50.Охарактеризуйте основні складові фінансово-економічної оцінки інвестиційного проекту банком.

Оскільки при кредитному фінансуванні приймають участь як мінімум дві сторони – позичальник та кредитор – їх інтереси у процесі реалізації проекту будуть відрізнятися. Відповідно для кожної зі сторін участь у реалізації проекту можна розглядати як окремий проект.

Основою експертизи інвестиційного проекту є його фінансово-економічна оцінка, тому далі слід звернути увагу на методику, яка включає в себе:

аналіз фінансового стану підприємства протягом 3-х останніх років;

аналіз фінансового стану підприємства в період реалізації інвестиційного проекту;

аналіз беззбитковості виробництва основних видів продукції;

прогноз прибутків та грошових потоків у процесі реалізації інвестиційного проекту;

оцінку ефективності інвестиційного проекту.

1: {UNIDO — Організація промислового розвитку при ООН.}

Основним елементом техніко-економічної експертизи є оцінка ефективності інвестицій, яку необхідно проводити за такими принципами:

-оцінка капіталу, що інвестується, базується на показнику грошового потоку (cash flow), який формується за рахунок суми чистого прибутку та амортизаційних відрахувань у процесі експлуатації інвестиційного проекту;

-як інвестований капітал, так і суму грошового потоку обов’язково приводять до справжньої вартості. Приведення здійснюється диференційовано по кожному етапу подальшого інвестування;

-у процесі дисконтування грошового потоку вибирають диференційовану ставку відсотка для різних інвестиційних проектів;

-варіація форм ставки відсотка, що використовується для дисконтування, здійснюється залежно від мети оцінки.

банк повинен сформувати необхідний інформаційний масив, у якому інвестиційні проекти поділяються на «малі», «середні» та «великі». На основі даних цього інформаційного масиву проводиться експертиза інвестиційного проекту:

для оцінки «малих» проектів достатньо здійснити попередню експертизу;

«середні» проекти передбачають проведення попередньої та основної експертизи;

«великі» проекти потребують попередньої, основної та заключної експертиз (див. рис. 4.2).