31 Форвардные контракты

Обычный форвардный контракт — это договор купли-продажи (поставки) какого-либо актива через определенный срок в будущем. Это срочный договор с обязательным его испо;п1ением каждой

из сторон договора, т.е. твердая сделка.

Все условия такого форвардного контрак1а согласовываются сторонами сделки в момент её заключения. Цена актива, подлежащего поставке в

будущем, или форвардная цена контракта, обычно устанавливается в момент

заключения сделки.

Обычный форвардный контракт заключается с целью купить-продать лежащий в его основе актив (товар, валюту, ценную бумагу и др.) в будущем, но на условиях, определенных в момент его заключения.

Это имеет важное значение, например, при наличии долговременных связей

между поставщиками и потребителями сырья и материалов, других товаров

и услуг.

Главное достоинство обычного форвардного контракта - это возможность

его приспособления к индивидуальным запросам сторон контракта по любым параметрам заключаемой сделки (по цене, срокам, размерам,

формам расчетов и поставки).

Основными видами ликвидных форвардных контрактов являются

Валютные Форвардные контракты на ставку процента, или соглашения

о будущей процентной ставке, или просто процентные форварды,

были разработаны в начале 80-х годов и появились на рынке в 1983 г.

В качестве актива такого форвардного контракта выступает не обычный

актив (товар, валюта, ценная бумага), а банковская или иная процентная

ставка. Суть этого контракта как производного инструмента

проявляется, в отличие от валютного форварда, в непосредственном

виде, ибо доход по этому контракту есть разница между будущей (форвардной) процентной ставкой, зафиксированной в контракте, и фактической ставкой (ставкой спот) на дату расчетов по контракту.

Размер, или номинал, контракта — это сумма «условного депозита », или просто условная основная сумма, по отношению к которой и рассчитывается разность между форвардной процентной ставкой и процентной ставкой спот на дату расчета (исполнения контракта).

Процентные форварды обычно заключаются на трех-, шести- и девятимесячные депозиты, но они могут быть заключены и на любые другие

сроки, не кратные трем месяцам.

Поскольку расчет (исполнение) по процентному форварду производится

в начале внесения (предоставления) депозита, а дифференциальный

доход относится к будущему периоду действия депозита, постольку этот

доход должен быть приведен (дисконтирован) на дату расчета по контракту.

Процентный форвард используется как для получения спекулятивной

прибыли, так и для хеджирования операций, осуществляемых банком

или компаниями, вступающими в кредитные отношения между собой

или со своими клиентами.