Вопрос 33. Паевые инвестиционные фонды, сущность, виды, тенденции развития.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление управляющей компании. Сам паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом - это так называемый "имущественный комплекс", а по сути, это инвестиционный портфель.

Вкладывая денежные средства в паевой инвестиционный фонд, инвестор фактически заключает с управляющей компанией договор доверительного управления и становится владельцем инвестиционных паев. Паи выдает управляющая компания, осуществляющая доверительное управление этим паевым инвестиционным фондом.

Имущество, передаваемое в паевой фонд пайщиками, остается собственностью пайщиков, а управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом, совершая сделки с этим имуществом.

Паевые инвестиционные фонды бывают трех типов: открытыми, интервальными и закрытыми. В открытом фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай в любой рабочий день.

В интервальном фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай только в определенные сроки - в так называемые "периоды открытия интервала". Интервал открывается не реже одного раза в год (обычно это 2-4 раза в год) на срок, равный двум неделям. Даты открытия и закрытия интервала фиксированные, они прописаны в правилах доверительного управления фондом.

Закрытые ПИФы создаются под какой-то проект, и продать свои паи можно только после завершения этого проекта. Закрытый фонд создается для прямых инвестиций, на срок 1 - 15 лет. При этом такие фонды не обязаны выкупать свои паи, пайщики получают деньги только после прекращения деятельности фонда.

В зависимости от объектов инвестирования паевой фонд может быть:

фондом денежного рынка;

фондом облигаций;

фондом акций;

фондом смешанных инвестиций;

фондом фондов;

фондом недвижимости (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов);

индексным фондом;

фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов).

На конец 2007 года российский рынок доверительного управления активами аккумулировал порядка 1.8 трлн рублей. С наступлением мирового финансового кризиса ситуация кардинально изменилась. Биржевые индексы рухнули, пайщики начали активно выводить деньги из фондов.

На сегодня можно наблюдать, как готовятся к закрытию ПИФы и некоторые управляющие компании. Стоимость паев ПИФов снизилась в два-три раза. Не повезло не только пайщикам паевых фондов: многие участники так называемых «народных IPO», которые купили акции Роснефти, Внешторгбанка или Сбербанка России, почувствовали себя обманутыми.

Однако, как показывает история, рынки акций цикличны. За падением следует очередной рост, и долгосрочные инвесторы с хорошим диверсифицированным портфелем ценных бумаг могут рассчитывать на рост доходов.