1. Акции.
Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Свойства акций:
-
акция – это титул собственности, то есть акционер становится совладельцем АО;
-
акции не имеют срока существования – вечные ценные бумаги;
-
акциям присуща ограниченная ответственность, акционер рискует только теми деньгами, которые он вложил в покупку акции;
-
неделимость:
-
по отношению к внешнему миру все совладельцы АО выступают как единое юридическое лицо;
-
одна акция дает право на один дивиденд и один голос независимо от того, сколько у нее собственников;
-
акции способны консолидироваться и расщепляться.
Под расщеплением понимают уменьшение номинальной стоимости акции путем обмена одной акции старого образца на несколько акций нового образца. Уставной фонд при этом не меняется. Консолидация – увеличение номинальной стоимости акций путем обмена нескольких акций старого выпуска на акцию нового образца с большей номинальной стоимостью.
Привлекательность акций для эмитентов заключается в следующем:
-
Эмитент не обязан возвращать инвестору средства, вложенные им в покупку акции;
-
Выплата дивидендов не гарантируется;
-
Размер дивидендов может устанавливаться произвольно.
Привлекательность акций для инвесторов:
-
Возможность участвовать в управлении компании;
-
Возможность получения текущего дохода в виде дивидендов;
-
Возможность играть на разнице в курсах.
Различают три типа инвесторов:
-
институциональные (финансовые структуры: банки, негосударственные ФОМС, страховые компании и др.);
-
корпоративные;
-
индивидуальные (частные).
Для индивидуальных и институциональных инвесторов зачастую акции не имеют привлекательности, так как любой из трех пунктов практически неосуществим. Для корпоративного сектора играют роль все три аспекта привлекательности акций. Поэтому количество выпуском акций сокращается и они постепенно вытесняются с рынка.
Эмиссия акций осуществляется в трех случаях:
-
при создании нового предприятия в форме АО;
-
при реорганизации действующего предприятия в АО;
-
для увеличения уставного капитала действующего АО (повторная эмиссия).
Различают два основных вида акций: обыкновенные (простые) и привилегированные.
Привилегированные акции дают своим владельцам преимущества: первоочередное получение дохода; если АО не имеет прибыли для выплаты дивидендов по акциям, то на выплату дивидендов по привилегированным акциям могут использоваться средства резервного фонда; первоочередное удовлетворение имущественных требований инвесторов при ликвидации АО. Как правило, привилегированные акции не дают права голоса.
Виды привилегированных акций:
-
кумулятивные. Если у АО не остается Резервного фонда, то эти акции накапливают возможный доход, не выплаченный в прошлые годы и при возобновлении резервного фонда или получении прибыли накопленный доход выплачивается инвестору;
-
конвертируемые – выпускаются как акции, по истечении нескольких лет обмениваются на облигации, а потом – погашаются (эти периоды заранее оговорены);
-
с долей участия – дивиденды по ним не могут быть ниже чем по обыкновенным.
-
привилегированные акции типа А. Бесплатно распределялись среди работников АО при приватизации предприятий.
-
привилегированные акции типа Б. При приватизации передавались во владение Фонда имущества, т. е. государству.
При перепродаже привилегированных акций типа А и Б они становятся обыкновенными.
В совокупности все привилегированные акции не могут составлять больше 25% стоимости основного фонда АО. Источником выплат дивидендов по акциям является чистая прибыль предприятия после удержания из нее отчислений в резервный и другие обязательные фонды предприятия. Дивидендный фонд должен быть меньше нераспределенной прибыли. Дивиденды выплачиваются с периодичностью не реже 1 раза в год, причем дивиденды по итогам года утверждаются Советом акционеров, а промежуточные дивиденды выплачиваются по решению Совета директоров.
Дивиденды не могут выплачиваться, если АО отвечает признакам банкротства или будет отвечать им после выплаты дивидендов.
- Ё Тема: «Ценные бумаги как инструмент фондового рынка»
- 1. Понятие и функции ценных бумаг
- 2. Классификация ценных бумаг.
- 1. Акции.
- 2. Облигации.
- 3. Государственные ценные бумаги.
- 4. Векселя.
- 5. Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков
- Тема: «Фондовый рынок».
- 1. Понятие фондового рынка.
- 2. Участники рынка ценных бумаг
- 3. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг
- 4. Биржевой и внебиржевой фондовый рынок.
- Тенденции развития биржевого и внебиржевого рынка
- Тема: «Фондовая биржа»
- 1. Понятие фондовой биржи и ее роль в развитии фондового рынка.
- 2. Организационная структура биржи.
- Тема: «Коммерческие банки на рынке ценных бумаг».
- 1. Виды операций коммерческих банков.
- 2. Операции коммерческих банков с векселями.
- 3. Ипотечное кредитование и фондовый рынок
- Система организации деятельности чиФов
- Специфика налогообложение в системе чиФов
- Организационная система пиФа.
- Тема: «Основы биржевой торговли».
- 1. Механизм заключения биржевых сделок.
- Процесс совершения биржевой сделки.
- 2. Виды биржевых сделок.
- Тема: «Регулирование фондового рынка».
- 1. Понятие и цели регулирования рынка ценных бумаг.
- 2. Государственное регулирование фондового рынка.
- Тема: «Фондовые индексы».
- 1. Инвестиционное качество ценной бумаги.
- 2. Основы портфельного дохода инвестиций.
- 3. Стратегия портфельных инвестиций.