logo
РЦБ теория

2. Виды биржевых сделок.

Виды сделок:

  1. Кассовые исполняются немедленно или не позднее чем через три дня с момента заключения. Они занимают наибольший удельный вес в структуре биржевых сделок. Помимо обычных сделок в кассовых сделках выделяют:

    1. покупка с частичной оплатой заемными средствами, при которых покупатель вносит только часть суммы сделки, а остальную – его кредитор (брокер, банк). Данные сделки используются биржевыми спекулянтами играющими на повышение («быки»). Если их прогнозы верны, и ценные бумаги подорожают, то «быки» смогут погасить кредит и получат прибыль от роста курсовой стоимости ценной бумаги. Эти сделки очень рискованные – «длинные сделки».

    2. продажа ценных бумаг, взятых взаймы, - обратный вид сделки, которую используют спекулянты, играющие на понижение, - «медведи». Взяв ценную бумагу в долг, они продают их сегодня, рассчитывая, что через определенный срок данные ценные бумаги подешевеют. Если расчеты окажутся верными, то «медведь» купит подешевевшую ценную бумагу, вернет их своему кредитору, а курсовая разница составит его прибыль – «короткие сделки».

  2. Срочные сделки представляют собой фактический переход ценной бумаги из рук в руки, который происходит через определенный срок с момента заключения сделки. При заключении срочных сделок важным моментом является способ установления цены на ценные бумаги. Цены устанавливаются несколькими способами

Среди срочных сделок выделяют:

  1. Твердые срочные сделки обязательны к исполнению в установленные договором сроки и по зафиксированной твердой цене. Это самая старая категория срочных сделок.

  2. Фьючерсные сделки (сделки на разницу). Обе стороны сделки знают, что фактического перехода бумаг не произойдет. Выигравшая сторона получит от проигравшей разницу между контрактной и кассовой ценами на момент ликвидации сделки. При фьючерсной сделке выпиской контрактов занимается клиринговая палата, являющаяся контрагентом каждой сделки. Фьючерс обязателен для исполнения. Отказаться от совершения сделки можно только, купив встречный контракт.

  3. Опционные сделки – это контракты, дающие право продать (купить) товар по определенной цене в будущем. Это право оплачивается премией, опцион – «сделка с премией». Опцион исходит из того, что курс ценной бумаги в момент ликвидации сделки отклоняется от того, который был на момент заключения сделки, и проигравшей стороне будет выгоднее заплатить премию в обмен на право отказаться от сделки. Среди опционов выделяют:

Опцион на покупку и на продажу – простой вид сделки с премией. Плательщик премии вправе либо потребовать исполнения сделки без права выбора, либо отказаться от него (право отхода).

  1. Пролонгированные сделки – разновидность биржевых сделок, в которых в качестве промежуточного участника, вводится внебиржевой клиент, как правило, коммерческий банк. Виды пролонгированных сделок:

  1. сделки «репо» используются быками. Суть сделки: бык заключает договор покупки акции через три месяца по курсу 8 единиц за ценную бумагу, рассчитывая продать их по цене 10 единиц. Однако, его расчеты не оправдались, и их стоимость достигла 9 единиц. Но бык верит, что через месяц цены возрастут до 10 единиц, поэтому нужно ввести промежуточного покупателя, который выполнит обязательства быка перед контрагентом. Заключается дополнительный договор между быком и банком, в соответствии с которым банк обязуется выкупить у контрагента быка ценные бумаги по цене 8 единиц и продать их быку по 8,5 единиц. Тогда продавец получает 8 единиц за бумагу, банк – 0,5 единиц за бумагу, а бык получит 1,5 единиц за ценную бумагу.

  2. сделки «депо» - обратные сделке «репо». Используются медведями, контрагентами которых выступает покупатель.

Все виды срочных сделок могут использоваться биржевыми спекулянтами. Они являются высокорискованными и высокодоходными