2.1 Динамика эмиссионных операций банков

Российский рынок акций отличается высокой концентрацией капитализации как по эмитентам, так и по отраслям.

В табл. 1 представлен список десяти наиболее капитализированных банков.

Таблица 1 - Список рыночной капитализации ценных бумаг по итогам торгов в ЗАО "ФБ ММВБ" на конец I квартала 2014 года по банкам

Среди наиболее капитализированных банков - ОАО «Сбербанк России», занимает первое место.

Проведем анализ деятельности ОАО «Сбербанк России» как эмитента.

По итогам 2012 года портфель ценных бумаг Банка увеличился на 12,4% до 1,68 трлн руб. В портфеле по-прежнему преобладают облигации. Их доля на конец 2012 года составляла 97,4%.

В основном это российские суверенные облигации--на них приходится 8 общей сложности 54,8% портфеля (на 2,8 п.п. больше, чем годом ранее). Такая структура определена нашим подходом к портфелю ценных бумаг как средству управления ликвидностью, а не инструменту принятия риска.

Таблица 2 - Структура портфеля ценных бумаг

Наиболее заметно в 2012 году увеличился портфель корпоративных облигаций -- на 22.3%. Его доля в общем портфеле ценных бумаг выросла до 35,0%. Такой значительный рост обусловлен быстрым развитием внутреннего и внешнего долговых рынков в 2012 году. Наш консервативный подход к управлению портфелями ценных бумаг отражен в структуре портфеля корпоративных облигаций, в котором доля бумаг с рейтингами инвестиционной категории увеличилась до 52,1% в конце 2012 года против ДД,4% годом ранее.

Таблица 3 - Структура портфеля облигаций по рейтингам

В январе 2013 года Группа осуществила выпуск 13-ой серии нот участия в кредите в рамках MTN программы заимствований на сумму 25,0 миллиардов рублей. Срок погашения данных нот наступает в январе 2016 года, контрактная фиксированная процентная ставка - 7,0% годовых. На 30 сентября 2013 года амортизированная стоимость нот составляла 25,3 миллиардов рублей; эффективная процентная ставка -7,2% годовых.

Таблица 4 - Выпущенные долговые ценные бумаги

В феврале 2013 года Группа осуществила выпуск 14-ой серии нот участия в кредите в рамках MTN программы заимствований на сумму 0,25 миллиардов швейцарских франков, рублевый эквивалент которого составил 8,2 миллиардов рублей на дату привлечения средств. Срок погашения данных нот наступает в феврале 2017 года, контрактная фиксированная процентная ставка - 2,065% годовых. На 30 сентября 2013 года амортизированная стоимость нот составляла 9,0 миллиардов рублей; эффективная процентная ставка - 2,1% годовых.

В марте 2013 года Группа осуществила выпуск 15-ой серии нот участия в кредите в рамках MTN программы заимствований на сумму 0,55 миллиардов турецких лир, рублевый эквивалент которого составил 9,4 миллиардов рублей на дату привлечения средств. Срок погашения данных нот наступает в марте 2018 года, контрактная фиксированная процентная ставка - 7,4% годовых. На 30 сентября 2013 года амортизированная стоимость нот составляла 7,7 миллиардов рублей; эффективная процентная ставка -7,6% годовых.

В мае 2013 года Группа полностью погасила выпуск 1-ой серии нот участия в кредите в рамках MTN программы заимствований на сумму 0,5 миллиардов долларов США, рублевый эквивалент которого составил 15,6 миллиардов рублей на дату погашения. Данные ноты были выпущены в мае 2006 года; контрактная процентная ставка составляла 6,5% годовых.

В июле 2013 года Группа полностью погасила выпуск 3-ей серии нот участия в кредите в рамках MTN программы заимствований на сумму 0,5 миллиардов долларов США, рублевый эквивалент которого составил 16,4 миллиардов рублей на дату погашения. Данные ноты были выпущены в июле 2008 года; контрактная процентная ставка составляла 6,5% годовых.

По состоянию на 30 сентября 2013 года непогашенный объем средств, привлеченных Группой в рамках ЕСР программы, запущенной в ноябре 2012 года, составил 1,6 миллиарда долларов США. На 30 сентября 2013 года амортизированная стоимость данных нот составляла 50,7 миллиардов рублей (31 декабря 2012 года: 16,1 миллиардов рублей). В рамках программы были выпущены как дисконтные, так и купонные выпуски. Срок погашения выпущенных нот варьируется в пределах от октября 2013 года до сентября 2014 года; эффективные процентные ставки варьируются в пределах отО,4% годовых до 1,8% годовых.

Концентрация оборотов по эмитентам корпоративных облигаций гораздо меньше, чем по эмитентам акций. В табл. 5 приведены данные по десяти эмитентам, облигации которых торгуются наиболее активно [16].

Таблица 5 - Список эмитентов, сделки с облигациями которых на фондовом рынке группы «Московская биржа» проводились наиболее активно (по итогам первого полугодия 2013 г.)

Таким образом, среди наиболее активных эмитентов облигаций присутствуют три банка. Доля сделок с облигациями этих банков составляет 15,3%.