7.2.3. Биржевые стратегии на рынке опционов
Опционные стратегии обычно подразделяются на следующие основные виды:
простые, или базисные;
спрэд;
комбинационные;
синтетические.
1. Простые стратегии предполагают открытие одной опционной позиции, т.е. простая покупка или продажа опциона колл или опциона пут. Применяются четыре вида простых опционных стратегий:
покупка опционов колл (т.е. покупка опционов на покупку);
покупка опционов пут (т.е. покупка опционов на продажу);
продажа опционов колл (т.е. продажа опционов на покупку);
продажа опционов пут (т.е. продажа опционов на продажу).
2. Спрэд — это стратегия, которая предполагает одновремен- ную покупку и продажу опциона одного вида (колл или пут) на один и тот же актив. Поскольку каждый опцион имеет свою дату исполнения и свою цену исполнения, то возможны различные виды спрэдов:
горизонтальный или календарный спрэд — опционы имеют одинаковую цену исполнения, но разные даты исполнения;
вертикальный спрэд — опционы имеют одинаковую дату исполнения, но разную цену исполнения;
диагональный спрэд — опционы имеют разные даты и цены исполнения.
3. Комбинационные опционные стратегии. Теоретически комби- наций или сочетаний опционов колл и пут с любыми ценами и датами исполнения может быть достаточно много. Основными комбинациями считаются две: «стрэдл» и «стрэнгл».
Стратегия «стрэдл» предполагает покупку (продажу) опциона колл и покупку (продажу) опциона пут по одной и той же цене и при одной и той же дате исполнения.
Стратегия «стрэнгл» означает покупку (продажу) опциона колл и покупку (продажу) опциона пут при одинаковой дате исполнения опционов, но с разными ценами исполнения.
4. Синтетические опционные стратегии. Наиболее распространены следующие виды синтетических стратегий:
покупка (продажа) опциона колл и одновременная продажа (покупка) опциона пут с одинаковыми датами и ценами исполнения;
покупка (продажа) актива на физическом рынке и два варианта сделок на срочном рынке: а) продажа (покупка) опциона колл, или б) покупка (продажа) опциона пут.
Таким образом, опционы позволяют инвесторам формировать различные стратегии. Простейшие из них — покупка или продажа опционов колл или пут. Если инвестор полагает, что курс базисного актива пойдет вверх, он может или купить опцион колл, или продать опцион пут. В случае продажи опциона пут его выигрыш ограничится только суммой полученной премии. Опционные стратегии интересны тем, что они открывают инвестору широкое поле для маневрирования. Так, помимо рассмотренных вариантов действий инвестор может покупать и продавать опционы с тремя или четырьмя различными ценами исполнения, различными сроками истечения контрактов.
Контрольные вопросы
Какие виды производных ценных бумаг вы знаете?
Понятие срочного контракта.
Понятие фьючерсного контракта и его отличие от форвардного.
С какой целью заключается форвардный контракт?
Что понимается под фьючерсной стратегией?
Какие виды фьючерсных контрактов вы знаете?
Понятие и сущность опциона.
К. Какие виды опционных контрактов вы знаете?
Понятие свопа и его основные виды.
Виды биржевых стратегий на рынке фьючерсных контрактов.
Виды биржевых стратегий на рынке опционов.
- Введение
- Глава 1 становление рынка ценных бумаг в россии
- 1.1. Понятие, цели, задачи и функции рынка ценных бумаг
- 1.2. Структура рынка ценных бумаг
- 1.3. Этапы становления рынка ценных бумаг
- Глава 2 виды ценных бумаг
- 2.1 Понятие и сущность ценных бумаг
- 2.2. Виды и классификация ценных бумаг
- 2.2.1. Виды ценных бумаг
- 2.2.2. Классификация ценных бумаг
- Глава3 государственные ценные бумаги
- 3.1. Виды и классификация государственных ценных бумаг
- 3.2. Виды российских государственных ценных бумаг
- 3.2.1. Государственные краткосрочные облигации (гко)
- 3.2.2. Государственные долгосрочные облигации (гдо)
- 3.2.3. Облигации внутреннего валютного займа (оввз)
- 3.2.4. Облигации федерального займа (офз)
- 3.2.5. Облигации государственного сберегательного займа (огсз)
- 3.2.6. Бескупонные облигации Банка России (бобр)
- 3.2.7. Золотые сертификаты (зс)
- 3.3. Муниципальные ценные бумаги
- 3.3.1. Муниципальные облигации
- 3.3.2. Рынок муниципальных облигаций в развитых странах
- 3.3.3. Российский рынок муниципальных займов
- 3.4. Рынок еврооблигаций
- Глава 4 рынок корпоративных облигаций
- 4.1. Общая характеристика, виды и классификация облигаций
- 4.2. Стоимость и доходность облигаций
- 4.3. Выкуп облигаций
- 4.4. Эмиссия облигации
- Глава 5
- 5.1. Общая характеристика и виды акций
- 5.2. Стоимостная оценка и доходность акций
- 5.3. Дивидендная политика компании
- 5.5. Особенности эмиссии и консолидации акций
- 5.6. Специфика российского рынка акций
- Глава 6 вексель и другие ценные бумаги
- 6.1. Вексель 6.1.1. История возникновения векселя
- 6.1.2. Основные характеристики векселя
- 6.1.3. Виды векселей
- 6.1.4. Обращение векселей
- 6.2. Чек и коносамент
- 6.2.2. Коносамент
- 6.3. Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков
- 6.4. Депозитарные расписки
- 6.4.1. Возникновение депозитарных расписок
- 6.4.2. Понятие депозитарной расписки
- 6.4.3. Виды депозитарных расписок
- 6.4.4. Механизм выпуска и обращения депозитарных расписок и его особенности
- 6.4.5. Выпуск adr/gdr на акции и облигации российских эмитентов
- Глава 7
- 7.1.2. Форвардный контракт
- 7.1.3. Фьючерсный контракт
- 7.1.4. Опционные контракты
- 7.1.5. Основные виды небиржевых опционов
- 7.1.6. Свопы
- 7.2. Стратегии торговли фьючерсными контрактами и биржевыми опционами
- 7.2.1. Основные виды биржевых стратегий
- 2.2. Биржевые стратегии на рынке фьючерсных контрактов
- 7.2.3. Биржевые стратегии на рынке опционов
- Глава 8 фондовые индексы
- 8.1. Принципы построения и модели расчета фондовых индексов
- 8.2. Мировые Фондовые Индексы
- 8.3. Отечественные фондовые индексы
- Глава 9 инвестиционный анализ на рынке ценных бумаг.
- 9.1. Сущность инвестиционного анализа на рынке ценных бумаг и его основные виды
- 9.2. Фундаментальный анализ, его основные направления и методы
- 9.2.1. Понятие фундаментального анализа
- 9.2.2. Основные показатели, используемые в фундаментальном анализе
- 9.3. Технический анализ и его основные методы
- 9.4. Теория рефлексивности
- Глава 10 основы портфельного инвестирования
- 10.1. Понятие портфеля ценных бумаг и основные принципы его формирования
- 10.2. Управление портфелем ценных бумаг
- 10.3. Модели оптимального портфеля ценных бумаг и возможности их практического применения
- Глава 11 профессиональные участники фондового рынка
- 11.1. Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг
- 11.2. Управляющие компании и деятельность по управлению ценными бумагами
- 11.3. Клиринговая деятельность
- 11.4. Ведение реестра владельцев ценных бумаг и депозитарная деятельность
- 11.5. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг
- Глава 12 инвестиционные фонды как участники рынка ценных бумаг
- 12.1. Характеристика и виды инвестиционных фондов
- 12.2. Инвестиционные фонды в российской федерации и принципы их функционирования
- 12.3. Особенности деятельности паевых инвестиционных фондов
- Глава 13 организация торговли ценными бумагами
- 13.1. Фондовая биржа, ее функции и структура
- 13.2. Организация торгов на биржевом и внебиржевом рынках
- Глава 14 регулирование рынка ценных бумаг
- 14.1. Понятие, виды и цели регулирования
- 14.2. Цели, объекты и субъекты государственного регулирования
- 14.3. Методы государственного регулирования
- 14.4. Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг