Теоретические аспекты измерения спроса на деньги. Количественная теория спроса и уравнение обмена (Фишера). Трансакционный и спекулятивный спрос на деньги.

Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые экономические агенты хотят использовать как платежные средства.

Денежный рынок по-разному рассматривается с позиций неоклассической и кейнсианской школы.

Общее – идея равновесия денежного предложения и денежного спроса.

Государство должно обеспечивать такой объем денежной массы, который соответствовал бы потребностям экономики.

Однако, эти школы дают разную трактовку спроса на деньги.

Рассмотрим неоклассический подход, который базируется на монетаристской школе.

Монетаристская теория спроса на деньги взяла основные постулаты количественной теории денег, возникшей в 18 в.

Современные монетаристы зародились в середине 20 века.

Спрос на деньги они определяют на основе уравнения обмена или уравнения Фишера.

M*V=P*Y

где:

M – количество денег в обращении (предложение денег)

V – скорость обращения денег (быстрота, с которой одна единица номинального запаса циркулирует в обороте)

P – уровень цен

Y – реальный НД.

При этом предполагается, что V – постоянная величина при неизменности структуры хозяйственных сделок.

Если данный показатель изменяется, то это означает качественные преобразования в организации денежного обращения, что происходит нечасто и предсказуемо.

Поэтому V заменяется на коэффициент монетизации, тогда уровень спроса на деньги:

Если V постоянно, k

Mk=PY.

Произведение PY означает номинальный объем ВНП. В такой записи уравнение выражает зависимость номинального объема ВНП от денежного предложения.

Т.е. изменение количества денег вызывает пропорциональные изменения объема номинального ВНП и национального производства.

Рис. 7.1.

M_D - спрос на деньги.

График показывает зависимость спроса на деньги от уровня цен. Чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги.

Рост номинального ВНП приводит к большей эластичности кривой спроса на деньги, и она становится более пологой.

Значит, в монетаристской теории спрос на деньги предсказуем и стабилен. При этом он определяется динамикой ВНП.

Задача государства в этой ситуации – поддержание такого темпа роста денежной массы, который соответствует темпу роста ВНП (номинальному).

Это утверждение получило название монетаристского правила.

Кеинсианская теория придерживается иного взгляда на объяснение спроса на деньги.

Кейнс выделял 2 компонента спроса на деньги: спрос на деньги для сделок (транзакционный спрос) и спрос на деньги со стороны активов (спекулятивный)

Транзакционный спрос определяется тем, что деньги нужны, чтобы осуществлять сделки. Величина спроса на деньги здесь будет зависеть от размера дохода.

Спекулятивный спрос возникает в условиях неопределенности риска на финансовых рынках и зависит от уровня процента по альтернативным активам (у Кейнса альтернативными активами выступали облигации)

Если норма процента низка, нет смысла обменивать наличность на такие активы.

Если норма процента высока, экономические агенты начинают избавляться от наличных денег, обменивая их на эти альтернативные активы.

M_D (L) = M_D1 (L₁,(Y)) + M_D2 (L₂(r)) – ликвидность в качестве спроса.

Рис 7.2

1 – транзакционный спрос, не зависящий от уровня процентной ставки → вертикаль

2 – спекулятивный спрос, при этом, чем выше процентная ставка, тем меньше предпочтение ликвидности, так как домашние хозяйства пожелают держать деньги и откажутся от ценных бумаг

3 – общий спрос на деньги.