21.1. Деньги: понятие, функции, денежная масса.

Вопрос о том, что такое деньги, занимал научную мысль со вре­мен древнегреческих философов. Природа денег, причины их воз­никновения, роль и значение в жизни общества и в экономике по-разному объяснялись на страницах экономической литературы.

Потребность в деньгах возникла на стадии зрелого производ­ства, когда появились излишки продукции. Пока обмен носил слу­чайный характер, его можно было осуществить в натуральной фор­ме – путем прямого обмена одного товара на другой. По мере того как обмен стал регулярным и массовым, возникла объективная не­обходимость в специальном средстве обмена. Таким средством об­мена и становятся деньги.

Деньги – особый товар, спрос и предложение на который скла­дываются на специфическом денежном рынке. Деньги обладают наибольшей способностью к сбыту или наибольшей ликвидностью.

Ликвидность – способность быстрого перевода актива в наличные деньги без потерь его стоимости (минимальными издержками). Ликвидный товар – это легко реализуемый товар. Деньги – это абсолютно ликвидное сред­ство. Ликвидность – это способность денег обмениваться на любой товар и услугу.

Деньги имеют непосредственное отношение к цене товара. Деньги – это способ обозначения цены. Цена – это установлен­ное количество денег, которое продавец требует за право владения продуктом.

В современном мире нельзя представить даже самую слабую экономику без денег. Как правило, в каждой стране имеются свои деньги – национальная валюта, которая вводится государством. Сила денег тем выше, чем развитее в национальном хозяйстве ры­ночные ценности. Отрицательное воздействие на покупательскую способность денег оказывает попытка замены денежного обмена на суррогатные технологии (бартерные, вексельные, единицы вза­имопогашения обязательств и др.).

В России официальной денежной единицей является рубль. Термин «рубль» впервые был использован в Новгороде Великом в XIII в., так назвали разрубленный пополам двухсотграммовый се­ребряный слиток – гривну, которая служила в то время на Руси платежным средством. Подобные современным рублевые платежные средства – ассигнации – впервые появились в России в 1769 г.

По действующему законодательству рубль является долговой распиской – обязательством Центрального банка России, обеспе­ченным всеми его активами. Введение на территории России дру­гих денежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещены. Бумажные деньги – это выпущенные государством, обязатель­ные к приему денежные знаки, заменяющие золото в его функции обращения.

Государство придает бумажным деньгам принудительный курс, который имеет силу только в пределах данного государства. Спе­цифика бумажных денег в том, что они не имеют внутренней сто­имости, адекватной стоимости обмениваемых на них товаров.

Первоначально при обмене товаров использовались символи­ческие деньги, представленные достаточно редкими и поэтому до­рогими товарами (чай, табак, пушнина и т.д.). Затем функция денег закрепилась за драгоценными металлами (золотом и серебром) – биметаллизм. Золото и серебро лучше всего приспособле­ны к тому, чтобы сохранять свою вещную ценность: длительная сохраняемость; легкая делимость и соединение без потери сто­имости; высокая стоимость в небольшом количестве; относитель­ная редкость в природе; качественная однородность всех частей при делении.

На смену биметаллизму пришел монометаллизм, когда в качестве денежного материала используется только один метал – золото.

В системе монометаллизма выделяют три разновидности золотого стандарта: золотомонетного, золотослитковый и золотодевизный.

Золотомонетный стандарт характеризовался обращением золотых монет и свободным обменом бумажных и кредитных денег на золото. Он просущивал до Первой мировой войны.

Золотослитковый стандарт предусматривал возможность обмена бумажных денег на золото лишь по предъявлению суммы, соответствующей цене стандартного слитка золота. Он был введен в Англии и Франции в годы Первой мировой войны.

Золотодевизный стандарт разрешал обмен банкнот на промежуточную валюту (девиз), а это валюта уже обменивалась на золото. Он был введен в 1920-е годы в большинстве стран.

С развитием рыночной экономики привязанность денег к дра­гоценным металлам препятствовала дальнейшему экономическо­му росту. Потребовались более гибкие и мобильные средства рас­четов. Утверждаются кредитные деньги – носители платежных активов тех или иных участников рынка. Появление кредитных де­нег не означало вытеснение из оборота золота.

Кредитные деньги вначале могли выпускать крупнейшие бан­ки страны, позже функции эмиссионного центра закрепились за одним крупнейшим национальным банком, обычно Центральным банком страны.

Однако банкноты имели лишь частичное обеспечение золотом: банки не располагали золотом, достаточным для обеспечения всей суммы выпушенных бумажных денег.

«Золотой стандарт» действовал до Первой мировой войны 1914-1918 гг. Система «золотого стандарта» была разрушена военными расходами государств, потребовавшими покрытия бюджетного де­фицита за счет дополнительной эмиссии бумажных денег. Конвер­тируемость банкнот на золотые монеты была отменена. В середине 1920-х гг. отдельные страны восстановили конвер­тируемость национальной валюты, но не на монеты, а на золотые слитки и на иностранную валюту, которая могла конвертироваться в золото.

В 1930-е гг. золотослитковый и золотовалютный стандарты были отменены и больше уже не восстанавливались. Золото является важ­нейшим компонентом официальных резервов экономически развитых стран, используется для поддержания стоимости националь­ной валюты на зарубежных валютных биржах, а также находится в частной тезаврации (накоплении частными лицами золота в виде сокровищ).

Таким образом, современная эволюция денег характеризуется демонетизацией золота, что означает полную утрату золотом свой­ства товара-эквивалента.

В экономически развитых странах вытеснение золота кредит­ными деньгами происходит путем использования кредитных кар­точек. Кредитные карточки впервые появились в США в 1915 г. и виде долговых обязательств. Кредитная карточка выполняет пла­тежно-расчетную и кредитную функции и является своеобразным именным заменителем чека. В России первые кредитные карточки были выпущены в 1993 г.

Процесс эволюции денег получил дальнейшее развитие в появ­лении «электронных денег», т.е. системы расчетов с помощью ЭВМ. По сути, новый тип денег представляет собой электронную чековую книжку.

Широкое распространение получила система СВИФТ (от англ. – «общество международных межбанковских телекоммуникаций»), которая представляет собой систему электронной передачи инфор­мации по международным банковским расчетам через спутнико­вую связь.

Отрыв денег от золотой основы привел к деформации товарных цен. Изменение товарных цен не соответствует изменению цены золота, которая формируется под влиянием спекулятивного спро­са и превышает цену производства. По образному выражению П. Самуэльсона, мы наблюдаем функционирование «настоящего рынка сумасшедших». Если учесть, что до настоящего времени четкого, общепризнан­ного определения денег нет, то можно использовать альтернатив­ный подход к определению денег через их свойства, т.е. функции, которые призваны выполнять деньги.

Обычно экономисты различают следующие функции, выпол­няемые деньгами:

• деньги как мера стоимости (способность денег быть счетной единицей при измерении цен и ведении национального сче­товодства);

• деньги как средство обмена (способность денег быть посредником в рыночном обмене);

• деньги как средство сбережения или накопления богатства (способность денег переносить нынешние покупки и плате­жи на будущее).

Деньги как мера стоимости позволяют покупать и продавать независимо оттого, что продается и покупается. Деньги служат соизмерителем, в котором выражаются цены всех остальных благ. Внешней формой соизмерения выступают счетные единицы – на­циональные деньги, которые используются как масштаб для изме­рения стоимости определенных товаров.

Функция денег как средства обращения означает, что деньги выступают посредниками при обмене товаров и услуг, благодаря чему расширяются границы обмена и сокращаются издержки об­ращения.

Деньги как средство накопления или сохранения богатства по­зволяют переносить накопленные ресурсы (стоимость) из настоя­щего в будущее, когда они будут потреблены или направлены на дальнейшее накопление. Эта функция денег основана на их абсо­лютной ликвидности, так как только деньги могут выполнять в лю­бой момент любое финансовое обязательство. Однако постоянство номинальной стоимости денег не означает сохранения их реальной стоимости, которая находится в зависимости от цен на товары и услуги. В условиях роста цен реальная стоимость денег резко сни­жается, деньги вытесняются менее ликвидными, но более надеж­ными, реальными ценностями: покупкой недвижимости, земли, произведений искусства и т.д.

Преимущество денег заключается в том, что они выполняют функцию платежа. Данная функция предполагает использование кредитных денег, долговых обязательств.

Долговые обязательства имеют различные формы. При взаимоотношениях продавца и поку­пателя возникают частные долговые обязательства, которые могут быть подвержены такому явлению как асимметрия информации, т.е. клиент может выдать долговые обязательства на большую сумму от­носительно той, которой он располагает в действительности. Распространенным явлением стали долговые обязательства го­сударства перед населением: при выплате зарплаты, пенсий, сти­пендий и т.д.

Выполнение деньгами функции средства платежа основано на обращении фидуциарных (нетоварных) денег. Feducia (лат.) – сдел­ка, основанная на доверии.

Любая национальная система денежного обращения включает следующие компоненты:

• национальную денежную единицу;

• систему банкнот и монет;

• порядок эмиссии;

• систему институтов, занимающихся вопросами денежного обращения.

Когда мы рассматриваем денежную массу, важно определить, в каком объеме мы это делаем, что мы включаем в структуру денежной массы.

Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономике страны.

В структуре денежной массы следует различать активные и пассивные части. К активной части относятся средства реально обслуживающие хозяйственный оборот. Пассивную часть включаются денежные накопления, остатки на счетах, которые только потенциально могут служить расчетными средствами. Пассивную часть иногда называют квазиденьгами (лат. quasi – как будто, почти), поскольку они косвенно включаются в хозяйственный оборот.

Чтобы четко оговорить, какую часть денежной массы мы имеем в виду в том или ином случае, вводиться измерители денежной массы – денежные агрегаты, которые располагаются по степени убывания ликвидности (т.е. легко реализуемости), начиная с самых ликвидных – наличных денег в обращении.

Хождение денег как средства платежа оторвано от движения то­вара, движение денег во времени не совпадает с движением това­ров во времени.

Функция мировых денег специально в современной экономи­ке не рассматривается. Эту функцию выполняют денежные знаки, нашедшие всеобщее признание в рамках международных эконо­мических отношений (доллары, фунты стерлингов, евро, йены и другие денежные знаки). В результате во многих странах наблюда­ется параллельное обращение денежных знаков. Для большинства постсоциалистических стран характерен феномен долларизации, получивший широкое распространение в начале процесса транс­формации экономических систем.

Различия в структуре денежной массы в разных странах отра­жают требования национальных законодательств, а также уровень развития банковских секторов. Конкуренция за вклады клиентов в некоторых странах вынуждает банки и финансовые институты вы­плачивать проценты по чековым счетам, изобретать новые типы счетов, которые легко обратить в форму, удобную для осуществле­ния сделок.

Серьезную деформацию в денежной и платежной системе вы­зывают неденежные инструменты обращения, которые принято называть суррогатами. Так, в 1990-х гг. в России в качестве средств обращения использовались КО (казначейские обязательства), рас­четные векселя (в том числе гарантированные государством), га­рантии по кредитам. В ряде регионов неденежные расчеты состав­ляли до 40% объема бюджета. Денежные суррогаты возникали на всех участках денежного обращения, как связанных с реализацией товаров и услуг, так и обеспечивающих перераспределение создан­ного продукта.

Следует различать денежные суррогаты и квазиденьги. Функ­ция денежных суррогатов ограничивается средством платежа. Де­нежные суррогаты не могут использоваться для сбережения, не оп­ределяют пропорций обмена товаров, т.е. не выполняют функцию счетной единицы, которая присуща квазиденьгам.

Наибольший удельный вес неденежные расчеты имели в Рос­сии в 1997 г. Их объем составил более 300 млрд. деноминированных рублей. Под контролем властей (Центрального банка России, Мин­фина России) находилось не более 10% денежных средств из ре­ально вращающихся в стране.

Возникает вопрос о причинах наличия денежных суррогатов, о правомерности признания в качестве действительных денег только официальных денег правительства.

По мнению Ф. Хайека, существует укоренившаяся привычка называть деньгами лишь один их подвид – деньги, выпускаемые правительствами (legal tender). Ф. Хайек считает, что не все деньги должны быть законным средством платежа.

Попытка внедрения параллельной валюты имела место в Рос­сии в 1920-х гг. Стихийное недоверие к новой власти привело к резкому падению покупательной способности рубля. В целях ук­репления денежной системы декретом от 11 ноября 1922 г. было провозглашено право Центрального банка на эмиссию банкнот. В официальном денежном обращении в этот период были дензнаки, выпущенные Правительством. Новая банкнота – золотой червонец – приравнивалась к царской золотой 10-рублевой монете Госбанка. Стоимость золотого червонца на 25% обеспечивалась золотом, драг­металлами и инвалютой, а на 75% – ходовыми товарами и крат­косрочными обязательствами. В 1923 г. произошло быстрое вытес­нение из обращения совзнаков, уже с 15 февраля 1923 г. их вообще перестали печатать. В денежное обращение были введены мелкие казначейские билеты и разменная монета. Финансовая система России постепенно стабилизировалась. Однако командно-админи­стративная система СССР способствовала превращению денег из универсального средства обращения в условно-счетные единицы с ограниченными функциями.

Наибольшее влияние на функционирование национальной эко­номики оказывает функция денег как средства платежа. Реализа­ция этой функции происходит. В виде платежей за товары и услуги посредством:

• передачи денежных знаков;

• записей на счетах в банках;

• документов, удостоверяющих задолженность одного лица другому.

На этом основании различают три типа платежных средств:

1. наличные деньги (банкноты, монеты);

2. жироденьги (чеки, текущие счета);

3. долговые деньги (векселя частных лиц, обязательства).

Первые два типа платежных средств создаются банковской си­стемой, а третий – не банками.

Банкнота – банковский билет, денежные знаки, выпускаемые банками.

Чек – приказ собственника счета об уплате определенной суммы денег, который выписывает владелец текущего счета в этом банке.

Вексель – долговое обязательство заемщика кредитору об уп­лате долга в определенный срок.

Существует понятие депозитных денег – система специальных расчетов между банками на основе банковских вкладов путем пе­реноса суммы с одного счета на другой.

Современное денежное обращение представляет собой совокуп­ность денежных средств, внешне выступающих в двух формах: на­личной и безналичной. По объему наличные деньги значительно уступают денежным средствам, находящимся на банковских сче­тах: банкноты и разменная монета в современных условиях состав­ляют лишь около 10% всех денежных средств.

Банкноты и монеты, используемые как средства платежей и находящиеся вне банковской системы, называются наличными день­гами и в банковской статистике образуют агрегат, который называ­ют М₀.

Физические и юридические лица обычно имеют в банках вкла­ды до востребования – деньги на расчетном счете, которые могут быть использованы в любой момент. Такие вклады называют депо­зитами до востребования. Владельцы депозитов могут выполнять расчеты (платежи) посредством чеков или кредитных карт – без­наличными деньгами. Сумма наличных денег, депозитов до востребования, дорожных чеков, прочих чековых депозитов образует де­нежный агрегат М₁.

Если к агрегату M₁ добавить мелкие срочные вклады, которые могут быть востребованы только по истечении определенного вре­мени, нечековые сберегательные депозиты, то получим денежный агрегат M₂.

Наконец, если к M₂ добавить крупные срочные вкла­ды, превышающие 100 тыс. долл., депозитные сертификаты, сум­мы соглашений о покупке ценных бумаг с последующим выкупом по обусловленной цене (срочные соглашения об обратном выкупе), то получим денежный агрегат М₃. Особое место занимает денежный агрегат L, представленный суммой М₃, суммой казначейских сберегательных облигаций, суммой краткосрочных обязательств казначейства, коммерческими бумагами.

Таким образом, денежная масса конструируется методом расши­рения: сначала денежную массу формирует ее ключевой момент (на­личные деньги), а затем каждый последующий элемент ее дополняет и расширяет (М₀, М₁, М₂, М₃, L). В основе принципа построения денежной массы ранжирование ее агрегатов от абсолютно лик­видных к агрегатам убывающей ликвидности. При этом убывание ликвидности агрегата компенсируется ростом его доходности.

Далее под деньгами будем подразумевать денежный агрегат М₁ и М₂, поскольку как наличные деньги, так и депозиты до востребо­вания в любой момент могут быть предложены на рынке в качестве средств платежа.

Разница между М₁ и М₂ представляет «квазиденьги», т.е. сбе­регательные и срочные депозиты. Квазиденьги – неденежные ликвидные активы, включающие в себя долги и обязательства не­которых частных и государственных финансовых учреждений и государственного казначейства.

Деньги имеют номинальную величину, выраженную в денеж­ных единицах, и реальную покупательную способность.

Реальная покупательная способность денег определяется деле­нием номинальной денежной массы на уровень цен М/Р. Полу­ченная величина известна как реальные кассовые остатки.

Альтернативной стоимостью денег является номинальная став­ка процента, которая назначается банком по кредитным операци­ям. Предпочтение ликвидных активов менее активным приводит к потере дохода держателем денег.

В экономической теории существует понятие «нейтральности денег». Согласно взглядам классиков и неоклассиков изменение количества денег, находящихся в обращении, влияет лишь на абсо­лютный уровень цен, оставляя неизменным объем производства, и не оказывает воздействие на равновесный объем производства.

Структура денежной массы в России представлена следующим образом:

Денежный агрегат М₀ = наличные деньги в обращении, вклю­чая кассу коммерческих банков.

Денежный агрегат М₁ = М₀ плюс средства на расчетных текущих и спецсчетах предприятий и населения; депозиты населения и предприятий в коммерческих банках; депозиты населения в Сбе­регательном банке до востребования; средства Госстраха.

Денежный агрегат М₂ = М₁ плюс срочные депозиты населения в сберегательных банках.

Денежный агрегат М₃ = М₂ плюс депозитные сертификаты и государственные долговые обязательства.

Российская структура денежных агрегатов свидетельствует о том, что в разных странах денежные агрегаты с одинаковыми обо­значениями (М₀, М₁, М₂, М₃ и т.д.) могут не совпадать по своему содержанию. Однако безусловным остается принцип, в соответ­ствии с которым к ликвидным деньгам относят наличность и депо­зиты на текущих счетах, вкладах до востребования.

Следует учесть, что высокая ликвидность денег имеет альтер­нативные потери. Цена ликвидности – это потери, связанные с пре­вращением денег в иные активы, ценные бумаги.