1. Определение доверенного лица и заключение контракта.

Компания, выпускающая облигации, определяет согласованное с комиссией по рынку ценных бумаг квалифицированное доверенное лицо для представления интересов облигационеров. В его обязанности входит засвидетельствование законности выпуска облигаций, контроль за финансовым положением и деятельностью заемщика с целью обеспечить уверенность в выполнении всех договорных обязательств и вовремя предпринять соответствующие действия в случае, когда данные обязательства выполнены не будут. Услуги доверенного лица оплачивает компания, и это увеличивает стоимость займа.

Официальное соглашение между компанией, выпускающей облигации, и доверенным лицом (как правило, банком), представляющим облигационеров, фиксируется особым контрактом. Контракт содержит и условия займа, и наложенные на компанию ограничения (защитные условия).

Банк не имеет права брать на себе обязанности доверенного лица, если это чревато возникновением конфликта интересов. Например, если банк сам является крупным кредитором корпорации, то он заинтересован прежде всего в выполнении корпорацией ее обязательств по этим кредитам, в то время как в роли доверенного лица он должен был бы, в первую очередь, добиваться выполнения корпорацией обязательств по облигационному займу.