9 Виды приказов

Приказ представляет собой инструкции клиента брокерской

фирме купить или продать ценные бумаги определенным образом. Обычно приказ содержит информацию о размере сделки,

ее цене и продолжительности действия приказа. Работа исполнителя

счетов заключается в том, чтобы записать приказ, дать

ему должную идентификацию и быстро передать его в операционный

зал.

Покупатели и продавцы размещают свои приказы в брокерских

фирмах, которые, в свою очередь, передают приказы клиентов

биржевым брокерам, работающим в операционном зале.

Последние и заключают сделки. Брокерской фирме не обязательно

быть членом биржи, она может разместить заказы своих

клиентов, а также собственные заказы в другой брокерской

фирме, которая является членом биржи.

Все приказы должны исполняться принятым на каждой

бирже методом во время, установленное для торговли.

Современный участник фондового рынка имеет возможность

дать своему брокеру разнообразные поручения по заключению

сделок. Торговые поручения подаются накануне биржевого торга

либо в процессе его.

Для фиксации различных намерений клиента в отношении

совершаемой операции в биржевой практике сложились различные

виды приказов и распоряжений. Каждый приказ или распоряжение

имеет свое название.

В целом под приказом подразумевается ряд инструкций, которые

клиент отдает брокеру и в которых содержатся требования

предпринять определенные действия на рынке от имени клиента.

Приказ обычно содержит следующую информацию:

1) наименование актива;

2) количество лотов или ценных бумаг, которые надо купить/

продать;

3) вид сделки;

4) биржу, на которой котируется актив;

5) цену, по которой должна быть заключена сделка;

6) имя клиента и номер его счета;

7) дату приказа;

8) период, в течение которого приказ остается в силе.

Среди основных типов приказов для осуществления операций

можно назвать следующие:

1. Рыночный приказ, или приказ по рынку. В этом случае клиент

указываетколичество необходимых ему бумаг и вид сделки. Цена

не оговаривается, предполагается, что сделка должна быть совершена,

как только приказ достигнет торгового зала и по наиболее

благоприятной текущей цене. Клиент в данном случае заинтересован

не столько в цене, сколько в скорости исполнения. Он хочет

немедленно заключить сделку. Преимуществом рыночного

приказа является гарантия его исполнения, поскольку торговец в

операционном зале обязан исполнить рыночный приказ немедленно.

Недостаток заключается в том, что цена сделки может

быть не очень благоприятной, особенно на неликвидных рынках.

Рыночное поручение действительно только в течение того дня,

когда оно выдано. Если брокер по каким-либо причинам не смог

заключить сделку до конца дня, действие поручения автоматически

прекращается. На основе рыночных приказов на зарубежных

биржах заключается более половины всех сделок.

2. Приказ с ограничением цены, или лимитный приказ. Лимитный

приказ используется, когда клиент хочет купить (продать)

ценные бумаги по установленной в приказе цене — ниже (выше)

текущей рыночной. Приказ предписывает брокеру исполнить

сделку только по определенной цене или по цене, более

благоприятной для клиента (купить не выше чем..., продать не

ниже чем...). Таким образом, лимитный приказ на покупку исполняется

по указанной или более низкой цене, а лимитный

приказ на продажу — по указанной или более высокой цене.

Основное преимущество лимитного приказа заключается в

том, что клиент определяет максимально благоприятную для

себя цену. Поэтому ему не надо постоянно контактировать с

брокером для получения информации о результате сделки. Однако

в противоположность приказу по рынку у клиента нет уверенности,

что его приказ будет исполнен, так как для этого на

рынке должна установиться цена, указанная им в приказе. Если

в момент получения приказа указанных в нем котировок на

рынке нет, приказ заносится в книгу специалиста после всех

остальных приказов. Когда указанный курс установится, этот

приказ будет принят к исполнению, однако только после тех

приказов, которые были впереди в книге специалиста.

Лимитный приказ никогда не становится рыночным приказом,

он либо исполняется, либо нет.