Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 10. Общие фонды банковского управления (офбу)
Так давайте уже выясним – кто же лучше, ПИФы или ОФБУ? По закону паи ПИФов являются ценными бумагами: плюс в сторону ПИФов. В сражении за средства инвесторов ПИФы уверенно используют свое главное достоинство: являясь ценными бумагами, паи ПИФов допускаются к купле/продаже и другим операциям, свойственным обычным ценным бумагам. В отличие от них, сертификаты долевого участия, выдаваемые ОФБУ при инвестировании средств и подтверждающие право на доверительное управление переданными деньгами, нельзя ни дарить, ни продавать или покупать, так как они не являются ценными бумагами. Таким образом, сертификат является своеобразной распиской банка в том, что он получил средства.
ОФБУ имеет возможность инвестировать в большее число объектов: плюс в сторону ОФБУ. Общие фонды банковского управления быстро отыгрываются, так как для них практически нет ограничений в какие финансовые инструменты и другие активы инвестировать. ОФБУ могут работать с производными финансовыми инструментами, драгоценными камнями и металлами, ценными бумагами, иностранной валютой и множеством других инструментов, недоступных ПИФам. Помимо этого, фонды банковского управления могут инвестировать средства инвесторов на зарубежные рынки. ПИФы же, по сути, ограничены фондовым рынком, денежными средствами и недвижимостью. Хотя формально ПИФы могут инвестировать в западные рынки, но на практике это фактически не осуществимо. Это же можно сказать и о средствах, принимаемых в качестве инвестиционных вложений – в ПИФах это обязательно рубли, тогда как ОФБУ могут принять и драгоценные металлы, конвертируемую валюту, ценные бумаги и т.п. Следовательно, в сфере разнообразия финансовых инструментов и возможностей для инвестирования, ОФБУ обладают значительным преимуществом, будучи способны реализовывать достаточно сложные стратегии инвестирования.
ПИФы более прозрачны: плюс в сторону ПИФов. Паевые инвестиционные фонды снова вырываются вперед. Как мы уже знаем, законодательством ПИФам предписано регулярное раскрытие всей важной информации о стоимости пая и чистых активов, о структуре портфеля и т.п., чему они охотно подчиняются, ведь это их явное конкурентное преимущество. А банкам такого предписания никто не давал, поэтому, кто хочет, тот раскрывает, а остальные просто молчат. Ведь это простор для всевозможных «серых» схем: начиная от премиальных выплат сотрудникам и заканчивая «обналом» и выводом денег за границу.
В ОФБУ меньшие расходы инвестора: плюс в сторону ОФБУ. В среднем, в ПИФах общие расходы инвесторов на управление составляют порядка 3-5% в год (от стоимости чистых активов). Они вычитаются в любом случае – была ли деятельность ПИФа успешной или нет. Ко всему прочему у управляющей компании есть право установить надбавки на приобретение паев (до 1.5%) и скидки на их погашение (до 3%). В отличие от них, в ОФБУ расходы составляют фиксированное вознаграждение в размере от полутора до двух процентов (от стоимости чистых активов), а также разовую ежегодную премию порядка 10-20% (от прибыли). Работая по такой схеме, ОФБУ целенаправленно стимулируют управляющих, прибыль которых, а вернее – немаленькие премиальные, зависят исключительно от успешности их работы.
ПИФы находятся под жестким контролем: плюс в сторону ПИФов. И вновь ПИФы вырываются вперед. Дело в том, что законодательством для паевых инвестиционных фондов отведены достаточно жесткие рамки работы. Деятельность ПИФов регламентируют более 30 нормативных актов, «шаг влево, шаг вправо» от указаний которых приравнивается к «побегу» и грозит не только крупными штрафами, но и отзывом лицензии. В сравнении с этим частоколом, единственная инструкция №63 Центробанка РФ, регламентирующая деятельность ОФБУ кажется просто раем. В соответствии с ней банк не может использовать средства инвесторов не по назначению, т.е. в каких-нибудь своих целях. Следуя этой инструкции, банк обязан инвестировать средства согласно своей инвестиционной декларации, при этом вкладывая не больше 15% средств в один актив.
Кроме этого, деятельность ПИФов контролируют четыре организации – Федеральная служба по финансам и рынкам, аудитор, регистратор и специализированный депозитарий. За ОФБУ никто так не следит и не контролирует. Единственный регулятор фондов банковского управления – Центробанк. То есть, с позиции инвестора, по параметру защищенности ОФБУ значительно отстают от ПИФов, а за этим параметром подтягивается и потенциальная надежность инвестиционного фонда в качестве инструмента для инвестирования.
Пайщик дорого платит за контроль над деятельностью ПИФов: плюс в сторону ОФБУ. Однако предыдущее преимущество оборачивается недостатком, как только речь заходит о деньгах. Ведь за такой многоуровневый контроль приходится платить, поддерживая всю контролирующую инфраструктуру. Именно за счет средств фонда и оплачивается работа всех надзирающих сотрудников.
Подведем итоги. В «матче» между ПИФами и ОФБУ мы можем с уверенностью констатировать ничью. А это значит, что решать предстоит все же вам! Мы еще раз пройдемся по ряду нюансов, которые могут помочь в этом нелегком выборе.
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 1. История возникновения фондовых бирж
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 2. Виды бирж: фондовая биржа и участники фондовой биржи
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 3. Виды бирж: товарная биржа
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 4. Фондовые биржи мира
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 5. Участники фондовой биржи: дилеры и брокеры
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 6. Участники фондовой биржи: регистратор, клиринговая компания и депозитарий
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 7. Виды ценных бумаг: долевые ценные бумаги
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 8. Виды ценных бумаг: долговые ценные бумаги
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 9. Финансовые деривативы и товарные диревативы
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 10. Торговля опционами
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 11. Торговля фьючерсами
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 12. Расчетные и поставочные фьючерсы
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 13. Основные биржевые индексы
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 14. Биржевые индексы мировой экономики
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 15. Биржевые индексы России
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 16. Рынок деривативов на биржевые индексы
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 17. Где открыть счет или проблема выбора брокера
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 18. Открытие счета и выбор торгового терминала
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 19. Биржевой стакан и схема торговых операций
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 20. Виды торговых заявок
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 21. Стоп заявки на примерах
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 22. Управление инвестиционным портфелем
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 23. Два подхода к фундаментальному анализу
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 24. Показатели финансового анализа предприятия
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 25. Новости и их роль в финансовом анализе предприятия
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 26. Основные макроэкономические показатели: Группа 1
- Торговля фьючерсами / Часть I. Институт фондового рынка / Глава 26. Основные макроэкономические показатели: Группа 2
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции)
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 1. Коротко об акциях и их привлекательности для инвесторов
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 2. Кто не рискует, тот...
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 3. Дефолт и инфляция на фондовом рынке
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 4. «Голубые фишки» – тайна, покрытая мраком
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 5. Ликвидность и капитализация «голубых фишек»
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 6. Кто наделяет статусом «голубых фишек»
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 7. Инвестирование в акции второго эшелона
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 8. Налогообложение на фондовом рынке
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 9. Мифы, развеянные над инвестициями на фондовом рынке
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 10. Какими качествами должен обладать инвестор
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 11. Активные и пассивные стратегии инвестирования
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 12. Фундаментальный, технический и ситуационный анализ фондового рынка
- Торговля фьючерсами / Часть II. Инвестиции в ценные бумаги (акции) / Глава 13. Пример инвестиционной стратегии
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 1. Кратко о срочном рынке, фьючерсы на бирже forts
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 2. Рынок фьючерсов, фьючерсные контракты и их история
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 3. Фьючерсный контракт и его определение
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 4. Хеджеры и спекулянты на фьючерсной бирже
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 5. Гарантийное обеспечение
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 6. Наглядное сравнение торгов на фондовой и фьючерсной бирже
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 7. Вариационная маржа и депозитная маржа
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 8. Короткая позиция и длинная позиция
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 9. Понятие базиса, контанго и беквордация
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 10. Расшифровка фьючерсов – спецификация фьючерсных контрактов
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 11. Базовые активы
- Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 12. Важная информация по рынку forts
- Торговля фьючерсами / Часть II. Практика фьючерсной торговли
- Торговля фьючерсами / Часть II. Практика фьючерсной торговли / Глава 1. В ожидании девальвации рубля
- Торговля фьючерсами / Часть II. Практика фьючерсной торговли / Глава 2. В ожидании девальвации доллара сша
- Торговля фьючерсами / Часть II. Практика фьючерсной торговли / Глава 3. Золото как тихая гавань в условиях мирового финансового кризиса
- Торговля фьючерсами / Часть II. Практика фьючерсной торговли / Глава 4. Нефть (черное золото) как основа для хеджирования
- Торговля опционами / Часть I. Введение в опционы
- Торговля опционами / Часть I. Введение в опционы / Глава 1. Опцион и его ключевые особенности
- Торговля опционами / Часть I. Введение в опционы / Глава 2. Участники рынка опционов
- Торговля опционами / Часть I. Введение в опционы / Глава 3. Опцион пут (put), опцион колл (call) и их стили
- Торговля опционами / Часть I. Введение в опционы / Глава 4. Три состояния опционов
- Торговля опционами / Часть I. Введение в опционы / Глава 5. Внутренняя и временная стоимость опциона
- Торговля опционами / Часть I. Введение в опционы / Глава 6. Модель Блэка-Шоулза
- Торговля опционами / Часть I. Введение в опционы / Глава 7. Волатильность
- Торговля опционами / Часть I. Введение в опционы / Глава 8. Практическое применение волатильности
- Торговля опционами / Часть I. Введение в опционы / Глава 9. Улыбка волатильности
- Торговля опционами / Часть I. Введение в опционы / Глава 10. Греки
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 1. Покупка опциона колл (long call)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 2. Продажа опциона колл (short call)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 3. Покупка опциона пут (long put)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 4. Продажа опциона пут (short put)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 5. Бычий колл спрэд (bull call spread)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 6. Медвежий колл спрэд (bear call spread)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 7. Бычий пут спрэд (bull put spread)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 8. Медвежий пут спрэд (bear put spread)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 9. Стрэдл, покупка (long straddle)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 10. Стрэдл, продажа
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 11. Стрэнгл, покупка
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 12. Стрэнгл, продажа
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 13. Стрип
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 14. Стрэп
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 15. Обратный бычий спрэд (bull backspread)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 16. Обратный медвежий спрэд (bear backspread)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 17. Пропорциональный колл спрэд (call ratio spread)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 18. Пропорциональный пут спрэд (put ratio spread)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 19. Пропорциональный обратный колл спрэд (call ratio backspread)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 20. Пропорциональный обратный пут спрэд (put ratio backspread)
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 21. Бабочка, покупка
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 22. Бабочка, продажа
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 23. Кондор, покупка
- Торговля опционами / Часть II. Опционные стратегии / Глава 24. Кондор, продажа
- Торговля опционами / Часть III. Синтетические опционы
- Торговля опционами / Часть III. Синтетические опционы / Глава 1. Синтетический длинный пут
- Торговля опционами / Часть III. Синтетические опционы / Глава 2. Синтетический длинный колл
- Торговля опционами / Часть III. Синтетические опционы / Глава 3. Синтетический короткий пут
- Торговля опционами / Часть III. Синтетические опционы / Глава 4. Синтетический короткий колл
- Торговля опционами / Часть IV. Практическая торговля опционами
- Торговля опционами / Часть IV. Практическая торговля опционами / Глава 1. Базовые активы опционов на ртс
- Торговля опционами / Часть IV. Практическая торговля опционами / Глава 2. Обозначения опционов, принятые на ртс
- Торговля опционами / Часть IV. Практическая торговля опционами / Глава 3. Доска опционов
- Торговля опционами / Часть IV. Практическая торговля опционами / Глава 4. Программы Интернет-трейдинга
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 1. Институт фондового рынка
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 2. Преимущества инвестирования в пиФы
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 3. Ключевые свойства пиФов
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 4. Так как же устроен пиф?
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 5. Операции с паями пиФов
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 6. Определение стоимости пая пиФа
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 7. Типы пиФов
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 8. Виды пиФов
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 9. Самые редкие пиФы России
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 10. Общие фонды банковского управления (офбу)
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 10. Общие фонды банковского управления (офбу)
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 12. Заключительное слово о офбу
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 13. Расходы, сопряженные с пиФами
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 14. Первичный рынок обращения паев пиФов
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 15. Вторичный рынок обращения паев пиФов
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 16. Инвестирование в пиФы на опыте Джона Богла: Статья 1 (Начало)
- Паевые инвестиционные фонды (пиФы) / Глава 17. Инвестирование в пиФы на опыте Джона Богла: Статья 2 (Заключение)
- Форекс литература по техническому анализу
- Форекс литература по фундаментальному анализу
- Форекс литература по психологии трейдинга
- Форекс литература по торговым стратегиям
- Форекс литература по управлению капиталом