3. Вопрос

Характеристика и виды государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это форма существования государственного долга; это долговые ц/б, эмитентом которых выступает государство.

Функции ГЦБ:

1.финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без дополнительного выпуска денег в обращение;

2. финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.д.;

3. регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т.д.

Преимущества ГЦБ:

1.Самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств;

2. Льготное налогообложение по сравнению с другими ц/б или направлениями вложения капитала

В зависимости от критерия, лежащего в основе классификации, существует несколько группировок ГЦБ:

По виду эмитента:

• ц/б центрального правительства;

• муниципальные ц/б;

• ц/б государственных учреждений;

• ц/б которым придан статус государственных.

По форме обращаемости:

• рыночные ц/б, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения;

• нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателям, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту.

По срокам обращения:

• краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;

• среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 до 5-10 лет;

• долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни обычно свыше-10-15 лет.

По способу выплаты (получения) доходов:

• процентные ц/б (процентная ставка может быть: фиксированной, то есть неизменной на весь период существования облигации; плавающей; ступенчатой).

• дисконтные ц/б, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

• индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

• выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

• комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.

Хотя по своей экономической сути все виды ГЦБ есть долговые ц/б, на практике каждая самостоятельная ГЦБ получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов. Обычно кроме термина облигация используются термины «казначейский вексель», «сертификат», «заем». Каждая страна использует свою терминологию для выпускаемых ГЦБ.

Виды государственных ценных бумаг:

Виды федеральных ГЦБ

Российские государственные ценные бумаги включают следующие виды ценных бумаг:

• векселя Министерства финансов РФ;

• облигации внутреннего займа РСФСР 1991г. («Апрель», «Октябрь»);

• облигации российского внутреннего выигрышного займа 1992г.;

• государственные жилищные сертификаты;

• валютные облигации Министерства финансов РФ;

• государственные краткосрочные бескупонные облигации;

• облигации федерального займа с переменным купонным доходам;

• облигации федерального займа с постоянным купонным доходом;

• облигации государственного сберегательного займа РФ;

• облигации Золотого займа ОФЗ-9999;

• облигации государственного нерыночного займа;

• облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД);

• восстанавливаемые ценные бумаги;

• золотые сертификаты.