8.3. Управление портфелем ценных бумаг.

Управление портфелем ценных бумаг – это применение определенных методов и технологий к совокупности различных видов ценных бумаг, находящихся в портфеле с целью сохранения инвестированных средств, достижению максимального уровня дохода при минимальном уровне риска и сохранения инвестиционной направленности портфеля (типа портфеля).

Для достижения поставленных целей необходимо постоянно корректировать структуру портфеля на основе мониторинга факторов, которые могут повлиять на качественные характеристики портфеля.

Мониторинг – это непрерывный детальный анализ развития фондового рынка в целом и его составных частей в частности, а также, анализ хозяйственной деятельности конкретных интересующих инвестора эмитентов и движение курсов их ценных бумаг. То есть, цель мониторинга – выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими выбранному типу портфеля.

Совокупность применяемых к портфелю методов и технологий представляет способ управления портфелем, который может быть охарактеризован как «активный» и «пассивный». Метод мониторинга является основным и для активного и для пассивного способов управления портфелем.

Активная модель управления портфелем - это непрерывное отслеживание и немедленная покупка ценных бумаг, отвечающих типу портфеля, быстрая смена состава финансовых инструментов, входящих в него. Такая модель управления присуща развивающимся рынкам с высокой долей риска. При активном управлении, инвестор должен суметь отследить и приобрести наиболее эффективные ценные бумаги и максимально быстро избавиться от низкодоходных активов.

Модель пассивного управления – это создание диверсифицированного портфеля с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительный промежуток времени. Этот метод применяется на стабильных рынках, на которых обращаются высококачественные ценные бумаги и эффективен для портфелей из низкорискованных, долгосрочных финансовых инструментов. Сигналом к изменению структуры портфеля служат не рыночные изменения, как в случае активного управления, а падение доходности портфеля ниже минимальной.[6]