14.Проектное финансирование реальных инвестиций: сущность, особенности, участники.

Проектное финансирование – метод мобилизации фин ресурсов при реализации крупномасштабных проектов, в которых участвуют многие финансово-кредитные и иные организации, а инвестиционные затраты возмещают за счет будущих доходов вновь создаваемых предприятий (объектов).

Проектное финансирование основано на экономической и технической жизнеспособности проекта, реализация которого должна обеспечить достаточный приток денег для обслуживания и выплаты долга при приемлемом рассредоточении рисков между участниками.

При значительном составе кредиторов при проектном финансировании есть возможность организации консорциумов, интересы которых представляют, как правило, наиболее крупные финансовые институты – банки-агенты.

Признаки проектного финансирования

1.по специфике процесса – многосторонняя операция, сочетающая в себе элементы кредитования и финансирования за счет собственных средств спонсоров и заемных источников (займов и кредитов);

2.по характеру участников – инициаторы проекта (спонсоры), инвестиционные и коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды, лизинговые и страховые компании, прочие участники;

3.по технологии финансового обеспечения проекта – финансирование участниками с распределением рисков между ними и др.;

4.по источнику погашения задолженности - денежные поступления, генерируемые проектом;

5.по организации процесса – создание специальной проектной компании, которая реализует проект и выступает заемщиком средств. Учредителем проектной компании выступает фирма – инициатор проекта. Наличие проектной компании часто считается важнейшим признаком проектного финансирования

Особенности проектного финансирования:

1.финансирование проектов осуществляется при условии создания отдельного предприятия(проектной компании);

2.реализацию крупных проектов проводят с участием банковского консорциума;

3.международные кредиты связанные, т.е. предоставляемые для стимулирования экспорта продукции предприятия в стране-изготовителе;

4.формируются специальные методики для оценки денежных потоков от реализации проектов ввиду долгосрочного характера их финансирования;

5.намечают конкретных организаторов финансирования инв проектов их экономически развитых стран(банки, корпорации и другое);

6.создают специальные модели, предполагающие участие и ответственность гос. органов власти в реализации крупномасштабных проектов на территории данной страны(методы снижения проектных рисков; контракты на поставку продукции, поступающей от проектов; подготовка персонала для работы на вновь вводимых в действие предприятия).

Субъектами проектного кредитования являются стороны, которые имеют непосредственное отношение к объекту кредитования.

В соответствии с ролью в реализации и кредитовании проектов их можно разделить на две основные группы: Основных участников, Потенциальных участников

К основным участникам относятся:

а)спонсоры (инициаторы) проекта

б)кредиторы

в)подрядчики

Потенциальные участники(принимают участие в проекте, в зависимости от их заинтересованности в нем; могут вносить значительные изменения в проект, что делает его более привлекательным): гос-во, поставщики и покупатели, лизинговые компании, страховые компании, экспортно-кредитные агентства  и др.

Рассмотрим некоторых участников подробнее:

1.Инициаторы проекта-компании и физ лица, непосредственно заинтересованные в проекте. Они продвигают проект, согласовывают различные вопросы, получают соответствующие разрешения

2.Долговые финансисты - структуры, которые предоставляют проектной компании ресурсы в долг на оговоренный период времени и на заранее согласованных условиях.

3.Поставщики и подрядчики – компании, имеющие договорные обязательства выполнять работы, оказывать услуги, поставлять товары связанные с проектом и др.

4.Покупатели – во многих проектах продукция не поступает на открытый рынок. В этом случае проектная компания заранее заключает долгосрочный контракт с отдельным покупателем или группой на покупку определенного количества произведенной продукции.

5.Правительство страны, в которой осуществляется проект, осуществляет выдачу разрешительных документов, закупку, иногда принимает участие в качестве спонсора, акционера проекта, предоставляет предоставление гарантий

6.Управляющие проектом – команда менеджеров, отвечающих за осуществление проекта. Ключевое звено по проектному финансированию.

7.Консультанты и советники – специализированные компании и физ лица, компеьтентные в различных аспектах осуществления проекта.