Тема 10. Анализ операций банка с ценными бумагами.

В условиях конкуренции одной из важнейших функций в деятельности КБ является их инвестиционная деятельность, связанная с операциями по ценным бумагам. В банковском деле инвестиции обозначают средства, вложенные в ценные бумаги предприятий и государственных учреждений на относительно продолжительный период времени. Основные факторы, которые определяют цель проведения инвестиционной деятельности КБ- это потребность в получении дохода и обеспечение ликвидности определенной группы своих активов. Инвестиционная деятельность осуществляется по средствам вложений средств банка в различные виды ценных бумаг, таких как: простые и привилегированные акции, облигации, государственные долговые обязательства, депозитные сертификаты, векселя и другие.

Рыночная стоимость ценных бумаг и доходы от них находятся в обратной зависимости: когда цены на ценные бумаги низкие, доходы от них высокие и наоборот, поэтому инвесторы покупая ценные бумаги в период низких процентных ставок, могут столкнуться с фактом уменьшения рыночной стоимости ценных бумаг, в случае повышения по ним ставок. Однако, при снижении процентных ставок произойдет приращение рыночной стоимости ценных бумаг. Следовательно, повышение процентных ставок на ценные бумаги имеют как положительную, так и отрицательную стороны. Инвестиции могут принести КБ высокий доход, но более высокие процентные ставки на ценные бумаги означают обесценивание портфеля инвестиций того же банка.

Доходность ценных бумаг зависит не только от колебаний процентных ставок, но и от срока их погашения. Чем короче срок погашения ценной бумаги, тем стабильнее ее рыночная стоимость (цена), поэтому для банков более привлекательны краткосрочные ценные бумаги, например, облигации.

Коммерческий банк повседневно решает одну из центральных проблем своей инвестиционной деятельности- обеспечивать несовместимые интересы вкладчиков банка и держателей его акций. Банк ощущает давление держателей акций, заинтересованных в более высоких доходах, а с другой стороны, банку необходимо обеспечить свою ликвидность, необходимую при изъятии вкладов клиентам банка. Противоречия между ликвидностью и прибыльностью определяет инвестиционный риск.

Инвестиционная политика- это деятельность КБ, соизмеримая со степенью риска, основанная на активных операциях с ценными бумагами и направленная на обеспечение доходности и ликвидности банковских средств в целом.

«Золотое правило» инвестиции гласит- доход от вложений в ценные бумаги всегда прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор, ради получения дохода. Таки образом, банк, вкладывающий средств в более доходные инвестиции, идет одновременно на повышенный риск и наоборот. Для снижения угрозы возможных убытков от сделок банки включают в портфель инвестиций ценные бумаги с разными сроками погашения (дифференциация).

Прогнозы динамики процентных ставок ценных бумаг на практике далеки от реальной точности, поэтому в целях повышения степени доверия к результатам прогнозирования менеджеры банка начинают свою работу с анализа существующей структуры ставок и построения на этой основе кривой доходности. Кривая доходности ценных бумаг- это график движения доходов от момента покупки до момента погашения банком определенного класса и вида ценных бумаг, различающихся только по срокам погашения.

доход класс А

структура доходов

класс Б

срок погашения

Анализ операций банка с ценными бумагами. Цель анализа- выявление наиболее перспективных вложений банка в ценные бумаги и улучшение качества инвестиций. Задача анализа определить эффективность вложений в ценные бумаги и дать их характеристику.

Анализ операций банка с ценными бумагами включает: 1 определение структуры портфеля ценных бумаг 2 определение долей операций с ценными бумагами в структуре активов 3 определение доходности для выявления их эффективности 4 динамика и изменения.

Доля и динамика каждого вида бумаг в портфеле инвестиций банка показывает качество портфеля.

Структура портфеля ценных бумаг

Вложения в акции	Базовый период в рублях	В % к вложениям	В % в активам	Отчетный период в рублях	В % к вложениям	В % к кативам
АО Предприятий Негосударственные долговые обязательства Государственные долговые обязательства Векселя Итого вложений
Активы банка

Далее проводится анализ операций с ценными бумагами по отдельным направлениям деятельности в динамике.

Структура и динамика операций банка с ценными бумагами.

Виды операций	Отчетный период		Предыдущий период
	В рублях	В %	В рублях	В %
Выпуск Покупка Продажа Хранение Управление ценными бумагами по поручению Консультации Расчета по поручению
Итого

Пример анализа: наибольший объем операций в общем объеме портфеля ценных бумаг занимаю операции по хранению и управлению ценными бумагами по поручению. За отчетный период структура операций с ценными бумагами улучшилась. стала более дифференцированной, появились новые операции. Однако, произошло резкое снижение по продаже и покупке ценных бумаг, что отрицательно сказывается на рациональности структуры операций с ценными бумагами.

Анализ доходности операций с ценными бумагами проводятся по показателям изучения этих показателей и их динамика позволит выявить наиболее выгодные и перспективные направления развития операций банка с ценными бумагами.

Пример показателей: 1 доход от операций с ценными бумагами/вложения в активы в ценные бумаги 2 (доход от операций с ценными бумагами- расход от операций с ценными бумагами)/объем операций банка с ценными бумагами.

Доход от акций. Доход от покупки акций определяется дивидендами, а также возможной разницей между ценами покупки и последующей продажи. Рыночная цена акций определяется спросом на них, который зависит от многих факторов: выплачиваемого дивиденда репутации акционерной компанией у покупателей акций переценить развития предприятия, качество рекламы и т.д.

Ценность акций характеризуется показателем:

Р/Е= рыночная цена акции/доход на акции за год.

Этот показатель используется для сравнительной оценки качества акции различных компаний. Кроме того, для оценки качества акций на рынке используется коэффициент котировки:

К= рыночная цена/ книжная цена (учетная цена)

Книжная цена- определяет долю собственного капитала АО, приходящуюся на 1

акцию и складывается из номинальной стоимости, доли эмиссионной прибыли и доли накопленной прибыли, вложенной в развитие АО.