Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 22. Бабочка, продажа

В ожидании высокой волатильности (то есть движение цены актива вверх или вниз) используется данная стратегия. Для этого покупается пара коллов со средней страйк ценой, продается один колл с небольшим страйком, а также продается один опцион колл с большим страйков. Это изображено на графике.

Как видно, эта стратегия зеркальна предыдущей. Здесь прибыль при заключении сделки равна 5 445 + 3 079 – 2 * 4 130 = 264 рубля. В рамках данной стратегии это и будет нашей максимально возможной прибылью.

А вот если цена базового актива достигнет цены страйка дорогого проданного колл-опциона (40 000 руб.), прибыль станет снижаться и, при достижении точки 40 000 + 264 = 40 264 рублей начнутся убытки. На графике зона убытков показана треугольником в отрицательной области. Его пик показывает наш максимальный убыток, который может случиться при использовании стратегии «бабочка продажа». Он составит 42 500 – 40 000 – 264 = 2 236 рублей. С продолжением роста актива, при достижении им отметки 42 500 + 2 236 = 44 736 руб., мы опять выйдем на прибыль, которая ограничена полученной нами вначале премией 264 рубля.

Вот так эта стратегия ограничивает наши убытки, если волатильность будет небольшой и цена выйдет из диапазона, а также ограничивает и прибыль, изначально полученной при открытии позиций.