7. Приказ «брокеру действовать по своему усмотрению» («или

лучше»). По сравнению с дискретным приказом приказ «или

лучше* дает брокеру еще большую свободу действий. В приказе

указывается желаемый уровень курса, однако брокер может повременить

с исполнением приказа, если считает, что может заключить

сделку по лучшей цене. Если брокер решит ждать, но

не сможет исполнить приказ вообще, его нельзя в этом обвинить.

В данном случае исполнение приказа не гарантируется.

Этот приказ возлагает на брокера обязанность принять решение

когда купить или продать. Взаимопонимание между клиентом,

брокером — приемщиком приказов и операционным брокером

является важнейшим элементом в использовании таких приказов.

Приказ требует письменного заверения от клиента.

Данный приказ может быть дан на день, неделю, месяц или

до отмены. Приказы, подлежащие исполнению в течение дня, в

который они переданы, и приказы без указания сроков считаются

приказами на день.

8. Дневной приказ. Этот приказ автоматически аннулируется в

конце сессии в день его получения, если не был отменен в течение

сессии. В биржевой практике все приказы считаются

дневными, если иное не указано клиентом. Они действительны

только в день поступления приказа или на ту часть торговой

сессии, которая остается после получения приказа брокером.

9. Открытый приказ. Такой приказ называется также «действителен

до отмены*. Он остается действующим до отмены его

клиентом или пока контракт не истечет. Спекулянты используют

этот тип приказов, когда предвидят будущее движение курса.

Данный приказ применяется относительно редко, так как брокеры

не любят, когда клиент долго молчит. Брокеры обычно

ограничивают срок действия таких приказов 30, 60 или 90 днями,

а затем запрашивают своих клиентов, желают ли они продлить

сроки.

10. Выполнить или убить. Этот приказ исполняется сразу после

получения брокером или автоматически отменяется. Другими

словами, после получения приказа брокер должен постараться

исполнить приказ по указанной или лучшей цене. Если такое

невозможно, брокер сообщает об этом клиенту, указав последнюю

котировку. Если брокер может исполнить часть приказа,

он делает это и сообщает клиенту о невозможности выполнения

оставшейся части. В любом случае брокер автоматически аннулирует

приказ, полностью или частично, и сообщает последнюю

котировку клиенту. Отдавая подобный приказ, клиент может

также устанавливать время его исполнения, сделав, например,

пометку «10 минут, выполнить или убить». Это означает, что

если брокер не выполнил данный приказ за 10 минут, приказ

считается отмененным.

Оговорка «исполнить немедленно или отменить». Данная оговорка

означает, что как только часть заказа, которую можно

удовлетворить, будет выполнена, остальная часть отменяется.

Оговорка «только в полном объеме» Такая оговорка включается

в приказ на осуществление операций с большим числом лотов.

Согласно этой оговорке приказ должен быть выполнен в

полном объеме прежде, чем клиент согласится с исполнением.

Оговорка «приму в любом виде» предполагает, что клиент согласен

на любое количество акций, вплоть до заказанного максимума.

11. Лестничный, или шкалированный, приказ. Данный приказ

на покупку или продажу двух или более лотов одного актива по

указанным ценовым интервалам. Приказ является разновидностью

либо рыночного, либо лимитного и обязывает купить или

продать дополнительное количество после первоначальной покупки

или продажи при изменении цены на определенную величину.

Если первая часть этого приказа представляет собой

лимитный или стоп-приказ по установленной цене, то другие

лимитные или стоп-цены устанавливаются, когда приказ вводится

в действие.

12. Комбинированный приказ. Этот приказ состоит из двух приказов,

данных в одно время и зависящий друг от друга. Иногда

аннулирование одного приказа связано с исполнением другого, а

иногда покупка или продажа одного актива по лимитной цене

зависит от курса другого актива. Комбинированные приказы могут

быть двух видов: альтернативные и обусловленные.

Альтернативный приказ. Одновременно может быть дана

группа приказов с указанием, что исполнение одного из них автоматически

аннулирует оставшиеся. Альтернативный приказ называется

также «приказ или/или» либо «одно отменяет другое».

Обусловленный, или базисный, приказ. В этой группе приказов

исполнение одного зависит от исполнения другого. Иными словами,

один из приказов исполняется, только если выполнен

Другой.

13. Контингентный приказ. Он предусматривает одновременную

покупку одних и продажу других акций. Данный приказ

может вводиться как рыночный, со спредом и с пропорцией

(например, купить 100 одних акций и продать 200 других).

14. Опционный приказ. Это приказ на совершение сделки с

опционом.

Оговорка «с переключением» означает, что выручка от продажи

одних акций может быть использована для покупки других.1

Отмена приказов. Поскольку приказ — это инструкция клиента

брокеру, то изменения в приказах осуществляются путем

отмены предшествующих инструкций. Клиент может захотеть

отменить весь приказ или часть его либо изменить часть приказа.

Когда изменения касаются всего приказа или части его, необходимо

оформить новый приказ. Приказ на полную отмену

означает для брокера отмену предыдущего приказа в целом.

Приказ на замену означает отмену предыдущего приказа и замену

его новыми распоряжениями.