Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 11. Торговля фьючерсами

Проще всего торговля фьючерсами объясняется на примере. Пусть, есть продавец, желающий продать 1 тонну зерна. Он может продать это зерно на наличном рынке (спот рынке, spot). Таким образом, продавец передаст зерно покупателю, а взамен получит деньги. Следовательно, сделка произойдет в определенный момент времени, в определенном месте и, по сути, будет являться законченной. Это значит, что обе стороны получили желаемое: покупатель – товар, а продавец – деньги за него. Большинство обычных товаров так и продается.

Но продавец имеет и другую возможность. Представим, что он продает не зерно, а обязательство поставить покупателю зерно в определенный фиксированный срок. Это обязательство называется фьючерс. Нужно сказать, что, в отличие от продажи товара на спотовом рынке, сделка при торговле фьючерсами остается незавершенной. То есть, покупатель уже заплатил нужную сумму, получив взамен обязательство продавца. Но сам товар он не получил. Кроме этого, и продавец получает не все деньги за 1 тонну зерна, а только их часть. Остаток он получит только тогда, когда доставит товар покупателю. Таким образом, покупатель становится владельцем фьючерсного контракта, который он может, как оставить для себя и купить, в конце концов, тонну зерна или, в свою очередь, продать его на фьючерсном рынке. И неважно, что покупатель будет делать с контрактом до тех пор, пока он остается неисполненным. Главное, что продавец взял на себя обязательство поставить зерно оговоренного качества в установленный срок за указанную сумму, а владелец фьючерса (т.е. покупатель) взял обязательство принять поставленный товар и уплатить остаток его цены.

Следовательно, фьючерсный контракт обяжет как продавца, так и покупателя. По своему принципу, фьючерсы повторяют принцип действия опционов. Но, в случае с опционами, обязательство накладывается только на продавца, а покупатель опциона может, как купить (продать) базисный актив, так и не воспользоваться этим правом. Тогда, в отличие от ситуации с фьючерсным контрактом, покупателю не нужно вносить никакие дополнительные суммы, ведь он уже заплатил премию опциона, которой он и рискует. Ну, а продавец опциона получает премию в любом случае, но рискует поставкой базового актива. Из этого примера можно вывести классическое определение фьючерса.

Фьючерс или фьючерсный контракт (futures) является производным финансовым инструментом, стандартным срочным биржевым контрактом купли-продажи базисного актива, заключая который стороны оговаривают только уровень цены и указывают срок поставки базового актива, не неся никаких обязательств перед биржей до тех пор, пока не настанет срок исполнения фьючерса.

На каждой бирже при торговле фьючерсами существуют разные требования к фьючерсным контрактам, в которые может включаться не только процедура поставки и ее дата, но и качество товара, и его количество. Фьючерсные контракты могут длиться как несколько месяцев, так и достигать больше трех лет.

Более подробную информацию о торговле фьючерсами вы можете получить в соответствующем разделе (торговля фьючерсами) обучения информационного портала Форекс Арена.