55. Мвф и его роль в регулировании международных валютно-кредитных отношений.

МВФ создан в соответствии с решением Бреттонвудской конференции 1944 г. В 2010 в МВФ насчитывается 185 государств. МВФ – специализированная организация ООН. Но ООН практически не имеет влияния на деятельность МВФ.

Деятельность МВФ регулируется «Соглашением о Международном валютном фонде» (иногда называется Уставом МВФ).

Это соглашение определяет цели МВФ:

-содействие международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере;

-содействие расширению международной торговли;

-обеспечение стабильности валют;

-содействие в организации международных расчётов и устранении валютных ограничений;

-предоставление кредитов странам-членам для устранения диспропорций в платёжных балансах.

Капитал МВФ

Капитал МВФ формируется за счёт взносов стран-членов. Размер взноса определяет долю (квоту) страны в капитале МВФ. Эта доля (квота) и, соответственно, взнос определяются:

- объемом ВВП страны;

- объемом текущих операций платёжного баланса;

- объёмом золотовалютных резервов страны.

Доля (квота) страны определяется при её вступлении в МВФ.

Квота страны-члена МВФ определяет:

-количество голосов страны в МВФ;

-объём возможного привлечения кредитов МВФ;

-объём получаемых СДР (специальных прав заимствования) при их очередном распределении.

Капитал МВФ в 1946 г. – 8 млрд. долл. США; в 2010 г. – 310 млрд. долл. СШ

Специальные права заимствования (СДР)

СДР (Special Drawing Rights - SDR) – счётная денежная единица, используемая в рамках МВФ. СДР также – резервный актив, эмитируемый МВФ и распределяемый среди стран-членов в зависимости от квот в капитале МВФ. СДР не является обязательством эмитента. СДР находится в собственности стран-членов МВФ. Эмиссия наличных СДР не осуществляется. Стоимость СДР рассчитывается на основе корзины валют, включающей: доллар США, евро, фунт стерлинг, иену.

Использование СДР

Страны-члены МВФ из числа развитых стран обязаны покупать СДР у стран, испытывающих проблемы с платёжным балансом, и расплачиваться свободно конвертируемой валютой (СКВ).

Заемные ресурсы, привлекаемые МВФ

Наряду с собственным капиталом МВФ использует для кредитования стран-членов заёмные ресурсы. МВФ получает кредиты у развитых стран. До настоящего времени МВФ не привлекал кредиты частных банков.

Количество голосов страны-члена МВФ определяется:

- размером квоты в капитале МВФ;

- операциями с СДР.

В 2010 г. США располагают 16% голосов. Страны ЕС совместно контролируют около 30% голосов.

Решения об изменении правил деятельности МВФ, о распределении капитала, об эмиссии СДР в соответствии с Соглашением об МВФ принимаются специальным большинством голосов – 85% от общего числа.

Следовательно, контроль за МВФ осуществляют США и ЕС. Фактически, они обладают возможностью накладывать вето на неприемлемые для них решения МВФ.

Кредиты МВФ странам-членам носят целевой характер и предоставляются для финансирования дефицитов платёжных балансов и обеспечения макроэкономической стабильности.

Кредиты МВФ оформляются в виде операций СВОП: страна-заемщик выкупает у МВФ свободно конвертируемую валюту за свою национальную валюту с обязательством выкупить в будущем периоде национальную валюту.

Формы получения странами-членами ресурсов МВФ

-получение резервной доли (первый кредитный транш);

-получение кредитных долей, том числе:

кредиты «стенд-бай»;

механизм расширенного кредитования;

специальные кредитные механизмы

Получение резервной доли (первый кредитный транш)

Резервная доля (Reserve Tranche) – средства, которые страна может получить у МВФ в первоочерёдном порядке для покрытия дефицита платёжного баланса.

Получение этих ресурсов фактически означает отзыв страной-членом средств в СКВ, внесённых в качестве своей квоты в МВФ.

Кредитные доли – кредиты, которые страны-члены могут получить у МВФ сверх резервной доли.

стенд-бай - МВФ открывает странам-членам кредитные линии на срок до 3 лет для финансирования дефицитов платёжных балансов.

механизм расширенного кредитования - В этом случае кредит предоставляется на более длительный срок в большем объёме, чем кредит стенд-бай.

Специальные кредитные механизмы - применяются в специфических случаях возникновения дефицитов платёжного баланса стран-членов МВФ. К ним относятся: (1) резкое снижение экспорта; (2) отток капитала из страны; (3) стихийные бедствия; (4) угроза остановки международных расчётов; (5) отрицательные последствия для развивающихся стран либерализации внешней торговли.