13.Применение системы финансовых показателей в анализе экономического положения организации на рынке.
Коэффициенты деловой активности.
Эта группа коэффициентов измеряет эффективность использования ресурсов компании для получения доходов и прибыли. Скорость оборота средств напрямую связана с платежеспособностью компании. В общем виде данные коэффициенты отражают взаимосвязь между одним из видов активов и показателем, с помощью которого измеряется способность финансовых и операционных менеджеров эффективно использовать средства, вложенные в активы, т.е. инвестиции.
Эффективность использования компанией всех имеющихся ресурсов характеризуется коэффициентом оборачиваемости активов (КобА), тогда КОБА=ВР/А, где ВР- выручка от реализации продукции; А- общая сумма активов. Сравнение показателя со среднеотраслевым дает возможность оценить его величину, причем малое значение говорит о том, что большая доля активов не задействована в производственном процессе.
При управлении дебиторской задолженностью финансовый менеджер должен стремиться к минимизации инвестиций в нее. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КобДЗ) имеет вид: КОБДЗ=ВР/ДЗ, где ДЗ- стоимость дебиторской задолженности. Средний период погашения дебиторской задолженности (ППДЗ) определяется: ППДЗ= 360(365)дн/КОБДЗ.
Показатели по дебиторской задолженности полезно сравнить с соответствующими показателями по кредиторской задолженности. Это дает возможность оценить проводимую предприятием финансовую политику. Для этого необходимо рассчитать: -коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КобКЗ) КОБКЗ= С/КЗ, где С- себестоимость реализованной продукции; КЗ- стоимость кредиторской задолженности; - средний период погашения кредиторской задолженности (ППКЗ):
ППКЗ= 360(365)дн/КОБКЗ.
Анализ показателей по дебиторской и кредиторской задолженностям позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятия пользуются у других компаний, с теми условиями кредитования, которые она предоставляет другим предприятиям. Если в динамике период погашения дебиторской задолженности увеличивается, это может свидетельствовать либо о наличии большого количества сомнительных долговых обязательств, либо о том, что работа с покупателями ведется недостаточно профессионально.
Слишком большой период погашения кредиторской задолженности, по сравнению с соответствующим показателем по дебиторской задолженности, свидетельствует о том, что, хотя притоки денежных средств идут быстрее, чем оттоки, объем получаемых денежных средств за продажи продукции недостаточен для более быстрого расчета с кредиторами. Как правило, это зависит от скорости реализации товарно-материальных запасов и, прежде, всего реализации готовой продукции.
Анализ показателей по товарно-материальным запасам чрезвычайно полезен при их накоплении. Скорость реализации запасов отражает коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов (КОБТМЗ), тогда КОБТМЗ= С/ ТМЗ.
При определении количества дней, необходимых для реализации запасов, рассчитывают средний возраст товарно-материальных запасов (СВТМЗ): СВТМЗ=360(365)дн/КОБТМЗ.
Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, тем устойчивее финансовое положение компании. Особенно это важно при наличии значительной задолженности в пассивах компании. Количество дней, необходимых для превращения товарно-материальных запасов в денежные средства, показывает операционный цикл (ОпЦ) ОпЦ=СВТМЗ+ППДЗ.
Увеличение данного показателя в динамике означает, что дополнительные капиталы находятся не в виде денежных активов, а востребование и сбор денежных средств ведутся недостаточно активно.
Коэффициенты рыночной активности.
Данная группа коэффициентов соотносит рыночную цену акции компании с ее учетной ценой и доходом на акцию, а также позволяет руководству получить представление о том, как инвесторы относятся к текущей и перспективной деятельности компании. При устойчивом финансовом положении коэффициенты рыночной активности будут высокими, а акции компании высоко котироваться на рынке ценных бумаг.
Критерием эффективности функционирования компании и ожидаемых будущих дивидендов является прибыль на акцию (ПНА) ПНА= ЧП-ДПрАкц/ЧОбАкц, где
ДПрАкц- сумма дивидендов по привилегированным акциям; ЧОбАкц- число обыкновенных акций в обращении. Взаимоотношения компании с ее акционерами отражает коэффициент соотношения рыночной цены и прибыли на акцию (Ц/ПНА). Он показывает, сколько денежных единиц согласны заплатить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли: Ц/ПНА=СПрдАкц/ПНА, где СПрдАкц- рыночная стоимость (цена) продажи одной акции. Данный коэффициент при прочих равных условиях выше у фирм с более высокими перспективами роста и ниже у фирм с нестабильным положением. Инвесторов, особенно стратегических, интересует не столько конкретное значение соотношения, сколько динамика Ц/ПНА в сравнении с Ц/ПНА других компаний и с общей динамикой рынка.
Стоимость чистых активов предприятия, приходящихся на одну обыкновенную акцию, отражает балансовая стоимость акции (БСАкц), тогда БСАкц= СК-СПрдАкц/ЧОбА.
Рост показателя в динамике свидетельствует об успешном развитии компании и росте ее собственного капитала, что положительно сказывается на котировке акций. Показатели доходности акций включают следующие показатели: 1) норма дивиденда НД= Д/СПрдАкц, где СПрдАкц- рыночная стоимость продажи одной акции. Полезно оценить уровень нормы дивиденда по сравнению с номинальной (объявленной) нормой дивиденда, который равен отношению суммы выплачиваемого дивиденда к номинальной стоимости акции; 2) доля выплачиваемых дивидендов (ДД) ДД= Д/ПНА показывает, какая часть чистой прибыли израсходована на выплату дивидендов. Как правило ДД<1, в противном случае это свидетельствует либо о нерациональной дивидендной политике, либо о финансовых затруднениях компании, которая вынуждена использовать денежные средства из своих финансовых резервов; 3) доходность акции с учетом курсовой разницы будет ДхАкц= Д+(СПрдАкц-СПкАкц)/СПкАкц, где СПкАкц- рыночная стоимость покупки акции.
Показатели доходности акций отражают дивидендную политику компании, стабильность которой является одним из наиболее важных факторов, влияющих на отношение инвесторов к компании.
- 1. Сущность и функции финансов. Источники финансовых ресурсов.
- 2 Финансовая система и ее структура.
- 3. Финансовая политика рб на совремнном этапе.
- 4 Государственный бюджет и его роль в социально-экономическом развитии страны.
- 5 Бюджетная система Республики Беларусь
- 6 Доходы и расходы государственного бюджета
- 7. Дефицит бюджета и источники его финансирования.
- 9. Бюджетный процесс.
- 10. Причины возникновения и источники погашения государственного долга.
- 11. Социальное страхование в рб.
- 12. Имущественное и личное страхование.
- 13. Финансовое планирование в организациях (фирмах).
- 1) Организация финансовой работы.
- 2) Планирование финансовой деятельности.
- 3) Методы финансового планирования.
- 4) Виды финансовых планов и их характеристика.
- 5) Сущность бизнес-плана и порядок его разработки.
- 14. Содержание финансов организации (фирм).
- 15. Основные источники доходов организаций.
- 1) Собственные и привлеченные источники доходов.
- 2) Выручка от реализации продукции (работ, услуг).
- 3) Внереализационные доходы.
- 4) Доходы от ценных бумаг и прочих активов.
- 5) Чрезвычайные доходы.
- 16. Затраты на производство и реализацию продукции.
- 18. Прибыль и ее распределение. Рентабельность.
- 1) Прибыль как конечный результат производственной, хозяйственной и коммерческой деятельности организаций.
- 2) Использование прибыли на стимулирование работников организации, обновление и пополнение основных и оборотных фондов, финансирование социальных программ.
- 3) Рентабельность как относительный показатель эффективности работы организаций.
- 4) Основные показатели рентабельности.
- 19. Источники пополнения оборотных средств и их эффективное использование.
- 20. Особенности финансов организаций негосударственной формы собственности.
- 21 Финансовый контроль, его виды,формы и методы проведения.
- 22 Экономическая несостоятельность (банкротство ) организации.
- 1. Финансовый менеджмент, его цели и функции.
- 1)Финансовый менеджмент как система экономического управления.
- 2)Цели и функции финансового менеджмента.
- 3)Источники информационного обеспечения финансового менеджмента.
- 4)Внутренняя, внешняя информация обеспечения финансового менеджмента, его источники и пользователи.
- 2. Финансовый анализ его цели и задачи.
- 4. Структура капитала организации и оценка его стоимости.
- 5. Управление денежными средствами организации.
- 6. Управление дебиторской задолженностью организации.
- 7. Управление товарно-материальными запасами организации.
- 8. Дивиденды и виды дивидендной политики.
- 1) Дивидендная политика как процесс принятия решения о выплате, либо реинвестирования дивидендов.
- 2) Виды дивидендной политики.
- 3) Факторы, определяющие выбор политики.
- 4) Влияние дивидендной политики на развитие организации.
- 10. Формы финансовой поддержки предприятий малого бизнеса в рб.
- 13.Применение системы финансовых показателей в анализе экономического положения организации на рынке.
- 14. Долгосрочное финансирование организации
- 15. Влияние факторов экономической среды на финансовый менеджмент.
- 1) Факторы экономической среды, играющие важную роль в финансовом менеджменте (экономический цикл, инфляция, конкуренция).
- 2) Роль государственного регулирования и налогообложения при принятии финансовых решений.
- 16. Финансовые результаты деятености организации и методы их анализа.
- 17: Сущность инвестиционной деятельности.
- 24.Организация финансирования капитальных вложений.
- 25. Оценка инвестиционных проектов.
- 1. Сущность и функции денег. Роль денег в экономике.
- 1) Деньги как экономическая категория.
- 2) Функции денег.
- 2. Виды денег и их особенности.
- 2) Эволюция денежного товара.
- 3) Переход от натуральных эквивалентов к деньгам из драгметаллов.
- 4) Бумажные кредитные деньги.
- 5) Концепции происхождения денег (рационалистическая и эволюционная)
- 6) Теории денег (Металлическая, номиналистическая, кейнсианская, неокейнсианская, монетаристская).
- 3. Денежная эмиссия.
- 1) Денежная эмиссия, ее причины и последствия.
- 2) Бюджетная и кредитная эмиссии.
- 3) Свободный резерв коммерческого банка.
- 4) Денежная мультипликация.
- 5) Эмиссия наличных денег.
- 6) Денежная масса.
- 7) Агрегаты денежной массы.
- 2) Элементы платежной системы.
- 3) Участники платежной системы .
- 4) Элементы технического обеспечения платежной системы.
- 3) Элементы национальной денежной системы, их содержание.
- 4) Денежная система рб.
- 7. Инфляция как социально-экономический процесс.
- 1) Сущность инфляции.
- 3) Причины инфляции.
- 2) Виды инфляции:
- 4) Последствия инфляции.
- 8. Методы стабилизации и регулирования денежного оборота.
- 9. Кредит как экономическая категория. Функции кредита.
- 1) Сущность кредита и типы кредитных отношений.
- 2) Условия функционирования кредита.
- 3) Характеристика функций кредита (Перераспределительная, воспроизводственная, замещения, стимулирующая).
- 10. Формы кредита.
- 1) Общая характеристика форм кредита.
- 1) В зависимости от ссуженной стоимости:
- 2) В зависимости от того кто в кредитной сделке является кредитором:
- 3) В зависимости от потребностей кредитополучателя:
- 2) Банковский кредит.
- 3) Государственный кредит.
- 4) Потребительский кредит.
- 5) Коммерческий кредит.
- 6) Лизинговый кредит.
- 7) Ипотечный кредит.
- 8) Международный кредит.
- 11. Банковская система, ее состояние и перспективы развития.
- 14. Ресурсы кб и их классификация.
- 15. Организация кредитных операций банков с клиентами.
- 1) Сущность кредитного портфеля.
- 2) Содержание и этапы кредитного процесса.
- 3) Оценка кредитоспособности клиентов банка.
- 4) Кредитный договор, его условия.
- 5) Способы предоставления и погашения кредита.
- 16. Сущность банковских рисков, их классификация и методы оценки.
- 1) Управление банковскими рисками и их возмещение.
- 19. Расчетно-кассовые операции банков.
- 1) Виды банковских счетов, их назначение и использование.
- 20. Посреднические операции банков.
- 1) Лизинговые операции, факторинговые операции, траст (доверительное управление денежными средствами).
- 24. Международные расчетно-кредитные отношения.
- 1) Международные расчеты и их формы.
- 2) Международный кредит и его формы.
- 3) Международные валютно-финансовые организации, их функции и роль.