Тема 2: Ссудный капитал. Фиктивный капитал.

1. Понятие фиктивного капитала.

2. Ценные бумаги как форма фиктивного капитала.

3. Биржа. Биржевые операции.

1. Ссудный капитал- денежный капитал, предоставляемый в ссуду собственниками на условиях возвратности за плату в виде процента. Это особая историческая форма капитала. Качественное отличие капитала от денег определяется тем, что ссудный капитал - это одна из форм самовозрастающей стоимости, тогда как деньги, являясь всеобщим эквивалентом, сами по себе не дают прироста стоимости.Количественноеразличие определяется тем, что масса ссудного капитала превышает количество денег в обращении, т.к. одна и та же денежная единица может многократно выступать как ссудный капитал.

Главной чертой ссудного капитала как эконом. категории является передача стоимости во временное пользование с целью реализации его специфические качества - способности приносить прибыль в виде процента. Благодаря кредиту временно свободные капиталы, доходы и сбережения превращаются в ссудный капитал и вновь вовлекаются в кругооборот.

Ссудный капитал также отличается от промышленного и торгового, т.к. он не вкладывается в предприятие его собственником, а передается во временное пользование другому лицу с целью получения процента.

Ссудный капитал - это капитал-собственность в отличие от капитала функции, который проделывает кругооборот на предприятиях заемщика и приносит прибыль. Внешне ссудный капитал выступает как своеобразный товар. Его потребительная стоимость состоит в способности функционировать в качестве капитала и приносить доход в форме прибыли. Часть прибыли - процент (цена ссудного капитала) - является оплатой этой его способности, в отличие от цены обычных товаров, представляющей денежное выражение их стоимости.

Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения. Стоимость передается односторонне при предоставлении ссуды от кредитора заемщику, а затем при ее погашении от заемщика к кредитору при оплате процента.

Движение ссудного капитала отличается от движения функционирующего капитала: ссудный капитал постоянно находится в денежной форме, его движение выражается формулой Д-Д', т.к. он предоставляется и возвращается в денежной форме. Это фетишистская форма движения, т.к. не включает в себяпо внешней видимостини производства, ни обращения товаров и скрывает источник самовозрастания стоимости, т.е. производство.

Важной сферой приложения ссудного капитала стал фиктивный капитал. Фиктивный капитал- капитал, представленный в виде ценных бумаг и дающий право их владельцам регулярно присваивать часть прибавочной стоимости в виде дивиденда или процента. Этот капитал искажает реальные эконом. отношения, создает иллюзию, будто ценные бумаги образуют действительный капитал и приносят доход вне связи с производством.

Фиктивный капитал как эконом. категория отличается от действительного и ссудного, хотя и связан с ними, т.к. некоторые виды ценных бумаг представляют реальный капитал. Фиктивный капитал не функционирует в процессе воспроизводства и имеет особое движение, которое происходит вне кругооборота действительного капитала, вложенного в производство. Будучи товаром, обращающемся на рынке, фиктивный капитал имеет цену. Он представляет собой капитализированный доход по ценным бумагам при существующей норме ссудного процента. Величина фиктивного капитала прямо пропорциональна доходу от ценных бумаг и обратно пропорциональна уровню средней нормы процента в стране. Разница между фиктивным и действительным капиталом составляет учредит. прибыль.

Фиктивный капитал отличается от ссудного: ценные бумаги- это только одна из сфер ссудного капитала. Количественно фиктивный капитал превышает ссудный, а их движение не совпадает. Размер ссудного капитала определяет приносимый им доход, а величина фиктивного капитала сама зависит от приносимого им дохода. В категории фиктивный капитал также отражается фетишизм, т.к. источник дохода по фиктивному капиталу скрыт, а ценные бумаги в представлении их владельцев приносят доход сами по себе.

2. Состояние фондового рынка в России.

В начале 96 года действовало свыше 2700 инвестиционных институтов, около 2300 к/банков,

64 фондовые биржи ( включая фондовые отделы товарных и валютных бирж, инвестиционные фонды, страховые компании и другие небанковские кредитные институты, имеющие лицензии на выполнение операций с ценными бумагами).

Фондовый рынок в России носит:

- “печать” инфляции ( инфляционная инфраструктура );

- агрессивный характер вследствие жесткой конкуренции ее участников;

- рисковый характер: инвесторы и эмитенты сталкиваются с системным риском (риск падения рынка ц/б), со страновым риском, с региональными, полит, социальными, отраслевыми рисками, с рисками ликвидности, валютными, кредитными, процентными и т.д.

Несмотря на расширение практики инвестирования денежных средств в ц/б вследствие увеличения их числа и разнообразия в последние годы, доля ц/б на руках у населения и в “портфелях” хоз. субъектов ещё крайне не значительна: на рынке государственных ц/б - на сумму 10 трлн. руб., корпоративных - 800 млрд. руб., остатки денежных средств на руках населения -325 трлн. руб.

Основные виды ценных бумаг.

Облигации:

• ОГЗ

• облигации внутренних выигрышных займов

• ОФЗ

• гос. краткосрочные облигации (ГКО)

• ГДО

• гос. облигации целевых беспроцентных займов

• гос. казначейские обязательства

• ОГСЗ

• валютные облигации

• сберегательные сертификаты

• жилищные сертификаты

• золотые сертификаты

Прочие виды ц/б:

• акции

• векселя : товарные (комм.), финансовые (банк.), казначейские

• билеты денежно-вещевых лотерей

• производные ц/б

Основные операции к/банков с ценными бумагами :

Балансовые:

• активные

1) связанные с поддержанием ликвидности банка, надежности (напр., приобретение наиболее

ликвидных ценных бумаг).

2) связанные с кредитованием (ц/б в залог)

• пассивные

1) связанные с формированием капитала банка ( выпуск акций, облигаций).

2) использование векселей.

Забалансовые:

1) в основном трастовые операции с ценными бумагами, кот. банк может выполнить

самостоятельно.

2) операции по поручению и от лица клиентов ( купля-продажа ц/б, хранение ц/б без управления

и с управлением ( с получением всех видов дохода)).

3. Биржа- организационно оформленный, регулярно функционирующий рынок, на которм совершается торговля ц/б (фондовая) или оптовая торговля товарами по стандартам и образцам (товарная). Бывают:

- товарные

- фондовые

- валютные: существуют не во всех странах.

Все биржи можно подразделить на :

- классические : с голосовыми сигналами, например, NYSE.

- электронные: с помощью телекоммуникационных систем связи: в Скандинавии, Финляндии, Дании.

- биржи смешанного типа.

В России первая официальная биржа -товарная в 1703 г. в Санкт - Петербурге.

В 1914 -115 бирж. В СССР биржи были возрождены в период НЭПа (около 100).

В настоящее время крупнейшие в мире биржи:

1.NYSE: курсовая стоимость всех ц/б около 500 млрд. долл.

2. Токийская: 400 млрд. долл.

3. Лондон, Базель, Франция.

Лекция 3.10.96 г.

Границы кредита