3.1.5. Рейтинг облигаций.
Основная задача анализа долговых ценных бумаг – это оценка кредитоспособности эмитента и обеспеченности самих ценных бумаг. Такая оценка называется кредитный рейтинг. Кредитный рейтинг – это оценка будущей способности, юридической обязанности и желания эмитента долговых ценных бумаг полностью и в срок произвести погашение основного долга и выплатить проценты по нему. Кредитный рейтинг определенной долговой бумаги оценивает текущее состояние платежеспособности эмитента.
Рейтинг устанавливается независимыми фирмами (рейтинговыми агентствами). Самые известные из них, это Moody`s, основанное в 1909 году и Standard & Poor`s, основанное в 1916 году.
Рейтинг облигации – это градация по буквам, например АА, предназначенная изданию. Рейтинг отражает оценку экспертов риска дефолта облигации после изучения ими финансовой отчетности эмитента.
Например, градация рейтинга агентства «Standard & Poor’s» для России:
Таблица 1. Градация рейтинга агентства «Standard & Poor`s»
| Рейтинг | Характеристика рейтинга |
| ru AAA | Очень высокая способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства. |
| ru AA | Высокая способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства. |
| ru A | Заемщик подвержен воздействию изменений коммерческих, финансовых и экономических условий больше, чем заемщики с рейтингами ru AAA и ru AA, умеренно высокая способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства. |
| ru BBB | Достаточная способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства по сравнению с другими российскими заемщиками, заемщик имеет более высокую чувствительность к воздействию изменений коммерческих, финансовых и экономических условий. |
| ru BB | Меньший кредитный риск по сравнению с заемщиками с рейтингами ru B, ru CCC и ru CC. |
| ru B | Меньшая кредитоспособность по сравнению с рейтингом ru BB, в текущий момент заемщик может в срок и в полном объеме выполнять свои обязательства. |
| ru CCC | На данный момент существует потенциальная возможность дефолта по таким обязательствам, их выполнение зависит от благоприятных экономических условий. |
| ru CC | Высокая вероятность неисполнения заемщиком своих долговых обязательств. |
| ru C | В отношении заемщика возбуждена процедура банкротства или предпринято действие подобного характера, при этом на текущий момент платежи по данным обязательствам не прекращены. |
| ru SD | Допущен дефолт по одному или нескольким долговым обязательствам, предполагается, что заемщик не выполнит все или отдельные свои обязательства при наступлении срока платежа. |
| ru D | Заемщик допустил дефолт по данному долговому обязательству, полагается, что заемщик будет продолжать выплаты по другим долговым обязательствам в полном объеме. |
Облигации с рейтингами ВВ, В, ССС, СС, С считаются спекулятивными ценными бумагами с учетом способности выплачивать проценты и основные долги. ВВ обозначает низкую степень спекуляции, а С самую высокую [23].
- Министерство образования и науки Российской Федерации
- Тема 6. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг. 59
- Тема 1. Основы рынка ценных бумаг.
- 1.1. Понятие рынка ценных бумаг.
- 1.2. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг.
- 1.3. Участники рынка ценных бумаг.
- 1.4. Инвестиционные цели на рынке ценных бумаг.
- 1.5. Инструменты рынка ценных бумаг.
- 1.6. Инфраструктура рынка ценных бумаг.
- Вопросы для самоконтроля.
- Тема 2. Фондовая биржа.
- 2.1. История возникновения биржи.
- 2.2. Функции биржи.
- 2.3. Структурные подразделения биржи.
- 2.4. Механизм торговли ценными бумагами.
- 2.4.1. Маржинальная торговля.
- Вопросы для самоконтроля.
- Тема 3. Рынок долговых ценных бумаг.
- 3.1. Облигация.
- 3.1.1. Понятие облигации.
- 3.1.2. Цена облигации.
- 3.1.3. Доход по облигациям.
- 3.1.4. Доходность облигаций.
- 3.1.5. Рейтинг облигаций.
- 3.2. Векселя.
- 3.2.1. Понятие векселя.
- 3.2.2. Основные черты векселя.
- 3.2.3. Виды векселей.
- 3.3. Банковский сертификат.
- Вопросы для самоконтроля.
- Тема 4. Инструменты собственности.
- 4.1. Акция
- 4.1.1. Понятие акции.
- 4.1.2. Виды акций.
- 4.1.3. Корпоративные действия с акциями.
- 4.1.4. Дивиденд.
- 4.1.5. Стоимостная оценка акций.
- 4.1.6. Показатели, характеризующие качество акций.
- 4.1.7. Доходность акции.
- 4.1.8. Индексы цен на акции.
- Приложение.
- Вопросы для самоконтроля.
- Тема 5. Производные инструменты.
- 5.1. Понятие производных инструментов.
- 5.2. Опционные контракты.
- 5.2.1. Понятие опциона.
- 5.2.2. Виды опционов.
- 5.2.3. Принципы торговли опционами.
- 5.2.4. Определение дохода от торговли опционами.
- Приложение. Определение дохода от торговли опционами на примере.
- 1. Доход покупателя и продавца колл опциона.
- Доход покупателя колл опциона.
- Доход продавца колл опциона.
- 2. Доход покупателя и продавца пут опциона (право на продажу).
- Доход покупателя пут опциона.
- Доход продавца пут опциона.
- 5.3. Фьючерсные контракты.
- 5.3.1. Понятие фьючерсного контракта.
- 5.3.2. Организация торговли фьючерсными контрактами.
- 5.3.3. Вариационная маржа.
- 5.3.4. Ценовые и позиционные лимиты.
- 5.3.5. Определение дохода по фьючерсным сделкам.
- Приложение. Определение дохода по фьючерсным сделкам на примере.
- 5.3.6. Фьючерсный контракт на поставку валюты.
- Приложение. Механизм арбитража на примере.
- 5.3.7. Фьючерсный процентный контракт.
- 5.3.8. Фьючерсный контракт на поставку ценных бумаг.
- 5.4. Депозитарные расписки.
- Вопросы для самоконтроля.
- Тема 6. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг.
- 6.1. Понятие фундаментального анализа.
- 6.2. Уровни фундаментального анализа.
- 6.2.1. Фундаментальный анализ на макроуровне.
- 6.2.2. Фундаментальный анализ на уровне отрасли.
- 6.2.3. Фундаментальный анализ на микроуровне.
- Вопросы дл самоконтроля.
- Тема 7. Технический анализ на рынке ценных бумаг.
- 7.1. Понятие технического анализа.
- 7.2. Теория Доу
- 7.3. Волновая теория Эллиота
- 7.4. Инструменты технического анализа.
- 7.4.1. Анализ чартов (гистограмм и графиков). Анализ с помощью японских подсвечников
- Анализ с помощью графиков Линии тренда
- Разворотные формации
- Формации продолжения
- Алгоритм анализа графиков
- 7.4.2. Анализ индикаторов. Индикаторы тренда.
- Скользящие средние.
- Индикаторы колебания
- Метод пересечения (Осциллятор osc).
- Индикатор macd
- Индекс относительной силы (rsi)
- Стохастический индикатор
- Относительная сила (rs)
- Импульс
- Полосы Боллингера (bbd)
- Индикаторы интенсивности тенденции Анализ объема торгов.
- Изменчивость
- Открытые позиции (Открытый интерес)
- 7.5. Анализ Фибоначчи Вопросы для самоконтроля.
- Тема 8. Портфель ценных бумаг.
- 8.1. Понятие портфеля ценных бумаг.
- 8.2. Типы портфелей ценных бумаг.
- 8.3. Управление портфелем ценных бумаг.
- 8.4. Модели формирования портфеля ценных бумаг.
- Вопросы для самоконтроля.
- Тема 9. Регулирование рынка ценных бумаг.
- 9.1. Понятие регулирования рынка ценных бумаг.
- 9.2. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.
- 9.3. Саморегулируемые организации рынка ценных бумаг.
- Вопросы для самоконтроля.
- Тема 10. Налогообложение операций с ценными бумагами.
- 10.1. Налогообложение доходов физических лиц.
- 10.2. Налогообложение доходов юридических лиц.
- Вопросы для самоконтроля.
- Словарь. А