филиалом инвестиционной компании, которая образовывается по решению ее вышестоящего органа. Взаимный фонд имеет отдельный баланс и отдельный текущий счет и подлежит государственной регистрации в порядке, предусмотренному для регистрации филиалов субъектов предпринимательской деятельности. Средства взаимного фонда не могут использоваться для покрытия ущерба инвестиционной компании. На имущество взаимного фонда не может быть звернено взыскания за обязательствами инвестиционной компании, не связанными с деятельностью взаимного фонда. Также указано, что инвестиционная компания должна подавать отделенную отчетность за операциями с общего инвестирования, отображенными на балансе ее взаимного фонда с учетом ограничений с общих инвестиций, соответственно п. 19 Положения и отчетность из операций выпуска и обращения ценных бумаг, отображенных на балансе инвестиционной компании с учетом требований ст. 28 и 30 Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже".