13. Первичные дилеры и андеррайтеры, их функции.
С начала функционирования российского рынка государственных ценных бумаг, точнее говоря, рынка ГКО-ОФЗ, Центральный банк России взял на себя задачу поддержания ликвидности, поскольку ее обеспечение в определенном смысле может рассматриваться как характеристика стабильности рынка. Таким образом, необходимо было разработать некую систему, которая могла бы справиться хотя бы с частью возникших задач. Одним из широко используемых способов выхода из подобных ситуаций является создание института первичных дилеров и андеррайтеров, который обычно выполняет функции посредника между рынком и монетарными властями. Введение в октябре 1996 г. института первичного дилерства (в которого в последующем вошли и андеррайтеры) стало следующим эволюционным (и, в некотором смысле, неизбежным) этапом функционирования рынка государственных ценных бумаг. Для Центрального банка РФ значительно упростились задачи и обязательства, взятые им на себя перед Минфином, так как уже сейчас первичные дилеры полностью поддерживают ликвидность рынка в том смысле, что только они имеют право поддерживать котировки в торговой системе. От образования системы первичных дилеров выиграл не только ЦБ РФ, но и банки, получившие статус первичного дилера. Основное их преимущество состоит в том, что право первичного дилера выставлять в торговую систему заявки с сохранением котировок уже подразумевает участие первичного дилера в качестве хотя бы одной стороны при совершении сделки, что дает ему не только значительную свободу действий на рынке, но и возможности проведения арбитражных операций. На вторичных торгах первичные дилеры обязаны гарантировать соответствующий уровень ликвидности по группе выпусков или по всему рынку в целом (в зависимости от того, что предусмотрено в договоре). Однако и это требование может изменяться: от общих и точно не установленных обязательств обеспечивать ликвидность через постоянное присутствие на рынке до весьма конкретных требований на максимальную величину спрэда и минимальный объем заявок.
- 1 Понятие государственного долга и его формы. Роль госдолга в рыночной экономике.
- 2. Классический подход к определению роли государственного долга.
- 3. Альтернативный подход к определению роли государственного долга.
- 4. Институциональная подсистема управления государственным и муниципальным долгом.
- 5. Внутренние и внешние ценные бумаги.
- Внутренние и внешние ценные бумаги регулируются фз от 18.07.2005 n 90-фз "о валютном регулировании и валютном контроле"
- 7.Ограничения на размер государственного долга рф, субъекта рф и муниципального долга
- 8. Государственные и муниципальные ценные бумаги рф
- 9. Доходность ценных бумаг и влияющие на неё факторы.
- 10. Кредитный рейтинг, технологии его присвоения и пересмотра.
- 11. Государственное регулирование рынка государственных и муниципальных ценных бумаг.
- 12. Эмитенты государственных и муниципальных ценных бумаг.
- 13. Первичные дилеры и андеррайтеры, их функции.
- 14. Формы размещения государственных и муниципальных ценных бумаг в России.
- 16. Долговая емкость бюджета. Доступная долговая емкость.
- 17. Текущее обслуживание государственного и муниципального долга.
- 18. Реструктуризация государственного долга
- 19. Оценка современной долговой политики рф и регионов
- 20. Проблемы развития субфедеральных и муниципальных заимствований в России