Агрегированный платежный баланс

В конце каждого года определяется, что больше – приток или отток денежных средств. При превышении оттока образуется дефицит платежного баланса. Он должен финансироваться либо займом за рубежом, либо продажей части активов (акций, облигаций, банковских счетов, недвижимости, производственных фондов, художественных ценностей). Для этого используются также официальные резервы Центрального банка, но они могут быть ограничены. Тогда необходимо пойти на сокращение расходов (импорта), если кредиты далее невозможны.

В России в течение ряда последних лет благодаря высоким ценам на нефть складывается положительный платежный баланс.

3. Международный кредит представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением товарных и валютных ресурсов. Его принципы: возвратность, срочность, платность, обеспеченность, целевой характер. Целевые кредиты используют как внутренние, так и внешние источники.

Формы международного кредита различаются следующим образом:

• по источникам финансирования – внутреннее и внешнее кредитование внешней торговли;

• по назначению: текущие или финансовые операции;

• по валюте займа:

а) в валюте страны-должника;

б) в валюте страны-кредитора;

в) в валюте третьей страны;

г) в международной счетной единице (СДР, евро и др.);

• по срокам:

а) сверхсрочные – суточные, недельные, до трех месяцев;

б) краткосрочные – до одного года;

в) среднесрочные – 1–5 лет;

г) долгосрочные – свыше 5 лет.

При пролонгации все кредиты становятся долгосрочными под государственную гарантию;

• по обеспеченности:

а) обеспеченные (ценными бумагами, недвижимостью и т.д.);

б) бланковые – под обязательства должника;

• по форме предоставления кредита:

а) наличные, зачисляемые на счет и в распоряжение должника;

б) акцептные – при акцепте тратты импортером или банком;

в) депозитные сертификаты;

г) облигационные займы;

д) консолидированные кредиты.

Основное деление международного кредита – кредитование внешней торговли (экспорта и импорта) и долгосрочный кредит.

Кредитование экспорта производится в форме: покупательских авансов; банковского кредитования под товары в стране-экспортере, в стране-импортере или в пути.

Кредитование импорта основано также на коммерческом и банковском кредитах: кредит по открытому счету, вексельный кредит, акцептный, акцептно-рамбурсный кредит, кредитная линия, факторинг, форфейтинг, лизинг и др.

В целях уменьшения риска от возможной неплатежеспособности иностранных покупателей создана система страхования кредитов по внешней торговле в форме частного страхования, а также государственных гарантий.

Условия платежа – важный элемент внешнеэкономических сделок. Среди них различают: наличные платежи, расчеты с предоставлением редита, кредит с опционом (правом выбора) наличного платежа. Названные операции связаны с обменом национальных валют.

Из перечисленного выше вытекает, что кроме потоков финансовых средств, обслуживающих экспорт-импорт, осуществляются также «вывоз капитала» и «импорт капитала». Ценность капитала состоит в том, что он способен приносить прибыль (что выгодно при вывозе) и создавать производственные мощности (что выгодно при ввозе). Поскольку существуют спрос и предложение ссудного капитала со стороны различных стран, постольку существует и международный рынок ссудных капиталов. Он пред-ставлен мировыми финансовыми центрами, где функционируют рынки золота, валюты, банковских кредитов и ценных бумаг – это Лондон, Нью-Йорк, Цюрих, Париж, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Токио, Сингапур, Гонконг и др.

Вывоз капитала осуществляется в форме предпринимательского и ссудного капитала (внешних займов). В качестве заемщиков здесь выступают частные предприятия, правительства, муниципалитеты и другие учреждения. Кредиторами по внешним займам могут быть: частные предприниматели и банки, правительства иностранных государств, международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Международный частный кредит получил развитие в послевоенный период на базе долларовых кредитов США странам Западной Европы и Японии. Доллары оседали на счетах банков этих стран и стали основой частных кредитов и займов. Таким образом, в конце 50-х гг. ХХ в. возник еврорынок ссудных капиталов. Развитие международного финансового капитала требовало появления унифицированного рынка, свободного от государственного регулирования. Еврорынок стал посредником между национальными рынками, но основывался на евродолларах, т.е. на депонировании долларов в европейских банках с целью проведения кредитных операций. Затем появились евромарки, евростерлинги, еврофранки; в эти наименования вкладывался тот же экономический смысл, что и в «евродоллар».

Столицы еврорынка – Лондон, Цюрих, Париж, отсюда приставка «евро». На современном этапе обособленность еврорынка от национальных финансовых рынков заменяется их переплетением, интегрированием в единый мировой рынок ссудных капиталов (см. рис. 4).

МИРОВОЙ РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ