33 Опционные контракты

Опционный контракт — это договор, в соответствии с

которым одна из его сторон, называемая владельцем (или покупателем),

получает право купить (продать) какой-либо актив по установленной

цене (цене исполнения) до определенной в будущем даты или на эту дату

у другой его стороны, называемой подписчиком (или продавцом), или

право отказаться от исполнения сделки с уплатой за эти права подписчику

некоторой суммы денег, называемой премией.

Опцион, который даст право купить актив, называется опционом на

покупку или опционом колл, или просто коллом.

Опцион, который дает право продать актив, называется опционом

на продажу или опционом пут, или просто путом.

Актив, который лежит в основе опциона, всегда имеет две цены: текущую

рыночную цену, или цену спот, и цену исполнения, зафиксированную

в опционе, по которой последний может быть исполнен.

Ценой самого опциона является его премия, а не цена актива, лежащего

в основе опциона.

Опцион имеет срок действия, который ограничен датой экспирации,

т.е. датой окончания срока действия. В зависимости от даты исполнения опциона он может быть либо американским опционом, либо европейским

опционом. Американский опцион может быть исполнен в любой

момент времени, включая дату экспирации. Европейский опцион

может быть исполнен только на дату экспирации, т.е. для него даты

исполнения и экспирации совпадают, а для американского опциона эти

даты могут не совпадать.