3. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг
Жизненный цикл ценных бумаг состоит из трех разных по продолжительности фаз:
-
конструирование выпуска ценных бумаг и их эмиссия (1 – 2 месяца в условиях развитого рынка);
-
размещение ценных бумаг от эмитента к первому покупателю (2 – 3 недели);
-
обращение ценных бумаг (самая длинная или вечная фаза).
Первые две фазы объединяются понятием первичный рынок ценных бумаг, третья – вторичный рынок ценных бумаг.
Критерий | Первичный рынок ценных бумаг | Вторичный рынок ценных бумаг |
| новые выпуски ценных бумаг | обращение старых выпусков |
| цену определяет эмитент; посредники, реализующие ценные бумаги устанавливают надбавку | под влиянием спроса и предложения. Механизм установления: через аукционы, дилерский, стихийный |
| эмитент | продавец |
| размещение ценных бумаг и получение дохода от продажи | обслуживание и погашение ценных бумаг |
| как правило, преобладает дилерский рынок или размещение через посредников | биржевой и внебиржевой оборот ценных бумаг |
| финансирование процесса воспроизводства, дефицита, государственного бюджета, государственных целевых продаж | перераспределение доходов между отраслями экономики, социальными группами, территориями, переход контроля над компаниями (акции) |
Закономерности:
-
поскольку рынок ценных бумаг сегментирован по видам бумаг, пропорции развития первичных и вторичных рынков разных ценных бумаг различны. Например, вторичный рынок ценных бумаг (акций) акционерных обществ в десятки раз больше первичного. По краткосрочным ценным бумагам преобладает первичный рынок, по коммерческим – вторичный рынок пассивен;
-
чем развитей рынок в целом, или активней проявляет себя вторичный рынок и тем масштабнее объем его деятельности по сравнению с первичным.
- Ё Тема: «Ценные бумаги как инструмент фондового рынка»
- 1. Понятие и функции ценных бумаг
- 2. Классификация ценных бумаг.
- 1. Акции.
- 2. Облигации.
- 3. Государственные ценные бумаги.
- 4. Векселя.
- 5. Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков
- Тема: «Фондовый рынок».
- 1. Понятие фондового рынка.
- 2. Участники рынка ценных бумаг
- 3. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг
- 4. Биржевой и внебиржевой фондовый рынок.
- Тенденции развития биржевого и внебиржевого рынка
- Тема: «Фондовая биржа»
- 1. Понятие фондовой биржи и ее роль в развитии фондового рынка.
- 2. Организационная структура биржи.
- Тема: «Коммерческие банки на рынке ценных бумаг».
- 1. Виды операций коммерческих банков.
- 2. Операции коммерческих банков с векселями.
- 3. Ипотечное кредитование и фондовый рынок
- Система организации деятельности чиФов
- Специфика налогообложение в системе чиФов
- Организационная система пиФа.
- Тема: «Основы биржевой торговли».
- 1. Механизм заключения биржевых сделок.
- Процесс совершения биржевой сделки.
- 2. Виды биржевых сделок.
- Тема: «Регулирование фондового рынка».
- 1. Понятие и цели регулирования рынка ценных бумаг.
- 2. Государственное регулирование фондового рынка.
- Тема: «Фондовые индексы».
- 1. Инвестиционное качество ценной бумаги.
- 2. Основы портфельного дохода инвестиций.
- 3. Стратегия портфельных инвестиций.