11. Государственное регулирование рынка государственных и муниципальных ценных бумаг.

Регулирование РГиМЦБ отличается высокой степенью нормативности, что связано с

публично-правовым статусом эмитентов ценных бумаг, обращающихся в данном сегменте

РЦБ: условия эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг не

просто регистрируются, но и принимаются в виде нормативных актов.

Вместе с тем регулирование РГиМЦБ осуществляется также и экономическими

методами, например, путем осуществления досрочного выкупа ценных бумаг либо выпуска ценных бумаг, конкурирующих с ценными бумагами, уже находящимися в обращении, и т.д.

Федеральный закон N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" является базовым для РЦБ в

целом, поскольку его нормы определяют основные направления регулирования РЦБ.

Вместе с тем применительно к регулированию РГиМЦБ необходимо учитывать, что

Федеральный закон N 39-ФЗ применяется к соответствующим отношениям только в той

части, в которой он не противоречит Федеральному закону N 136-ФЗ "Об особенностях

эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг", природе

государственных и муниципальных ценных бумаг.

Базовый характер для регулирования, прежде всего, выпуска государственных и

муниципальных ценных бумаг имеют также акты бюджетного законодательства: БК РФ и

федеральных законов о федеральном бюджете на соответствующий год, законов

субъектов Российской Федерации о бюджетах субъектов Российской Федерации на соответствующий год, нормативных правовых актов представительных органов местного самоуправления о местных бюджетах на соответствующий год.

Существенное влияние на РГиМЦБ оказывают программа государственных внешних

заимствований Российской Федерации (ст. 108 БК РФ), а также программы

государственных внутренних заимствований Российской Федерации, субъектов

Российской Федерации, муниципальных образований (ст. 110 БК РФ).

БК РФ определяет предельные сроки обращения государственных и муниципальных

ценных бумаг: 30 лет - у Российской Федерации (п. 2 ст. 98 БК РФ) и субъектов Российской Федерации (п. 5 ст. 99 БК РФ); 10 лет - у муниципальных образований (п. 6 ст. 100 БК РФ).

В части регулирования собственно условий эмиссии и обращения государственных и

муниципальных ценных бумаг БК РФ отсылает к Федеральному закону N 136-ФЗ (ст. 114

БК РФ).