9. Доходность ценных бумаг и влияющие на неё факторы.
Доходность облигаций (Yield) является показателем, который характеризует уровень прибыли от владения облигациями.
Расчет доходности ценных бумаг является весомым фактором при принятии инвестором решения, в какой именно вид вложений разместить свои средства. Благодаря этому показателю инвестор может оценить эффективность вложения средств в определенные ценные бумаги по сравнению с альтернативными вариантами инвестирования (например, с банковскими депозитами) с финансовой точки зрения.
Простейшим способом расчета этого показателя является следующий: доходность облигации = купонный доход/рыночная стоимость облигации. Данный расчет может быть применен, если идет покупка купонной облигации по номинальной стоимости (при первичном размещении), которая держится инвестором до момента ее погашения. В этом случае показатель доходности равен процентному доходу (купону) по облигации.
Но зачастую при обращении облигаций на вторичном рынке ее номинальная и рыночная цена отличаются. Что в свою очередь сказывается и на доходности для инвестора. Чем менее надежен эмитент, тем более высоким уровнем доходности должна обладать облигация.
На доходность вложений в ценные бумаги оказывает влияние ряд факторов.
- Кредитный рейтинг эмитента - чем он ниже, тем более доходной должна быть облигация, чтобы компенсировать инвестору более высокий риск.
-Степень риска неплатежа, те. невыполнение условий обязательств, например, неуплата заемщиком суммы долга или процентов по нему Чем больше риск неплатежа, тем больше и ожидаемая в качестве компенсации премия за риск, тем больший (при прочих равных условиях) ожидаемый доход инвестора.
-Риск ликвидности, или способность обратить ценную бумагу в наличные деньги в короткое время без значительных ценовых уступок. Чем ниже ликвидность, тем большим должен быть уровень дохода по ценной бумаге.
-Время погашения. Как правило, чем больше срок погашения, тем больше риск колебаний стоимости ценной бумаги. Отсюда инвесторам необходима премия за риск, чтобы побудить их покупать долгосрочные ценные бумаги.
-Система налогообложения ценных бумаг. Ценные бумаги, имеющие льготы или освобожденные от налогообложения (государственные, муниципальные), оказываются в преимущественном положении.
-Инфляционные ожидания. Этот фактор оказывает значительное влияние на эффективность вложений в ценные бумаги. Считается, что номинальная процентная ставка по ценным бумагам включает премию за инфляцию.
- 1 Понятие государственного долга и его формы. Роль госдолга в рыночной экономике.
- 2. Классический подход к определению роли государственного долга.
- 3. Альтернативный подход к определению роли государственного долга.
- 4. Институциональная подсистема управления государственным и муниципальным долгом.
- 5. Внутренние и внешние ценные бумаги.
- Внутренние и внешние ценные бумаги регулируются фз от 18.07.2005 n 90-фз "о валютном регулировании и валютном контроле"
- 7.Ограничения на размер государственного долга рф, субъекта рф и муниципального долга
- 8. Государственные и муниципальные ценные бумаги рф
- 9. Доходность ценных бумаг и влияющие на неё факторы.
- 10. Кредитный рейтинг, технологии его присвоения и пересмотра.
- 11. Государственное регулирование рынка государственных и муниципальных ценных бумаг.
- 12. Эмитенты государственных и муниципальных ценных бумаг.
- 13. Первичные дилеры и андеррайтеры, их функции.
- 14. Формы размещения государственных и муниципальных ценных бумаг в России.
- 16. Долговая емкость бюджета. Доступная долговая емкость.
- 17. Текущее обслуживание государственного и муниципального долга.
- 18. Реструктуризация государственного долга
- 19. Оценка современной долговой политики рф и регионов
- 20. Проблемы развития субфедеральных и муниципальных заимствований в России