Методичні рекомендації до самостійної роботи

Готуючись до обговорення першого питання студенти повинні усвідомлювати, що однією з провідних тенденцій розвитку сучасних світогосподарських зв'язків є значне поширення міжнародних розрахунків у кредит. Надання кредитів імпортерам є сьогодні досить звичним засобом реалізації продуктів на світовому ринку. Експортні кредити є нерідко більш дійовим засобом боротьби за ринки збуту, ніж ціна, якість товару чи строки поставок.

Характерною рисою сучасних світогосподарських зв'язків є перетворення міжнародного ринку позикових капіталів у центральний елемент міжнародних економічних відносин. Інтернаціоналізація виробництва та капіталу, розширення сфери діяльності транснаціональних корпорацій потребують не тільки вільного обміну однієї валюти на іншу, а й сильних джерел безперебійного міжнародного фінансування, відносно незалежних від національних систем.

Міжнародний ринок позикових капіталів - система відносин з приводу акумуляції та перерозподілу позикового капіталу між країнами.

Міжнародний кредит — рух позикового капіталу в сфері міжнародних економічних відносин. На практиці він здійснюється шляхом надання валютних і товарних ресурсів на умовах поворотності, строковості та виплати відсотків, переважно у вигляді позик.

Необхідно звернути увагу на класифікацію кредитів за різним ознаками.

Залежно від об'єктів кредитування міжнародні кредити поділяються на комерційні та фінансові (рис.6.1). Інформація щодо основних видів комерційних кредитів надано в табл.6.1.

Рис. 6.1. Основні форми міжнародних кредитів

Таблиця 6.1

Основні види комерційного кредиту

Продовження таблиці 6.1

Залежно від того, хто є кредитором, розрізняють кредити приватні, урядові та кредити міжнародних і регіональних організацій.

Приватні кредити надаються приватними фірмами та банками і, у свою чергу, поділяються на фірмові та банківські.

Урядові кредити (міжурядові, державні позики) надаються урядовими кредитними установами.

Кредити міжнародних організацій надаються переважно через Міжнародний валютний фонд (МВФ), структури Світового банку (СБ), Європейський банк реконструкції і розвитку (ЄБРР), регіональні банки розвитку країн "третього світу" та інші кредитно-фінансові інститути. Причому МВФ та СБ є не лише великими кредиторами, а й координаторами міжнародного кредиту.

Змішані кредити — це кредити, в яких беруть участь приватні підприємства, компанії і відповідні державні органи.

За цільовим призначенням міжнародні кредити поділяють на виробничі й невиробничі.

До виробничих кредитів належать кредити, призначені для розвитку економіки країни, що їх одержує: для закупівлі промислового обладнання, матеріалів, ліцензій, "ноу-хау", оплати виробничих послуг, забезпечення внутрішньо торговельних операцій та інших господарських потреб.

Невиробничі кредити використовуються на утримання державного апарату, армії, закупівлі зброї, погашення зовнішньої заборгованості за раніше одержаними кредитами тощо.

Необхідно пам'ятати, що на сучасному етапі поширюється використання факторингу, форфейтингу, лізингу Студентам необхідно приділити достатню увагу вивченню цих форм комерційного фінансування експортної торгівлі. Загальним для них є те, що фінансування здійснюють банки і фінансові корпорації.

Кредитування на основі векселя

У сфері міжнародної торгівлі досить поширеним інструмен­том розрахунків та кредитування є вексель. Його використання забезпечує оформлення кредитних відносин між учасниками зов­нішньоторговельних угод (експортером та імпортером) та банками. Однак існують проблеми пов’язані з суперечністю законодавства, низькою ліквідність векселів більшості підприємств та відсутністю розвинутого ринку цінних паперів, зокрема векселів.

Обмеженість щодо надання експортером та імпортером коме­рційного кредиту, пов'язану передусім з недостатнім рівнем до­віри один до одного, стала причиною появи акцептних кредитів.

Сутність даної операції полягає в тому, що експортер виставляє тратту для акцепту не на імпортера, а на банк імпортера. Залежно від сумарного розміру ризиків установлюється розмір комісії за акцепт

Формально цей кредит надає експортер, але різниця між звичайним ко­мерційним кредитом і акцептним полягає в тому, що акцептантом є банк,

Між експортером та імпортером укладається угода, за якою платіж буде здійснюватися через акцепт тратти експортера певним банком

Як правило, акцептні кредити відкриваються під товарні акредитиви або під заставу товару, що імпортується

У міжнародній практиці часто використовується акцептно-рамбурсний кредит.

У цьому разі банк імпортера не сам акцептує вексель, а забезпечує для імпортера одержання акцепту великого міжнародного банку. За певний обумовле­ний час до терміну акцепту тратти першокласним банком банк імпортера надсилає йому своє рамбурсне зобов'язання

Часто акцептно-рамбурсний кредит пов'язаний з відкриттям ак­редитива.

Кредитування на основі документарного акредитива

Документарні акредитиви в міжнародній торгівлі використовуються не лише як ефективна та безпечна форма розрахунків, що здатна захистити інтереси учасників угоди, а й як інструмент короткострокового кредитування для експортера та імпортера.

Види акредитивів, які є засобом короткострокового кредитування імпортера.

Акредитив без покриття. Акредитив відкривається без переводе імпортером коштів на рахунок покриття акредитиву.

Акредитив, що передбачає акцепт використовується для кредитування імпортера, але у разі наступного врахування векселя він стає засобом отримання експортером негайного платежу.

Акцептний акредитив передбачає, що експортер у пакет документів, перед­бачених в акредитиві, включає строкову тратту (строк тратти, як правило, становить від 60 до 90 днів), виставлену на акцептуючий банк. Акцентуючи тратту, банк дає зобов'язання оплатити номінальну вартість векселя при настанні строку погашення

У деяких випадках. враховуючи тратту, банк забезпечує бенефіціара коштами на строк акцепту.

Компенсаційний акредитив. Механізм здійснення компенсаційного акредитива полягає в тому, що клієнт (який є посередником чи генеральним підрядником) хоче перевести виробнику товару або субпостачальнику свою виручку за відкритим на його користь оригіналом акредитива. У такому разі банк, що підтвер­див цей оригінал, відкриває компенсаційний акредитив на ко­ристь виробника на основі оригіналу акредитива.

Надання кредиту під забезпечення товарів

Імпортер звертається в банк з заявкою на відкриття акредитива. Замість покриття за акредитивом клієнт надає заяву на отримання позики під заставу товарів за акредитивом. При надходженні товарів у країну імпортера банк їх складує та страхує. Банк передає товар після укладення угоди імпортером про їх продаж. Погашення позики відбувається за рахунок виручки від продажу товару.

Пряме банківське кредитування імпортера

Окрім опосередкованого кредитування імпортерів у формі врахування виданих їм чи акцептованих банком векселів, кредитування на основі документарного акредитива, широкого розвитку набуло і пряме банківське кредитування імпортерів

Беручи до уваги значення, яке надається зовнішній торгівлі в економічній політиці країни, більшість урядів ініціювали ство­рення банків, які б спеціалізувалися на фінансуванні експортно-імпортних операцій

В одних країнах сильні історичні традиції у цій сфері, в інших — функціонування таких банків підпорядковане тенденціям економічного розвитку

Серед основних функцій цих банків можна виділити такі:

• довгострокове та короткострокове кредитування експортерів;

• гарантування та страхування експортних кредитів;

• довгострокове кредитування іноземних урядів та фірм.

Такі спеціалізовані банки здебільшого надають кредити іно­земним покупцям товарів даної країни на вигідніших умовах, ніж інші організації. До важливих умов надання таких кредитів від­носять гарантії урядів країн-отримувачів кредитів

У 1991 р. в Україні на базі відділення Зовнішекономбанку СРСР теж було створено експортно-імпортний банк — Укрексімбанк

У межах виконання функцій фінансового Агента Кабінету Міністрів України банк обслуговує іноземні кредитні лінії, які були залучені під гарантійні зобов'язання Кабінету Міністрів України для фінансування потреб економіки України.

Укрексімбанк спільно з Міжнародним банком реконструкції та розвитку (МБРР) здійснює Проект розвитку експорту. Основними напрямками реалізації цього Проекту є сприяння розвитку експортного сектора економіки України через кредитування підприємств-експортерів.

Для отримання кредиту в іноземній валюті заявник кредиту повинен вказати:

мету отримання кредиту;

• економічне обґрунтування кредиту;

• суму та строк, на який береться кредит;

• назву, кількість та вартість товару;

• валюту платежу та країну придбання товару;

• графік поставок товару, що імпортується;

• джерело погашення кредиту;

• розрахунок строків використання і погашення кредиту та відсотків за ним.

Кредити в іноземній валюті можуть видаватися отримувачеві під гарантію, яка передбачає право банку на списання коштів з валютного рахунку гаранта у разі непогашення кредиту у встановлені терміни

Як забезпечення кредитів, виданих в іноземній валюті, також можуть прийматися у отримувача або його гаранта акредитиви та платіжні гарантії, виставлені на їх користь іноземними банками

При кредитуванні експортно-імпортних торговельних операцій найчастіше як заставу використовують транспортні документи, зокрема заставою короткострокових позик є документи, що засвідчують відвантаження товарів (коносаменти, накладні)

При забезпеченні товарними запасами як застава приймаються партії сировини, матеріалів готової продукції

Як інструмент забезпечення кредиту товарними запасами може бути вексель користувача кредитом.

При кредитуванні в іноземній валюті, окрім кредитного ризику, для банку може виникнути загроза і валютного ризику.

Короткострокове кредитування експортера

Завданням кредитування експорту є надання у розпорядження експортера грошових коштів для покриття його витрат від початку виробництва товару і до отримання плати за нього.

Найчастіше формою експортних короткострокових кредитних операцій є аванси під інкасо, акредитив з авансом, також використовуються врахування та акцепт векселів. Для надійних клієнтів банки можуть надавати овердрафт як у національній, так і в іноземній валюті для забезпечення можливості здійснення торговельних операцій.

Акредитив з авансом використовують, якщо необхідно кредитувати експортера перед відвантаженням товару. В умовах акредитива має бути чітко вказано, яка частка його загальної суми становить аванс. Як правило, сума авансу не перевищує 85% за­гальної суми акредитива

Величина авансу під інкасо залежить від оцінки фінансової надійності клієнта, якості застави (отримувач кредиту передає у заставу право власності на товари, що експортуються, банку-кредитору та вимогу на отримання оплати за документарним інкасо до зарубіжного банку) і від економічної та політичної ситуації у країні покупця. Зазвичай сума авансу становить від 75% до 90% від загальної суми інкасо

Одним із методів короткострокового кредитування експортера є акцептні кредитні лінії. Акцептну кредитну лінію можна розглядати як угоду, відповідно до якої банк дає згоду .акцептувати векселі, що виписані на нього експортером під забезпечення торговельними векселями на товари, що експортуються. Завдяки ав­торитету акцептуючого банку векселі зразу ж можна врахувати за низькою ставкою.

Серед причин широкого використання акцептних кредитів можна виділити такі:

• акцептний кредит можна розглядати як середньостроковий овердрафт;

• вартість акцептного кредиту може бути нижчою, ніж процентна ставка за овердрафтом чи банківським кредитом, оскільки облікова ставка акцептованих банком векселів на ринку зазвичай нижча

Якщо експортер регулярно та на великі суми отримує векселі або чеки від іноземних партнерів, доцільніше використовувати факторинг та форфейтинг,.

Експортний факторинг та форфейтинг

При кредитуванні зовнішньої торгівлі експортний факторинг як одна з альтернативних форм кредитування останнім часом набув вагомого значення. Він використовується переважно середніми торговельними підприємствами та виробниками

Факторинг як метод кредитування експорту розглядають як продаж права щодо вимоги торговельних боргів. Експортний факторинг вигідно використовувати за умови, що експортер має проблеми з грошовими потоками та здійснює торгівлю на умовах відкритого рахунку

Використання факторингу є зручним методом фінансування експортера, якщо термін кредитування від трьох до шести місяців. У разі необхідності фінансування з більш тривалими строками використовують форфейтинг

Форфейтинг — кредитування експортера через придбання векселів чи інших боргових зобов'язань. Якщо факторинг використовується для кредитування короткострокової заборгованості усередині країни та за кордоном і, як правило, через придбання усіх вимог, то форфейтування є інструментом кредитування окре­мих експортних вимог, зазвичай середньострокових.

Експортний лізинг

Експортний лізинг відносять до альтернативних форм кредитування міжнародної торгівлі. Лізинг — це кредит, що надається під основні засоби.

Лізинг дає змогу експортерові негайно і в повному обсязі отримати платіж, оскільки обладнання продається лізингодавцеві і експортер звільняється від усіх фінансових проблем, пов'язаних з цим товаром, за винятком зобов'язань за гарантійними строками.

Слід враховувати валютні ризики та ризики країни, які виникають при цій операції.

Для міжнародного лізингу характерне залучення мобільних інвестиційних товарів (машини, технологічне обладнання). До об'єктів лізингу часто відносять великі виробничі об'єкти (фабрики, заводи, нафтові платформи)

Необхідно звернути увагу, на зв’язок методів фінансування міжнародної торгівлі та проведенням операцій за окремими типами і видами акредитивів.

Фінансування банківським акцептом

Банківській акцепт є окремою та відмінною від документарного акредитива операцією, але часто повстає як результат операції на підставі акредитиву.

Для того, щоб імпортер зміг отримати та продати товар перед тим, як сплатити за нього, можливо відкриття акредитиву, згідно якого експортер має представити строковий вексель. Експортер представляє вексель та документи до банку. Якщо документи в порядку. Банк здійснює банківський акцепт шляхом акцептування векселя. Це є банківським безвідзивним зобов’язанням щодо сплати, незалежно від того, чи банку заплатить його клієнт.

Трансферабельний акредитив

Згідно акредитиву, що може бути переданий іншій особі, бенефіціару (першому бенефіціару) дозволяється передати права та зобов’язання за акредитивом іншій стороні (другому бенефіціару, або кількам бенефіціарам). Акредитивом користуються повністю чи частково один чи кілька бенефіціарів. Часто використовується для фінансування торговельних посередників.

Акредитив може стати таким, що передається в результаті наступного:

• первинний акредитив відкривається як такий, що може

бути переданий іншій особі,

• в акредитив вносяться зміни щодо бенефіціара.

Переуступка надходжень є ще одним методом надання можливості іншій стороні, окрім бенефіціара, користуватися надходженням по акредитиву.

Компенсаційний акредитив: згідно цього акредитиву бенефіціар акредитиву користується ним для відкриття другого акредитиву.

Акредитив з червоною статтею містить спеціальне положення, згідно якого банк, що підтверджує акредитив, чи інший уповноважений банк, має повноваження здійснити оплату за акредитивом авансом до надання документів.

Згідно револьверному акредитиву його сума поновлюється, або доповнюється до первинної без внесення змін. Звичайно використовується коли йдеться про періодичні, чи постійні поставки.

Резервний акредитив відкривається на випадок невиконання зобов’язань чи відсутності дій з боку імпортеру.