17. Процентная политика банка россии, установление официальной ставки рефинансирования, её роль в хозяйственной жизни.

Важной функцией Центрального банка РФ является предоставление ссуд коммерческим банкам.

Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента или ставкой рефинансирования. Изменяя эту ставку, ЦБ может воздействовать на общий объем ресурсов КБ, расширяя или сокращая их возможности в предоставлении кредита населению или предприятиям. В зависимости от величины учетного процента строится система процентных ставок КБ, происходит удорожание или удешевление кредита населению или предприятиям.

ЦБ РФ регулирует уровень процентных ставок с помощью:

1) фиксации ставок по предоставлению КБ кредитов, которые служат определенным ориентиром для рыночных ставок,

2) контроля над ставками кредитных учреждений.

Во втором случае регулированию подлежит лишь стоимость отдельных видов кредита или операций только некоторых банков.

Процентная политика ЦБ в последнее время заключается в таком регулировании процентных ставок по всем операциям на денежном рынке, которое обеспечивало бы их снижение в реальном выражении с одновременным поддержанием необходимого уровня ликвидности банковской системы. Для ЦБ при этом важно поддерживать такие соотношения между процентными ставками по своим кредитам и депозитным операциям КБ, чтобы избежать возможности арбитражной игры КБ на операциях с ЦБ.

Процентная политика ЦБ разделяет инструменты ее реализации на две группы:

1) инструменты с фиксированными условиями (однодневные расчетные кредиты для КБ; депозиты, привлекаемые на регулярной основе – привлечение средств КБ, валютный своп),

2) аукционные инструменты (прямое и обратное РЕПО, депозитные аукционы).

Инструменты первой группы используются, прежде всего, для предложения денежному рынку ориентиров граничных значений ставок. Эти ставки определяют коридор, в пределах которого допускалось свободное движение рыночных ставок. При выходе рыночных ставок за пределы коридора операции с инструментами первой группы становились привлекательными для КБ.

Инструменты второй группы ориентированы на осуществление корректирующих воздействий на текущий уровень ликвидности (оперативное изъятие с рынка избыточной ликвидности и рефинансирование КБ в случае дефицита у них свободных средств). В зависимости от соотношения между ставками по операциям ЦБ РФ на внутреннем рынке и ставками российских обязательств на внешнем рынке процентная политика ЦБ РФ может привести к притоку или оттоку капитала, что будет оказывать дополнительное воздействие на валютный курс.

Оптимальным направлением процентной политики является сглаживание дисбаланса между процентными ставками по активам, номинированным в национальной и иностранной валютах. Такое регулирование позволит, с одной стороны, избежать дополнительного притока капитала в ситуации существенного положительного сальдо по текущим операциям, а с другой – удержать стоимость заемных ресурсов на доступном для реального сектора уровне.

На данный момент ставка рефинансирования составляет - 8%, согласно Указанию Банка России от 23.12.2011 № 2758-У "О размере ставки рефинансирования Банка России".