5.3.4. Ценовые и позиционные лимиты.

Чтобы ограничить действия спекулянтов на торгах, биржа устанав­ливает ценовой лимит, то есть ограничение на колебания цены, допусти­мые в рамках одной торговой сессии. Например, для валютного фью­черса на 1000 долларов ценовой лимит может быть установлен в размере 1 рубль за 1 доллар (1000 рублей с контракта).

Если во время торговой сессии колебания фьючерсной цены превы­сили этот лимит, то сессия закрывается.

Если в последующем фьючерсная цена продолжает превышать ли­мит, то сессия открывается и сразу закрывается, а расчетная цена уста­навливается на уровне: предыдущая расчетная цена плюс или минус лимит. Так может происходить в течение нескольких сессий, пока фью­черсная цена не начнет укладываться в лимиты.

Например, вчерашняя расчетная цена установлена 28 рублей за 1 доллар, лимит 1 рубль на 1 доллар. На текущей торговой сессии цена возросла до 30 рублей за 1 доллар. Сессия закрывается. Новая расчетная цена устанавли­вается 28 + 1 = 29 рублей.

На следующий день сессия открывается. Цена по-прежнему 30 рублей за 1 доллар. Сессия закрывается. Новая расчетная цена устанавливается:

29 + 1 = 30 рублей. Так торги не проводятся, пока рыночная фьючерсная цена не окажется в пределах лимита.

Для ограничения спекулятивной активности участников торгов бир­жи устанавливают также и позиционные лимиты - это ограничения на количество открытых позиций, которые может держать незакрытыми один участник.

Ценовые и позиционные лимиты позволяют бирже уменьшить рис­ки участников торгов, связанные с неисполнением сделок [5].