Хеджирование с помощью опционных контрактов

Опционные контракты получают все более широкое применение во всем мире. Такое лидерство связано со следующими преимуществами данного вида контрактов:

1. держатель опциона ограничивает величину возможных убытков по данному виду контракта в случае неблагоприятной динамики валютного курса;

2. владелец опциона имеет возможность использовать благоприятное изменение динамики валютного курса для получения дополнительного дохода.

Предположим, что британский экспортер ожидает получения 600 тыс. долл. США через 3 месяца и предполагает, что курс доллара США относительно фунта стерлингов упадет до момента получения денег. В этом случае экспортер может приобрести колл-опцион на покупку фунтов стерлингов по заранее фиксированной цене через 3 месяца. Если цена исполнения опциона составит 1 ф. ст. = 1,50 долл. США, то экспортер может обменять 600 тыс. долларов США на 400 тыс. фунтов стерлингов. Таким образом, экспортер ставит верхний предел на цену, которая будет уплачена за фунт стерлингов. Он застрахован от изменения курса фунта стерлингов (его роста) выше 1,50 относительно доллара США, так как тогда он может использовать свой опцион.

Если курс фунта опустится ниже отметки 1,50 долл., то экспортер может пренебречь опционом и купить фунты на наличном рынке по более низкому курсу. Таким образом, он получит прибыль от благоприятного изменения курса (падение фунта относительно доллара США).