В рамках Парижского клуба:

– условия реструктуризации долга согласовываются со всеми странами-

кредиторами конкретной страны-должника;

– условия реструктуризации являются одинаковыми для всех стран-

кредиторов;

В Парижский клуб входит 19 стран.

В его работе участвуют МВФ и Всемирный банк.

Решения Парижского клуба принимаются на основе единогласия.

Условием обращения страны-должника в Парижский клуб является одобрение программы оздоровления её экономики со стороны МВФ.

Такие программы являются стандартными и предусматривают:

– сокращение бюджетных расходов и бюджетного дефицита;

– сжатие денежного предложения;

– снятие ограничений на движение иностранного капитала, в том числе

спекулятивного;

– приватизацию государственной собственности, в том числе

структурообразующих предприятий;

– девальвацию национальной валюты.

Урегулирование задолженности обычно охватывает лишь среднесрочный период.

Урегулирование осуществляется по принципу «case by case», т.е. анализируется положение в конкретной стране-должнике.

Основной задачей реструктуризации считается восстановление платежеспособности страны-должника за счёт снижения её долгового бремени.

Как показывает практика, эта задача обычно оказывается нерешённой вследствие неэффективности стабилизационных программ МВФ, являющихся условием реструктуризации внешнего долга.

При реструктуризации долга в особую группу выделяются беднейшие страны.

В рамках Кёльнской инициативы (1999 г.) с этих стран может быть списано до 90% долга, а оставшаяся часть реструктурирована.

Лондонский клуб кредиторов включает около 600 частных коммерческих банков.

Но переговоры со страной-должником фактически ведут несколько крупнейших банков.

Считается, что в рамках Лондонского клуба странам-должникам труднее вести переговоры, чем в рамках Парижского клуба.

В 80-е гг. XX в. в рамках Лондонского клуба осуществлялось рефинансирование долга развивающихся стран, т.е. предоставление им кредитов для выплаты процентов по долгу.

Это давало коммерческим банкам возможность не фиксировать убытки. Но такая практика привела к резкому росту долга.

С 90-х гг. XX в. используется секъюритизация долга развивающихся стран, т.е. трансформация их задолженности перед коммерческими банками в облигации.

При секъюритизации долга выпускаются средне- и долгосрочные облигации.

При эмиссии таких облигаций гарантируется, что они имеют высший статус по сравнению с прочими обязательствами должника.